Buenos Aires — Las acciones energéticas argentinas tuvieron este jueves una rueda alcista en línea con el salto del crudo. YPF cerró este jueves en US$41,59, con una suba diaria del 5,34%, y acumula un avance de 15,02% en lo que va del año. Vista Energy (VIST), en tanto, alcanzó nuevos máximos históricos: terminó en US$72,96 tras subir 5,08% en la jornada y ya gana 49,94% en 2026.
El movimiento se da en un contexto de fuerte tensión en Medio Oriente, que continuó esta semana con ataques en instalaciones petroleras y gasíferas que impulsaron el precio del Brent a US$107 por barril. Respecto a la curva de futuros, el contrato se negocia en torno a US$98 para julio —cuando recién perforaría los US$100— y a US$84 hacia diciembre, elevando el piso que se esperaba para este año previo a que Estados Unidos e Israel inicien ataques a Irán el 28 de febrero.
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En este escenario, el mercado todavía ve recorrido en ambas compañías, aunque con matices. El precio objetivo promedio de los analistas para YPF se ubica en US$51,52, mientras que Vista ya cotiza cerca de su target de US$76,85-
YPF: rezago relativo y estrategia de precios
Según Delphos, el desempeño más moderado de YPF frente a sus comparables responde, en parte, a la lectura de su management sobre el actual shock petrolero. Horacio Marín sostiene que el Brent por encima de los US$100 es un fenómeno transitorio, lo que condiciona la política de precios en el mercado interno.
La compañía prioriza evitar ajustes bruscos en surtidor, tanto por limitaciones operativas como por estrategia. Apunta a reaccionar solo ante cambios considerados permanentes, administrando los precios con gradualismo.
El informe de Delphos adjudica esta posición a la suba del 18% en dólares que se registró en los combustibles de YPF en la Ciudad de Buenos Aires y la provincia de Buenos Aires en lo que va del año, muy por debajo del 76% que avanzó el Brent en el mismo período.
La consultora destaca la dispersión en retornos entre YPF y la estatal brasileña Petrobras (PBR) que acumula una suba del 66,92% en lo que va del 2026. “La diferencia sugiere que el mercado aún no incorpora plenamente ni el valor de largo plazo de los activos argentinos ni el potencial asociado a su posicionamiento geopolítico relativo”, sostiene.
Desde Adcap coinciden en que, si bien la producción de petróleo se beneficia de un crudo más caro, el negocio de refinación y estaciones de servicio diluye el impacto en el corto plazo. Los precios locales se ajustan con rezago lo que genera un descalce temporal entre ingresos y costos.
Vista: la gran ganadora si el Brent se sostiene
Para Vista, el impacto es más directo: es la mejor posicionada para capturar un escenario de precios altos del petróleo, según Adcap. El broker sostiene que la compañía fundada por Miguel Galuccio tiene una exposición más pura al upstream y a las exportaciones, lo que la convierte en la principal beneficiaria de un Brent elevado.
En el corto plazo, sin embargo, el impacto no es pleno. Parte importante de la producción del trimestre ya está comprometida mediante contratos, una práctica habitual para asegurar flujo de caja. Esto modera el efecto inmediato de la suba del crudo.
De todos modos, el mercado apuesta a que, si el Brent se mantiene en niveles elevados durante varias semanas o meses, Vista seguirá siendo la clara ganadora dentro del sector. Su rally reciente refleja justamente esa expectativa: mayor sensibilidad al precio internacional y menor exposición a regulaciones locales.
