Pimco cree que la Fed volverá a subir las tasas de interés si sigue subiendo la inflación

Bloomberg — Pacific Investment Management Co. (PHK) advirtió que la Reserva Federal podría volver a subir las tasas de interés si la inflación estadounidense aumenta, por lo que la gestora de activos prefiere comprar bonos en otros mercados.

La empresa californiana, una de las mayores inversoras en renta fija del mundo, prefiere los bonos del Reino Unido, Europa, Australia y Canadá a los bonos del Tesoro de EE.UU., por considerar que es más probable que los bancos centrales de estos países apliquen políticas de relajación este año.

“Si la inflación empieza a resurgir, existe la posibilidad de que la Fed suba los tipos en lugar de recortarlos”, dijo Mohit Mittal, director de inversiones de estrategias básicas de Pimco, en una entrevista en Bloomberg Television.

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Mittal prevé que la inflación estadounidense termine el año en torno al 3,5% -con pocos cambios respecto a los niveles actuales-, pero reconoce la posibilidad de que las presiones sobre los precios aumenten aún más.

Un indicador clave de los precios en EE.UU. superó las previsiones por tercer mes consecutivo el miércoles, con el índice de precios al consumo subyacente sin cambios en el 3,8% interanual.

Esto llevó a los operadores a reducir drásticamente las apuestas sobre la relajación de la política monetaria de la Reserva Federal a menos de dos subidas de un cuarto de punto para diciembre, con solo un 20% de probabilidades de que el primer recorte se produzca en junio. A principios de año, los mercados apostaban por una relajación de hasta 150 puntos básicos.

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Pimco mantiene su apuesta por los mercados de renta fija fuera de EE.UU., dada la probabilidad de que los bancos centrales, incluidos el Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo, recorten las tasas de interés antes que la Reserva Federal. Mittal afirma que los gilts británicos son especialmente atractivos.

“Estamos aumentando nuestra exposición a los gilts”, afirma. “Los rendimientos son significativamente más altos que la tasa de crecimiento nominal de la economía, lo que es un apoyo y, a diferencia de EE.UU., no tienen déficits fiscales continuamente más altos”.

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