La venta masiva de criptomonedas puede no ser tan grande como otras en su historia, aunque se siente peor porque el mercado ha crecido, hasta tener un tamaño de billones de dólares

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Bloomberg Opinion — Bitcoin (XBT) y otros activos cripto son notoriamente volátiles y habitualmente sufren grandes caídas del 50% o más. Esto no parece molestar demasiado a los creyentes acérrimos de las criptomonedas, que se han acostumbrado a caídas de esta magnitud. Simplemente usan las caídas para comprar más. Aun así, todavía hay muchas personas en el espacio que recuerdan el “criptoinvierno”, el período entre principios de 2018 y mediados de 2020 cuando los precios bajaron y se mantuvieron en esos niveles, y gran parte de la innovación en cripto se detuvo.

Entonces, la pregunta es: ¿qué hacemos con los giros recientes en el espacio, con el Bloomberg Galaxy Crypto Index bajando un 60% desde su punto máximo a principios de noviembre? ¿Marca esto el comienzo de un nuevo y largo invierno después de una corta primavera o es solo una pausa?

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Aunque la venta masiva de criptomonedas puede no ser tan grande como otras en su historia, se siente peor porque el mercado ha crecido mucho, hasta tener un tamaño de billones de dólares. El daño en cripto ha sido amplio y cientos de monedas se han desplomado en un 90%. Bitcoin, la mayor y más conocida de las criptomonedas, no lo ha hecho tan mal, pero todavía está un doloroso 56% por debajo del pico.

Mercado criptodfd

En la parte superior del mercado alcista del año pasado hubo mucha arrogancia, ojos láser, avatares CryptoPunk y comportamiento grosero para acompañar las conferencias de bitcoin. Todo ello era una señal de los tiempos difíciles que se avecinaban. Un número incalculable de criptoescépticos terminaron en el fondo de un Twitter Inc. (TWTR) dogpile (una forma de acoso o abuso en línea) por sugerir que el mercado alcista tenía características similares a las de una burbuja.

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Un orador en una conferencia reciente que organicé fue un ex minero de Ethereum. Habló sobre el criptoinvierno y, en medio de la masacre, apostó casi hasta el último dólar que tenía a que las criptomonedas se recuperarían, comprando más y más GPU (por sus siglas en inglés, Unidad de procesamiento de datos) para extraer de Ethereum cuando los precios subieran. Eventualmente lo hicieron, pero de manera reveladora, él ya no está en el negocio de minería Ethereum, reutilizando su equipo en el almacenamiento en la nube.

La mayoría de las personas inteligentes están de acuerdo en que la tecnología blockchain que sustenta las criptomonedas tiene un enorme potencial, aunque realmente no sabemos cómo será dentro de diez años. Los capitalistas de riesgo lo creen y han estado haciendo numerosas inversiones en Web3 (Internet descentralizado) y recibiendo tokens a cambio. Se han hecho grandes fortunas con tokens no fungibles o NFTs. Pero el valor de todos estos activos se ha visto diezmado en los últimos meses.

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Si piensas en el ciclo normal de inversión en tecnología, la caída de las puntocom que comenzó en 2000 y finalizó a fines de 2002 disuadió la inversión de capital de riesgo durante casi una década, hasta el punto en que sus mejores ideas fueron FarmVille y extrañas empresas de tecnología limpia.

Las grandes empresas de capital de riesgo recaudaron mucho dinero para cripto en el último año, y los rendimientos serán abismales durante mucho tiempo. Eso es normal. Cuando un activo no genera flujo de efectivo ni ganancias, la valoración se basa en la confianza. A veces nos sentimos bien con estos activos y otras veces nos sentimos mal. Usted está viendo este juego en este momento en el mercado de valores. Las acciones que se han visto más afectadas son las que no tienen bases fundamentales. Esto es lo que hace que invertir en criptomonedas sea tan arriesgado.

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En criptomercados bajistas anteriores, la gente se preguntaba si bitcoin se recuperaría. Ahora, se preguntan en voz alta sobre el futuro de blockchain en general. No debería haber dudas sobre el potencial ilimitado de esta tecnología. Si posee una canasta de cripto (una colección de monedas digitales administradas como un solo activo) hoy, como yo, probablemente valdrá mucho más en el futuro. Pero cuánto más y cuándo es la pregunta que nadie puede responder. El ecosistema cripto tendrá otro invierno, pero a partir de esa negligencia surgirá otro mercado alcista, liderado por un puñado de criptomonedas que crecerán mucho más allá de lo que existe hoy.

A veces la confianza desaparece por un tiempo, pero siempre regresa. Tal vez en lugar de Web3 y NFTs, será una tecnología diferente la que capture la imaginación. Sin embargo, vale la pena señalar que muchos sobrevivientes de la quiebra de las puntocom se convirtieron en ganadores espectaculares, incluidos Amazon (AMZN), Facebook (FB) y Google (GOOGL), e incluso eBay (EBAY). Los mercados de capitales son una gigantesca máquina clasificadora, que filtra las malas ideas y premia las buenas. Entonces, cuando la gente pregunta si las criptomonedas volverán, la respuesta es sí, definitivamente volverán, pero el 98% no lo hará.

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Esta nota no refleja necesariamente la opinión del consejo editorial o de Bloomberg LP y sus propietarios.

Este artículo fue traducido por Miriam Salazar