Bloomberg — La única analista con una recomendación de venta equivalente para Pop Mart International Group Ltd. ha reducido su precio objetivo, desafiando un repunte en las acciones mientras se intensifica el tira y afloja entre alcistas y bajistas sobre el acalorado fabricante de juguetes chino.
Melinda Hu, de Bernstein, redujo su precio objetivo de HK$225 a HK$181 (23 dólares de Hong Kong) tras el alza del 23% de las acciones la semana pasada. El repunte parece estar impulsado más por catalizadores tácticos y titulares de recompras que por un cambio fundamental en la trayectoria de la compañía, afirmó, advirtiendo sobre los riesgos a la baja asociados al impulso de ventas de Pop Mart en el extranjero.
Ver más: Pop Mart fabricará Labubus en México con socios locales para crecer en Estados Unidos
“Nuestros datos de seguimiento sugieren que las ventas en EE.UU. se están suavizando”, escribió Hu en una nota el lunes. “La expansión en EE.UU. ha sido un pilar clave de la historia de crecimiento y de la prima de valoración. Si los mercados internacionales no están escalando según lo previsto, Pop Mart corre el riesgo de volver a ser principalmente una historia de China, lo que probablemente justificaría una compresión múltiple”.
La postura de Hu está en desacuerdo con una franja de bancos de Wall Street que han defendido el impulso de la juguetera, impulsada por el lanzamiento de nuevos productos de los personajes Twinkle Twinkle y PUCKY. De los 48 analistas que cubren Pop Mart rastreados por Bloomberg, 44 tienen calificaciones equivalentes a comprar, tres tienen mantener mientras que Bernstein tiene la única recomendación equivalente a vender.
Para Hu, la rápida venta de Twinkle Twinkle y PUCKY demuestra que Pop Mart aún cuenta con fans apasionados y puede generar expectación en torno a los nuevos lanzamientos. Aun así, la pregunta clave es si este entusiasmo se traduce en una afluencia constante de clientes y compras recurrentes en toda la gama de productos, especialmente en los mercados más nuevos.
Las acciones de Pop Mart han repuntado porque la empresa ha recomprado un total de 347 millones de dólares de Hong Kong en acciones desde el pasado lunes, la primera vez desde 2024, según los archivos de la bolsa de Hong Kong.
Incluso con la gran mayoría de analistas asignando una calificación de compra, las apuestas contra el valor han ido en aumento. La mejor racha semanal de Pop Mart desde Covid no ha sacudido la convicción de los vendedores en corto, incluso cuando un fuerte repunte hace que sus apuestas bajistas sean cada vez más arriesgadas. El interés en corto ascendió a cerca del 8,6% del capital flotante hasta el viernes, frente al 6% del 13 de enero, según los últimos datos disponibles de S&P Global. Las apuestas bajistas están ahora en su nivel más alto desde julio de 2023.
Ver más: Labubu, de Pop Mart, se arriesga a una quiebra al estilo Beanie Baby, según analista
Hu, que trabaja en Bernstein desde hace unos siete años, cubre actualmente 10 empresas, entre ellas ANTA Sports Products Ltd. y Shiseido Co. Los inversores que siguieron las recomendaciones de Hu habrían registrado una pérdida media del 2,1% durante el año pasado, frente a una subida media del 5,7% de sus colegas analistas, según muestran los datos recopilados por Bloomberg.
Las acciones de Pop Mart cerraron el martes con un descenso del 0,6%, mientras que el índice de referencia Hang Seng China Enterprises subió un 1,1%.
“La recompra proporciona un suelo técnico, y los lanzamientos de PI mantienen la visibilidad de la marca”, dijo. “Aun así, sin pruebas de que la expansión en EE.UU. se esté acelerando o de que los márgenes estén mejorando, las preocupaciones estructurales siguen sin resolverse”.
Lea más en Bloomberg.com
