Bloomberg Línea — Las principales monedas de Latinoamérica se mantuvieron en terreno positivo el martes luego de la entrada en vigor de los aranceles globales del presidente estadounidense, Donald Trump, y el repunte global del dólar en medio de un episodio de aversión al riesgo.
Los movimientos en la jornada del martes estuvieron asociados "más a cautela e incertidumbre que a un episodio de tensión extrema", manifestó a Bloomberg Línea Paula Chaves, analista de mercados del bróker global HFM.
Explicó que el mercado está incorporando el riesgo de un mayor componente inflacionario en Estados Unidos.
Si los nuevos aranceles se trasladan a precios internos, cree que la Reserva Federal podría mantener una postura más restrictiva durante más tiempo, lo que respalda al dólar en el corto plazo.
Según Paula Chaves, a esto se suma el componente geopolítico, con tensiones entre Estados Unidos e Irán que han elevado el precio del petróleo y reforzado la demanda por activos considerados refugio.
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“La región no estuvo tan expuesta a la incertidumbre comercial, como por ejemplo sí lo estuvo Asia”, dijo a Bloomberg Línea el analista financiero Gregorio Gandini. “Es necesario entender que los países ya vienen adaptándose al cambio comercial”.
Rodolpho Sartori, economista de la agencia de calificación brasileña Austin Rating, explica a Bloomberg Línea que “el panorama general se volvió mucho más positivo para algunos países, y Brasil es uno de los mayores beneficiados”.
“Se eliminaron tanto los aranceles recíprocos de 10% anunciados en abril como los de 40% impuestos sobre otros productos”, explicó. Es decir, “el resultado general implica el regreso a las tarifas previas a la llegada de Trump (las estándar), además de una sobretasa de 15%”.
En el corto plazo, Rodolpho Sartori considera que el escenario es de apreciación de las principales monedas de América Latina.
La plataforma online de trading Capitaria explica que las monedas latinoamericanas se ven influidas por factores como diferenciales de tasas reales, que aún favorecen a la región, flujos de capital hacia activos seguros y movimientos en los precios de materias primas.
“El peso mexicano y el real brasileño suelen absorber primero los shocks por su alta liquidez, mientras que otras divisas responden con rezago”, dijo a este medio Carolina Colón, líder de expansión en Capitaria. En conjunto, “el impacto regional responde más a un shock global de incertidumbre que a un daño comercial directo uniforme”.
Hacia adelante, Colón considera que la trayectoria del dólar en América Latina dependerá principalmente de la evolución de las tasas de interés en Estados Unidos, los flujos internacionales de inversión y el efecto de los aranceles sobre el crecimiento mundial. “Si la tensión comercial escala, se espera mayor depreciación y volatilidad; si se contiene, las monedas podrían estabilizarse apoyadas por tasas aún elevadas en la región”.
Movimientos del dólar
En concordancia, las monedas de la región se han mantenido resilientes tras la entrada en vigor de las nuevas tasas globales de EE.UU.
En la jornada, la moneda con mejor desempeño era el peso chileno, que avanzaba este martes un 0,66%, seguido muy de cerca por el peso mexicano (0,58%), el peso dominicano (0,39%) y el real brasileño (0,30%), hasta las 13.00 ET.
También se apreciaban el guaraní paraguayo (0,14%), el colón costarricense (0,12%), el peso uruguayo (0,02%), el quetzal guatemalteco (0,01%) y sol peruano (0,01%), de acuerdo con las cifras de Bloomberg.
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En contraste, registran caídas frente al dólar la lempira hondureña (-0,35%), el peso colombiano (-0,51%) y el peso argentino (-0,74%), siendo este último el de peor desempeño diario en la región.
En lo corrido del año, la moneda que más se aprecia en la región es el real brasileño, que ha avanzado un 6,35% frente al dólar, según cifras de Bloomberg. Le sigue el peso argentino (5,21%) y el peso mexicano (4,90%).
En síntesis, “la región muestra ajustes moderados tras la activación de los aranceles”, apuntó Paula Chaves. “El dólar se fortalece de forma selectiva, con movimientos diferenciados según la exposición comercial y la estructura interna de cada economía”.
Por ahora, dice que el impacto es más de recalibración que de ruptura estructural, en un entorno donde la política comercial y la evolución de la inflación en Estados Unidos seguirán marcando el pulso del mercado cambiario latinoamericano.
El precio del dólar tras los aranceles
En México, Chaves detalló que el dólar se mueve el martes entre MXN$17,25 y MXN$17,28.
Técnicamente, “el peso mexicano mantiene una estructura lateral, dentro de un rango definido entre MXN$17,30 y MXN$17,08, en una jornada que respeta ese corredor sin rupturas estructurales”, explicó.
La incertidumbre sobre exenciones comerciales y factores internos continúa aportando prima de riesgo en México, en opinión de la analista de HFM.
En Brasil, el real presenta una tendencia bajista reciente, rompiendo por debajo del rango previo de negociación entre R$5,25 y R$5,14, “lo que abre espacio hacia niveles más bajos si se consolida el movimiento, en un entorno donde los flujos hacia emergentes y la dinámica de commodities influyen de forma directa”.
En Argentina, el tipo de cambio ronda los ARS$1.377 por dólar, en una jornada alcista para el dólar que reflejaría mayor sensibilidad ante el ruido externo y la incertidumbre comercial.
En Chile, el dólar se ubica alrededor de CLP$864, en un mercado que ha mostrado relativa estabilidad pese al entorno internacional más exigente.
Y en Colombia, Chaves dice que el movimiento actual del dólar incorpora el efecto refugio derivado de los aranceles y el contexto geopolítico, aunque continúa dentro del rango amplio entre COP$3.600 y cop$3.700 que ha caracterizado las últimas sesiones.
Incertidumbre por aranceles de Trump
El viernes pasado, la Corte Suprema de Estados Unidos anuló los aranceles globales de Trump por 6 votos a 3 al considerar que el mandatario excedió su autoridad al invocar una ley federal de poderes de emergencia.
En respuesta, Trump anunció inicialmente un arancel global del 10% y el fin de semana dijo que este se incrementaría al 15%.
Finalmente, el presidente Donald Trump no emitió oficialmente una directiva para aumentar la tasa hasta el martes a las 00:01, hora de Washington, cuando entró en vigor el impuesto del 10%.
Bloomberg informó que la Casa Blanca está trabajando en una orden formal que aumentará la tasa arancelaria global al 15%, según un funcionario de la administración.
Latinoamérica frente a los nuevos aranceles de Trump
La decisión de la Corte Suprema de Estados Unidos de anular los amplios aranceles de Trump podría aliviar parcialmente la presión comercial sobre América Latina, “aunque la ventaja relativa sería más matizada”, según un análisis previo de Bloomberg Economics.
“En comparación con economías asiáticas y otras regiones que enfrentan aranceles recíprocos más altos, los países latinoamericanos que actualmente disfrutan de tasas más bajas perderían parte de su ventaja competitiva” tras la anulación de los aranceles, en opinión de Felipe Hernández, economista de Bloomberg Economics.
Bloomberg Economics estimaba que Brasil sería el país con mayor beneficio por la eliminación de los aranceles, ya que eliminar un gravamen específico del 40% y otro recíproco del 10% bajaría con fuerza los costos de exportación.
La tasa arancelaria efectiva promedio sobre importaciones estadounidenses desde Brasil subió a 22,1% en octubre, desde 9,3% en julio y 2,5% en marzo, antes de la aplicación de los nuevos gravámenes.
México también se beneficiaría, especialmente por la posible eliminación del arancel del 25% ligado al fentanilo, aunque seguirían los gravámenes sobre autos y autopartes.
Felipe Hernández señaló que más del 80% de sus exportaciones a EE.UU. siguen libres de aranceles por exenciones del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC), con una tasa efectiva cercana a 4,6%.
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