Bloomberg — Un número récord de inversores afirma que las empresas están gastando demasiado, según la última encuesta de gestores de fondos de Bank of America Corp. (BAC).
Aunque los inversores que participaron en la encuesta son los más alcistas que han estado desde junio de 2021, alrededor del 35% advirtió que las empresas están invirtiendo demasiado, la mayor proporción observada en los datos que se remontan a dos décadas atrás, escribió el estratega Michael Hartnett en una nota. También están recortando su exposición a los valores tecnológicos.
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Este año se esperan niveles récord de gasto de capital, y las cuatro mayores empresas tecnológicas estadounidenses prevén en conjunto un gasto de unos US$650.000 millones en 2026. La reacción del mercado a estas previsiones ha sido dispar. Microsoft Corp. (MSFT) se desplomó lo máximo en casi seis años por la preocupación sobre el tiempo que podrían tardar en amortizarse las inversiones, mientras que Meta Platforms Inc. (META) se disparó más de un 11% tras revelar sus ambiciosos planes de gasto en IA.
Una cuarta parte de los participantes en la última encuesta de BofA veían una “burbuja de la IA” como el principal riesgo de cola para los mercados, mientras que el 30% afirmaba que el gasto de capital en IA de las grandes empresas tecnológicas era la fuente más probable de una crisis crediticia.
Los participantes ven el gasto de capital como “demasiado caliente en este momento”, dijo Hartnett, a pesar de que también tienen la visión más optimista sobre las ganancias corporativas globales desde agosto de 2021.
Mientras tanto, los inversores están rotando fuera de los valores tecnológicos y el dólar estadounidense, y aumentando las asignaciones a la energía, los materiales y los productos básicos de consumo, escribió Hartnett en la nota. La caída de la exposición a la tecnología es la mayor desde marzo de 2025, ya que los encuestados sólo sobreponderan el sector en un 5% neto, frente al 19% neto de hace un mes.
La rotación desde las acciones estadounidenses hacia los mercados emergentes y europeos es la más alta desde febrero de 2021.
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Por lo demás, el reciente rendimiento superior de los valores de pequeña capitalización subraya la rotación del mercado alejándose de los pesos pesados de la tecnología. Los participantes en la encuesta son los que más sobreponderan las pequeñas capitalizaciones frente a las grandes desde abril de 2021.
La encuesta de BofA Global se realizó entre el 6 y el 12 de febrero, y sondeó a 162 participantes con US$440.000 millones en activos.
Con la colaboración de Michael Msika.
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