Bloomberg — Los inesperados buenos datos de empleo de enero reducen las posibilidades de que la Reserva Federal vea la necesidad de volver a recortar las tasas de interés a mediados de año, ya que las posibilidades más preocupantes para la trayectoria del mercado laboral parecen más remotas.
Las preocupaciones por el aumento del desempleo que provocaron tres recortes de las tasas a finales de 2025, antes de una pausa en enero, se vieron probablemente aliviadas por las cifras publicadas este miércoles, que mostraron que el mes pasado se añadieron 130.000 puestos de trabajo y el desempleo cayó al 4,3%.
Los funcionarios de la Fed en la reunión de política del mes pasado ya habían citado los signos de estabilización como una razón para mantener las tasas sin cambios. El informe de este miércoles de la Oficina de Estadísticas Laborales llevó a los operadores a recortar la probabilidad de un recorte de las tasas en la reunión de junio -que anteriormente se consideraba el momento más probable para la próxima reducción- por debajo del 50%.
“Complica absolutamente el argumento a favor de unas tasas más bajas”, dijo Tim Mahedy, exasesor principal del Banco de la Reserva Federal de San Francisco. “Los datos de enero eran realmente sólidos”.
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Los economistas advirtieron que las optimistas cifras de enero aún podrían revisarse a la baja, y que la contratación sigue estando dominada por un puñado de sectores, principalmente el sanitario. Las revisiones de los datos del año pasado mostraron que el aumento del empleo fue de una media de solo 15.000 puestos de trabajo al mes, por debajo del ritmo de 49.000 inicialmente comunicado.
Sin embargo, el rebote de enero calmará los temores de que el desempleo iba a seguir subiendo en medio de las preocupaciones sobre el impacto de la inteligencia artificial y la preocupación generalizada de que las empresas estaban poniendo en espera los planes de contratación, dijo Stephen Stanley, economista jefe de EE.UU. en Santander US Capital Markets LLC.
“La salud de las cifras de enero ciertamente debería poner un clavo en el ataúd de la idea de que el mercado laboral está en la cúspide de desmoronarse, que es lo que estábamos escuchando mucho de algunas de las palomas de la Fed”, dijo Stanley.
El presidente de la Fed de Kansas City, Jeff Schmid, dijo este miércoles que el banco central necesita mantener las tasas en niveles restrictivos para seguir presionando a la baja la inflación, y añadió que no está viendo muchos indicios de moderación en los datos económicos.
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El presidente Donald Trump siguió pidiendo más recortes de tasas. En una publicación en las redes sociales tras conocerse los datos de empleo, Trump aclamó las “GRANDES NÚMEROS DE EMPLEO” y dijo que EE.UU. debería estar pagando las tasas de interés más bajas del mundo.
El director del Consejo Económico Nacional de Trump, Kevin Hassett, dijo a Fox Business Network que hay “mucho margen para que la Fed recorte las tasas”, citando un gran shock de oferta de IA que impulsará el crecimiento sin crear inflación.
Kevin Warsh, a quien Trump ha dicho que nominará para ocupar la presidencia de la Fed cuando termine el mandato de Jerome Powell en mayo, se ha hecho eco de esas opiniones.
Lo que dice Bloomberg Economics:
“El informe de nóminas de enero disminuye la urgencia de que la Fed recorte las tasas. Pero como esperamos que la inflación se suavice en los próximos meses -en particular, esperamos una lectura del IPC de enero, que se publicará el 13 de febrero, más moderada que la prevista por el consenso- pensamos que los responsables políticos tienen margen para recortar las tasas con el fin de apoyar la recuperación del mercado laboral. En total, esperamos que la Fed recorte las tasas en 100 puntos básicos este año”: Economistas de Bloomberg dirigidos por Anna Wong.
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Los observadores de la Fed advirtieron de que es demasiado pronto para hacer pronósticos sobre la situación de la economía en junio, cuando Warsh presidiría su primera reunión de política monetaria, si es confirmado para entonces.
Por ahora, los indicadores clave están sugiriendo un mercado laboral firme y una economía más amplia, ninguno de los cuales se presta inmediatamente a los llamados de Warsh para bajar las tasas, dijo Stephanie Roth, economista jefe de Wolfe Research.
“Esto hace su trabajo un poco más difícil”, dijo.
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