Bloomberg — La actividad de las fábricas chinas se expandió por primera vez este año, a pesar de la subida de los precios de la energía y las interrupciones causadas por la escalada del conflicto en Medio Oriente.
El índice oficial de gestores de compras del sector manufacturero alcanzó los 50,4 puntos en marzo, frente a los 49 del mes pasado, según informó el martes la Oficina Nacional de Estadísticas. La estimación mediana de los economistas encuestados por Bloomberg fue de 50,1, un toque por encima del umbral que separa el crecimiento de la contracción.
Ver más: China está rompiendo las reglas del juego en la industria automovilística mundial
La medida no manufacturera de la actividad en la construcción y los servicios creció inesperadamente este mes, subiendo a 50,1 desde los 49,5 de febrero. Es el primer dato oficial que refleja la agitación provocada por la guerra, que comenzó cuando EE.UU. e Israel atacaron Irán el 28 de febrero.
La industria manufacturera china está saliendo de una contracción de dos meses después de que el gobierno aumentara el gasto a principios de año y mientras las exportaciones se muestran inmunes a la presión del exterior gracias a la demanda mundial vinculada a la inteligencia artificial. Aun así, las secuelas de las hostilidades ya han dado muestras de extenderse por la economía mundial, con múltiples PMI recopilados por S&P Global para marzo que registran descensos.
China sigue siendo vulnerable a los efectos indirectos de las conmociones exteriores en caso de desaceleración del crecimiento mundial, ya que la guerra de Irán dispara los precios mundiales de la energía. Muchas fábricas chinas que dependen del crudo o de productos derivados del petróleo como materias primas ya están luchando con unos costes más elevados.
En marzo, las fábricas chinas registraron su aumento más rápido de los costes de las materias primas y de los precios de producción en unos cuatro años, a medida que el crudo repuntaba durante un conflicto que está interrumpiendo franjas del suministro energético mundial.
Aparte del petróleo, un repunte del coste de los metales no ferrosos como el cobre y el aluminio en los últimos meses también elevó los gastos de las empresas. Pero el ritmo de las subidas de precios de las fábricas ha ido por detrás del aumento de sus costes hasta ahora, lo que indica que los fabricantes están optando por pagar parte de la factura del shock.
“Afectados por factores como el actual conflicto geopolítico en Medio Oriente, los precios de las materias primas como el petróleo y los productos químicos han subido bruscamente, junto con el aumento de los costes logísticos”, declaró Huo Lihui, estadístico de la NBS, en un comunicado que acompañaba a la publicación de los datos. “Este mes, la proporción de empresas que informaron de los altos costes de las materias primas y de los altos costes logísticos aumentó en comparación con el mes anterior”.
Los PMI oficiales de China se publican un día antes de la publicación de una encuesta privada sobre la industria manufacturera, que tiende a ser más sensible a la actividad comercial al centrarse en las empresas pequeñas y orientadas a la exportación.
Las enormes reservas estratégicas de petróleo de Pekín y su impulso a las energías renovables están ayudando hasta ahora a amortiguar el peaje de la guerra en la economía en general.
Pero abundan otros riesgos. EE.UU. y China han iniciado investigaciones comerciales mutuas antes de la visita de Estado prevista del presidente Donald Trump a Pekín a mediados de mayo.
Las dos mayores economías del mundo han estabilizado en gran medida sus lazos tras un tira y afloja comercial el año pasado, aunque China ha señalado su oposición a las nuevas medidas estadounidenses que pretenden reactivar la agenda arancelaria de Trump después de que el Tribunal Supremo anulara algunos de sus gravámenes.
Lo que dice Bloomberg Economics
“La encuesta PMI de marzo apunta a una divergencia persistente: el sector manufacturero es robusto, mientras que los servicios siguen siendo blandos. Las perspectivas se ven aún más empañadas por una guerra prolongada, lo que refuerza los argumentos a favor de un mayor apoyo político.”
- Chang Shu y David Qu.
Ver más: Beneficios industriales de China habían crecido previo a la interrupción de la guerra en Irán
Pekín rebajó su objetivo de crecimiento económico anual al 4,5%-5%, el objetivo menos ambicioso desde 1991. Aunque las fábricas chinas vieron aumentar sus exportaciones en los dos primeros meses de 2026 tras un superávit comercial récord el año pasado, las perspectivas dependen ahora en parte de la duración y la intensidad de la guerra de Irán, que amenaza el crecimiento y la inflación mundiales.
Raymond Yeung, economista jefe para la Gran China de Australia & New Zealand Banking Group Ltd., afirmó que la actividad de las fábricas se comportó “bien, con el subíndice de producción repuntando decentemente en marzo” tras las vacaciones del Año Nuevo Lunar. La economía china crecerá probablemente por encima del 4,5% este trimestre, afirmó.
Lea más en Bloomberg.com
