Bogotá — La mayoría (80%) de las empresas de servicios públicos calificadas por Fitch tienen una baja exposición a los precios del mercado al contado, por lo que no se espera que los altos precios del petróleo y el gas afecten materialmente a su flujo de caja, detalla un informe de la agencia. Sin embargo, sí hay unos países de la región que se pueden afectar más que otros.
Hay que recordar que en medio de las tensiones geopolíticas que se viven por la guerra que Rusia desató contra Ucrania, los precios del petróleo y el gas se han elevado y por ende los de la energía también.
De acuerdo con Fitch, las empresas de servicios públicos que operan en Chile y México son las más expuestas a los elevados precios internacionales del petróleo y el gas. En contraste, las menos expuestas son las de Brasil y Colombia.
¿Por qué afecta más a unos que a otros?
Para el caso de México, este es uno de los más expuestos porque es un importador neto de gas natural de EE.UU., y aproximadamente el 54% de la capacidad total instalada en México requiere gas natural para la generación de electricidad, comenta Fitch.
“No esperamos que la Comisión Federal de Electricidad (CFE) sea capaz de trasladar por completo los mayores costes a los usuarios finales. Es probable que la CFE absorba el mayor coste, lo que presionará las métricas crediticias. Sin embargo, las calificaciones de CFE están equiparadas con las calificaciones del soberano mexicano”, agrega el documento.
Por su parte, Chile es un importador neto de gas natural licuado (GNL), carbón y petróleo y el 45% de su capacidad instalada es térmica y está expuesta principalmente al carbón. Además de un mayor aporte de energía, una sequía está afectando negativamente al 25% de la capacidad instalada del país basada en la hidrología que ayuda a las empresas de generación (gencos) en Chile a producir electricidad.
“Se espera que los elevados precios del gas natural y del carbón tengan efectos diversos en las métricas crediticias de las gencos chilenas”, dice Fitch.
Desde el lado de Perú se resalta que dicho país produce suficiente gas para cubrir sus necesidades y es un exportador neto de GNL. “Argentina y Colombia suelen producir suficiente gas natural a nivel nacional para satisfacer la demanda diaria de generación eléctrica y consumo general. Ambos países son exportadores de crudo, por lo que las empresas locales de servicios públicos están expuestas al aumento de los precios de la energía”.
“Las métricas crediticias de la empresa de generación colombiana TermoCandelaria Power (BB/Estable) podrían mejorar, ya que la empresa de servicios públicos debería beneficiarse del aumento del diferencial de precios entre el gas natural importado y el nacional cuando despacha energía”, añade el informe.
Sin embargo, menciona Fitch que las empresas de servicios públicos de Brasil y Colombia, que dependen en gran medida de la generación de energía hidroeléctrica y de las energías renovables, con un 85% y un 70% de la capacidad instalada, respectivamente, tienen una exposición limitada a los altos precios de la energía.
