Bloomberg Línea — Las acciones en Estados Unidos abren al alza este viernes, extendiendo el impulso reciente tras un dato de inflación que, si bien mostró un fuerte repunte, se ubicó en línea con las expectativas del mercado. El tono positivo se da en paralelo a la expectativa por las conversaciones entre Washington y Teherán previstas para el fin de semana.
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El S&P 500 avanza 0,29% en las primeras operaciones de la sesión y se encamina a su mejor semana desde noviembre, acumulando su octava jornada consecutiva de ganancias. El movimiento se produce pese a que el índice de precios al consumidor registró en marzo un salto de 0,9% mensual, el mayor incremento desde 2022, llevando la tasa interanual a 3,3%, su nivel más alto desde 2024.
Detrás de este repunte estuvo principalmente la energía, con un alza récord en los precios de la gasolina que explicó cerca de tres cuartas partes del avance mensual. Sin embargo, las presiones subyacentes se mantuvieron contenidas.
La inflación que excluye alimentos y energía subió apenas 0,2%, mientras que los precios de bienes sin estos componentes avanzaron solo 0,1% por segundo mes consecutivo. Incluso, algunos rubros como los alimentos registraron caídas de 0,2%, reflejando descensos en carnes, lácteos y huevos.
Este comportamiento más moderado en la inflación subyacente es clave para la lectura del mercado. Brian Jacobsen, economista de Annex Wealth Management, señaló que “no hay señales, por ahora, de que los altos precios de la energía se estén trasladando a la inflación subyacente”, sugiriendo que las empresas están absorbiendo inicialmente el impacto.
Aun así, el shock energético ya comienza a trasladarse a ciertos servicios, con tarifas aéreas que subieron 2,7% y advertencias de incrementos de precios por parte de compañías como Delta Air Lines y el servicio postal de Estados Unidos.
El repunte inflacionario, en todo caso, refuerza la cautela en torno a la política monetaria. Bret Kenwell, de eToro, afirmó que “el mensaje es claro: la inflación sigue siendo persistente”, lo que probablemente mantenga a la Reserva Federal en pausa. En línea con esto, los mercados reducen las apuestas por recortes de tasas en 2026, aunque algunos economistas aún prevén ajustes hacia la baja más adelante en el año.
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En paralelo, los inversionistas siguen de cerca la evolución geopolítica. La tregua entre Estados Unidos e Irán continúa siendo frágil, con tensiones persistentes en el estrecho de Ormuz, una vía clave por donde transita cerca de una quinta parte del petróleo mundial. El presidente Donald Trump exigió la reapertura del paso marítimo, mientras continúan enfrentamientos indirectos en la región, incluyendo intercambios de ataques entre Israel y Hezbolá.
El mercado energético refleja esta incertidumbre. El crudo se mantiene elevado y volátil tras semanas de disrupciones en el suministro, incluyendo ataques a infraestructura en Arabia Saudita que han reducido su capacidad de producción. Analistas de JPMorgan (JPM) advierten que, si la normalización del flujo por Ormuz se retrasa, los precios podrían subir entre US$15 y US$20 adicionales por barril, acercándose nuevamente a niveles de crisis cercanos a US$120.
Este entorno ha tenido efectos mixtos en otros activos. El oro, que cotiza cerca de US$4.760 por onza, se encamina a una tercera semana de ganancias, apoyado por la demanda de bancos centrales y la incertidumbre geopolítica, aunque sigue por debajo de sus máximos del año. A largo plazo, ANZ Banking, Goldman Sachs (GS) y RBC Capital Markets prevén un repunte adicional del metal, impulsado por expectativas de recortes de tasas y diversificación de reservas.
En los mercados emergentes, el apetito por el riesgo también se ha recuperado. Las acciones de estos países se encaminan a su mejor desempeño semanal desde 2020, con avances superiores a 7%, mientras las monedas registran su mayor ganancia en meses. Este rebote se da tras el fuerte ajuste provocado por el conflicto y ante la expectativa de que la tregua pueda consolidarse.
Con todo, el foco inmediato del mercado se mantiene en las negociaciones entre Estados Unidos e Irán en Pakistán. La evolución de estas conversaciones será determinante para el rumbo de los precios del petróleo, la trayectoria de la inflación y, en última instancia, las decisiones de la Reserva Federal.
¿Cómo va el dólar hoy en América Latina?
El precio del dólar retrocede a nivel global después del dato de inflación en Estados Unidos. El billete verde pierde soporte, en una semana en la que ya viene cayendo con la tregua en Medio Oriente, con el índice DXY cotizando en los niveles de 98 puntos.
De acuerdo con el BBVA, los mercados han opotado por dejar en segundo plano los riesgos asociados a la fragilidad del alto al fuego entre Estados Unidos e Irán, favoreciendo una narrativa de distensión. Las señales de avances diplomáticos en la región, como la disposición de Israel a entablar conversaciones con Líbano, reforzaron este entorno de “risk-on”, impulsando a la renta variable y presionando al dólar.
En este contexto, las monedas de América Latina avanzan. El peso chileno (USDCLP), el real brasileño (USDBRL), el peso mexicano (USDMXN), el argentino (USDARS) y el peso colombiano (USDCOP) repuntan.
Las divisas de la región han extendido su apreciación en línea con la debilidad global del dólar, en un entorno donde el desempeño cambiario ha estado más vinculado al apetito por el riesgo y a factores externos que a diferenciales de tasas.
Las noticias corporativas del día:
- Ares Management (ARES) planea lanzar un nuevo fondo insignia de crédito directo en EE.UU. por aproximadamente US$20.000 millones, significativamente menor que su vehículo anterior de US$33.600 millones, con el objetivo de acelerar el despliegue de capital en un entorno marcado por menor actividad en private equity y mayores riesgos crediticios. El fondo refleja ajustes estratégicos en un mercado de crédito privado de US$1,8 billones, donde también crece la cautela de inversionistas.
- Anthropic firmó un acuerdo multianual con CoreWeave (CRWV) para alquilar capacidad de centros de datos en EE.UU., con el fin de escalar el despliegue de sus modelos Claude ante una demanda creciente de servicios de inteligencia artificial. El contrato incluye el uso de chips de Nvidia (NVDA) y se produce en un contexto donde Anthropic ha enfrentado dificultades para sostener la disponibilidad de sus sistemas.
- Las acciones de Universal Music Group continúan cotizando muy por debajo de la valoración propuesta por Bill Ackman, evidenciando el escepticismo del mercado sobre la viabilidad de su oferta de €56.000 millones (US$66.000 millones). Mientras Ackman estima un precio implícito de €30,40 por acción, el título se mantiene en torno a €19,30, reflejando dudas sobre su capacidad para obtener el respaldo de dos tercios de los accionistas.
- TSMC (TSM) reportó ingresos trimestrales de US$35.600 millones, un aumento interanual del 35% que superó las estimaciones del mercado, evidenciando que la demanda global de chips para inteligencia artificial se mantiene sólida incluso tras el inicio del conflicto en Medio Oriente. Las ventas de marzo crecieron 45%, impulsadas por pedidos de clientes clave como Nvidia (NVDA) y Apple (AAPL).
