Bloomberg — En un año de moderado optimismo económico en Europa, los inversores acudieron en masa a una aerolínea sin costes conocida por su control de costes y su enfoque.
Las acciones de Ryanair Holdings Plc (RYAAY) han subido un 55% este año, lo que la convierte en la aerolínea europea con mejor comportamiento en el Índice Mundial de Aerolíneas de Bloomberg, después de Norwegian Air Shuttle AS. La aerolínea irlandesa ha pasado por encima de sus homólogas gracias a su eficacia operativa y al crecimiento de sus beneficios, apuntalados por una recompra de acciones por valor de 750 millones de euros (US$881 millones).
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El índice sectorial se ha disparado un 22% este año, camino de su mejor resultado desde 2017. Los especialistas europeos en vuelos de larga distancia Air France-KLM, Deutsche Lufthansa AG y la matriz de British Airways, IAG SA, avanzaron, mientras que otras aerolíneas de bajo coste líderes en el continente, como EasyJet Plc, Wizz Air Holdings Plc y Jet2 Plc, retrocedieron.
Incluso con las acciones de Ryanair cotizando cerca de máximos históricos, los analistas siguen siendo optimistas, con 17 calificaciones de compra sobre el valor, frente a sólo cinco de mantener y una única recomendación de venta.
“Tiene un enfoque singular y una ejecución de su modelo de negocio con un equipo directivo establecido desde hace tiempo, e impulsado por tener la base de costes más baja, y posiblemente también el balance más sólido”, dijo Stephen Furlong, analista de Davy.
Las débiles comparaciones con el año anterior ayudaron a impulsar el rendimiento de sus acciones. El retraso en las entregas de aviones de Boeing Co. (BA) lastró el crecimiento de la capacidad a lo largo de 2024, mientras que una batalla con terceras agencias de viajes en línea obligó a la aerolínea a recortar los precios, golpeando los ingresos durante la ajetreada temporada de verano.
En cuanto a 2025, una reactivación de la demanda de viajes llevó a Ryanair a más que duplicar sus ingresos netos en el primer trimestre. Desde entonces, la aerolínea ha elevado su crecimiento de pasajeros para el año que termina en marzo gracias a las entregas anticipadas de Boeing.
Ryanair ha sido capaz de asignar aviones a mercados favorables cuando ha sido necesario, tanto como protesta por los impuestos y tasas medioambientales como para maximizar la eficiencia.
Los factores técnicos, incluido un cambio en las normas de propiedad y control, también fueron constructivos. En marzo, la compañía permitió a los ciudadanos no comunitarios poseer acciones. Los inversores que antes poseían recibos de depósito estadounidenses se vieron incentivados a comprar la acción ordinaria, lo que impulsó la liquidez y una compra más eficiente, según Andrew Lobbenberg, analista de Barclays Plc.
Estos vientos de cola se produjeron mientras EasyJet luchaba por mantener bajos los costes, Jet2 advertía de la incertidumbre de la demanda de los consumidores y Wizz Air lidiaba con problemas de mantenimiento de los motores Pratt & Whitney que llevaron a la compañía a cesar sus operaciones en Abu Dhabi. Por otro lado, Norwegian Air se recuperó de la reestructuración de la era Covid con fuertes beneficios y emitió el primer dividendo de su historia, lo que impulsó sus acciones.
Entre los mayores retos de Ryanair se encuentran el aumento de los costes unitarios y la amenaza de un incremento de las tasas que gravan los vuelos en Europa frente a otras formas de transporte, como el ferrocarril, lo que podría frenar la demanda de los clientes de la aerolínea, preocupados por los costes.
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En el lado positivo, se espera que Ryanair reciba la entrega de los seis aviones Max 8 restantes que encargó antes del verano, lo que permitirá a la aerolínea ampliar su red antes del periodo de máxima demanda de viajes.
“Tenemos una disciplina de costes unitarios mucho mejor y creo que nuestras tarifas tenderán al alza”, dijo el CEO de Ryanair, Michael O’Leary, el 3 de noviembre. Advirtió que sus homólogas europeas, como EasyJet, Lufthansa y Air France-KLM, “no tienen futuro a menos que limiten la capacidad y consigan que las tarifas aéreas suban durante uno o dos años”.
Con la colaboración de Sagarika Jaisinghani.
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