Bloomberg — Las ventas de Inditex SA, propietaria de Zara, se aceleraron en noviembre, lo que pone de manifiesto su resiliencia ante el debilitamiento de la confianza del consumidor que afecta a muchas de sus competidoras. Las acciones experimentaron su mayor alza en cinco años.
Los ingresos de la mayor cadena de ropa cotizada del mundo, sin incluir el efecto cambiario, aumentaron un 10,6% en las cuatro semanas previas al 1 de diciembre, según informó la compañía española el miércoles. Este crecimiento en las primeras semanas del cuarto trimestre fiscal se produjo tras un aumento del 8,4% en las ventas a tipo de cambio constante en el tercer trimestre.
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Esta ganancia ofrece cierto alivio tras un período de baja rentabilidad y podría disipar las preocupaciones sobre la pérdida de impulso de la compañía. La fórmula de Inditex, consistente en niveles de inventario ajustados, diseños orientados a las tendencias y una cadena de suministro ágil, le ha otorgado durante mucho tiempo una ventaja sobre competidores como la sueca Hennes & Mauritz AB.
“El precio actual de las acciones, con un +10,6%, supera incluso el límite superior de las expectativas”, declaró Georgina Johanan, analista de JPMorgan, en una nota a sus clientes. Junto con el crecimiento del tercer trimestre, esto “debería ser tranquilizador”, añadió.
Las acciones de Inditex subieron hasta un 8,3% en las primeras operaciones de Madrid, el mayor salto intradía desde noviembre de 2020. Antes del miércoles, las acciones apenas habían registrado cambios este año.
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A pesar de su reciente crecimiento, la expansión de Inditex se ha ralentizado notablemente desde sus máximos iniciales tras la pandemia, lastrada por las fricciones comerciales y una menor demanda de los consumidores. La depreciación del dólar y otras divisas también está erosionando sus ventas reportadas al disminuir el valor en euros de los ingresos generados en el extranjero.
Inditex prevé que las fluctuaciones cambiarias reduzcan aproximadamente el 4% de los ingresos de este año, un impacto equivalente a perder varias semanas de crecimiento.
Según los informes, las ventas crecieron un 4,9% hasta los 9.800 millones de euros (US$11.400 millones) en el trimestre finalizado el 31 de octubre, en línea con las estimaciones de los analistas. El beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización aumentó un 9% hasta los 3.200 millones de euros, superando las expectativas.
La compañía se enfrentará a comparaciones interanuales más fáciles en el primer semestre de 2026, lo que debería contribuir a que los resultados se vean más sólidos, según declaró el analista de RBC, Richard Chamberlain, en una nota a sus clientes. Inditex también debería beneficiarse de tipos de cambio más favorables para el abastecimiento, según la nota.
Aunque no es el período de mayor volumen de ventas de Inditex, el tercer trimestre sigue siendo el más rentable del año. El periodo de agosto a octubre genera sistemáticamente las mayores ganancias para el minorista, ya que la mayor parte de las ventas se realizan a precio completo.
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Inditex afirmó que esperaba un crecimiento del espacio bruto en torno al 5% durante el período 2025-2026. El director de Relaciones con Inversores, Gorka García-Tapia, afirmó en una conferencia telefónica sobre resultados que las tendencias actuales sugieren que los márgenes probablemente se mantendrán “ligeramente positivos, dentro del rango”.
La cadena de moda ha dedicado los últimos años a reducir el número de tiendas a nivel mundial, pero a aumentar la superficie total de venta mediante la ampliación de tiendas insignia en ubicaciones privilegiadas. Inditex contaba con 5.527 tiendas en octubre, casi 2.000 menos que en 2019.
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