Bloomberg — El Banco Central Europeo dejó las tasas de interés sin cambios por cuarta reunión consecutiva debido a que la inflación se mantiene en torno al objetivo y la eurozona resiste los shocks globales.
La tasa de depósito se mantuvo en el 2% este jueves, como pronosticaron todos los analistas en una encuesta de Bloomberg. Los responsables de política siguieron sin ofrecer pistas sobre los pasos a seguir, insistiendo en que actuarán reunión a reunión según los datos que se vayan recibiendo.
La decisión vino acompañada de nuevas estimaciones, que apuntan a una expansión económica más firme y un retorno de la inflación al 2% en 2028 después de ubicarse por debajo de ese nivel durante los dos años siguientes.
La evaluación actualizada “reconfirma que la inflación debería estabilizarse en el objetivo del 2% a mediano plazo”, dijo el BCE en un comunicado.
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La mayoría de los funcionarios del banco ya habían señalado que la inflación por debajo de lo esperado no requiere una acción inmediata, a la vez que los analistas en una encuesta separada sugirieron que los costos de endeudamiento podrían permanecer en los niveles actuales hasta 2027.
La situación es distinta en otras partes. El Banco de Inglaterra recortó las tasas a primera hora en el día después de una medida similar la semana pasada por parte de la Reserva Federal. Ambos bancos podrían relajar aún más su política monetaria el próximo año.
Sin embargo, los inversores han descartando la posibilidad de una mayor flexibilización a nivel mundial y comenzaron a apostar por un primer aumento de parte del BCE ya en 2026.
El trasfondo de la reunión de esta semana es una economía que parece más sólida que en los últimos meses, habiendo mantenido la expansión durante lo peor de la guerra comercial e incluso superado las expectativas en el tercer trimestre.
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Las encuestas empresariales publicadas por S&P Global señalan un impulso constante en los últimos meses del año, con estímulo fiscal en Alemania para ayudar a apuntalar el crecimiento más allá de eso.
En cuanto a la inflación, los funcionarios señalaron que están dispuestos a aceptar la perspectiva de que los precios crezcan a un ritmo inferior al objetivo durante algún tiempo. La miembro del Comité Ejecutivo Isabel Schnabel dijo que no se preocuparía demasiado siempre que esas desviaciones fueran pequeñas.
El presidente del banco central de Lituania, Gediminas Simkus, que anteriormente había luchado para mantener la puerta abierta a otro recorte, también ha dicho que ya no ve una necesidad de flexibilizar aún más las políticas debido a la sorprendente fortaleza de la economía.
Una pausa prolongada en las tasas limitaría el ciclo de flexibilización a ocho recortes, lo que sería bien recibido por Schnabel ya que cree que la próxima medida, sea cuando sea, probablemente sea una subida.
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