Inversores de riesgo con más capital apuestan por startups en América Latina

Solo en enero, las startups de la región recaudaron de los fondos de capital de riesgo US$315,5 millones en 63 rondas de financiamiento

Customers use mobile devices while sitting at tables in a Luckin Coffee outlet in Beijing, China, on Tuesday, Jan. 15, 2019. Luckin, the Chinese startup that's banking on selling cappuccinos to on-the-go office workers, is spending millions of dollars a year opening outlets to unseat Starbucks Corp. as the top java seller in the country. Photographer: Gilles Sabrie/Bloomberg
Por Giovanna Bellotti Azevedo - Zijia Song
16 de febrero, 2024 | 03:20 AM

Bloomberg — Los inversores de capital de riesgo con casi US$4.000 millones se están volviendo muy activos después de un año desalentador para las empresas emergentes de América Latina.

Después de esperar en gran medida en la línea de banda en 2023, algunos de los fondos más grandes de la región dicen que están listos para hacer nuevas inversiones en compañías que trabajan en tecnología climática e inteligencia artificial (IA). Están volviendo a adentrarse en el ámbito de alto riesgo de las startups tecnológicas a medida que los bancos centrales de América Latina se embarcan en ciclos de recorte de tasas de interés.

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“Los inversores buscarán formas alternativas de invertir su dinero”, dijo Hernan Kazah, cofundador de Kaszek Ventures, la firma de capital de riesgo más grande de la región. “El caso latinoamericano para la tecnología es convincente porque hay más brechas, por lo tanto hay más oportunidades”.

Solo en enero, las startups de la región recaudaron US$315,5 millones en 63 rondas de financiamiento, según Distrito, una firma brasileña de seguimiento de datos. Esa fue la mayor cantidad de actividad en tres meses e incluyó una ronda de financiamiento de US$40 millones para la startup argentina de pagos Pomelo, liderada por Kaszek.

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También el mes pasado, Conta Simples, un desarrollador brasileño de cuentas bancarias digitales, recaudó US$41,5 millones en una ronda Serie B liderada por Base10 Partners. Y más recientemente, Vemo, una startup que ofrece taxis eléctricos a través de la aplicación de Uber Technologies en México, aseguró US$60 millones para expandir su negocio de vehículos eléctricos e infraestructura de carga.

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Pocos esperan un regreso a los días de bonanza de 2021, cuando los gastos en inversión de capital de riesgo en la región superaron los US$15 mil millones, creando un grupo de empresas privadas valoradas en US$1 mil millones o más, conocidas como unicornios, y atrayendo a varios fondos extranjeros.

En cambio, los inversores están siendo más selectivos con dónde escriben los cheques. El año pasado, los fondos de capital de riesgo dedicados a la región recaudaron US$2 mil millones, un aumento del 40% desde 2022, según datos proporcionados por PitchBook.

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Al mismo tiempo, las startups latinoamericanas sufrieron su peor año de inversiones desde 2018. Recibieron alrededor de US$4 mil millones el año pasado, según Lavca, una asociación sin fines de lucro de inversión de capital privado en América Latina.

Esto dejó a los fondos de capital de riesgo dedicados a América Latina con al menos US$3,7 mil millones esperando ser implementados, según los últimos datos de PitchBook.

“Las buenas empresas recibirán financiamiento, pero lo harán a valores justos”, dijo Luis Cervantes, director gerente de General Atlantic en México, una firma de capital privado de Estados Unidos. Las inversiones en la región actualmente representan alrededor del 10% de la cartera de General Atlantic, que despliega entre US$7 mil millones y US$9 mil millones a nivel mundial por año.

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“Hay suficiente hay suficientes recursos financieros disponibles en LatAm, tanto con grandes fondos locales dedicados a la región como con inversores globales como nosotros”, agregó. La firma lideró recientemente una ronda de financiamiento Serie C de US$50 millones para Bold, una compañía de tecnología financiera con sede en Colombia.

Kaszek ha estado sentado en US$1,3 mil millones, que deberían ser implementados en los próximos cuatro a seis años. Kazah espera comenzar a invertir el capital de los nuevos fondos este año, pero la cantidad dependerá de las oportunidades vistas en el mercado, dijo.

El recién llegado notable Bicycle Capital también se sumó al montón de dinero de la región. Fundado por los exejecutivos de SoftBank Group, Marcelo Claure y Shu Nyatta, anunció un fondo de US$500 millones para América Latina en 2023.

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Mientras tanto, fondos globales como QED Investors están buscando nuevas inversiones de capital en la región después de “ponerse a la defensiva” en los últimos dos años, según Mike Packer, socio y líder del grupo para América Latina.

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“Las compañías latinoamericanas están creciendo más rápido que las compañías de la cartera en otras regiones”, dijo. Packer dijo que planea dedicar una mayor proporción de su financiamiento a nuevas inversiones y menos a las compañías que ya están en la cartera de QED. La compañía tiene alrededor de US$4 mil millones bajo administración en 200 inversiones, de las cuales un tercio se encuentra en América Latina.

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Los inversores están enfocándose en compañías de biotecnología, atención médica, servicios financieros como proveedores de pagos y plataformas bancarias. Las fintech brasileñas son particularmente atractivas, dijo Packer de QED, debido al entorno de tasas de interés en el país, la sólida regulación y el talento.

Andrew Seiz, jefe de finanzas de la fintech mexicana Kueski, dijo que los fondos se enfocan más en la capacidad de una compañía para aumentar sus ingresos y su camino hacia la rentabilidad.

“Hay dinero en espera para trabajar y la base de inversionistas está siendo mucho más selectiva”, dijo. “En general, es una señal saludable”.

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--Con la asistencia de Carolina Millán

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