Buenos Aires — Brokers argentinos ratifican sus apuesta por Vista Energy y detectan valor en una acción castigada por política arancelaria de Donald Trump. En los últimos días, diversos brokers argentinos publicaron nuevos informes en los que destacaron las oportunidades que ven para invertir en acciones de compañías argentinas, en medio de la corrección que viene mostrando el equity local en el inicio de febrero.
“Mantenemos nuestra recomendación de compra y el precio objetivo a 12 meses de US$84 por ADR para Vista Energy (VIST), tras la adquisición de las participaciones operativas de Equinor en bloques de Vaca Muerta y los acuerdos de midstream asociados", analizó Matías Cattaruzzi, senior equity analyst de Adcap Grupo Financiero.
De acuerdo con su perspectiva, “la operación refuerza el rol de Vista como consolidador de la cuenca, al incorporar barriles de alta calidad en su núcleo operativo a través de Bandurria Sur (25,1% WI) y opcionalidad de crecimiento en el área norte mediante Bajo del Toro (35% WI)”.
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“El paquete combina un activo maduro y generador de caja con una segunda pata de crecimiento a mediano plazo”, argumentó. También sostuvo que la compañía “redujo de manera significativa sus lifting cost y está estratégicamente posicionada para el crecimiento gracias a operaciones eficientes en costos, una sólida situación financiera y un fuerte foco en los mercados de exportación".
Gabriel Proruk, senior equity analyst de Grupo IEB también se refirió a Vista y evaluó: “Luego de un anuncio positivo para la compañía como lo es la incorporación de nuevas áreas, la cotización de la acción mostró una fuerte caída como consecuencia del anuncio de venta de 10.3 MM de ADRs –equivalente a US$625 MM– por parte del fondo Abu Dhabi Investment Council en el rango de US$56,30/ADR a US$60,23/ADR“.
Sin embargo, aclaró: “Estuvimos monitoreando dicha operación y durante la rueda del martes se observó un fuerte incremento en el volumen negociado de Vista Energy, alcanzando los US$366,2 MM equivalentes a 6,5 MM de ADRs negociados, mientras que el promedio de las últimas dos semanas se mantenía en torno a los US$62 MM operados o 1,1 MM de ADRs”.
El reporte afirmó que luego se observó “un volumen normalizado en torno a los US$50 MM, lo que supondría una pausa momentánea en la fuerza vendedora por parte del fondo antes mencionado, o bien, que gran parte de la transacción ha sido concretada”.
Por otro lado, desde Delphos Investment se refirieron a la opción de Ternium Argentina (TXAR): “Consideramos excesivo el castigo a la valuación de TXAR, por lo que sugerimos una posición larga”.
“El valor de la empresa se encuentra en el percentil 8 de los últimos 10 años y en el 14 de los últimos 20 años. Mientras tanto, algunas siderúrgicas operan en máximos históricos o cerca de ellos”, argumentó.
En tanto, remarcó que “cotiza con un descuento del 40% versus el promedio del sector a nivel mundial y del 23% respecto de la mediana”.
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“Para poner en perspectiva, durante los últimos 10 años cotizó, en promedio, a la par de la mediana del sector. Y, de normalizarse el volumen de ventas, dado el enterprise value actual, el descuento debiera profundizarse. Por su baja valuación, el rezago versus comparables y por la reactivación de su producción es que sostenemos una postura long en TXAR”, señaló.
Además, señaló que si bien la producción local de acero se vio afectada por el bajo dinamismo de sectores cíclicos, “hay señales de reactivación”.
“La mayor actividad en la producción de aceros planos indica que lo peor ya quedó atrás para Ternium. Entre 2024 y 2025, los márgenes de la compañía se vieron afectados por la pérdida de pricing power justificada por mayor competencia de bienes importados y el bajo uso de capacidad instalada explicado por la recesión de 2024 y el estancamiento de 2025. Pero, la brecha entre el precio de venta local y los precios internacionales se cerró casi por completo, por lo que la cotización doméstica quedaría ahora atada a una internacional que en Estados Unidos trepó 22% desde el cierre del 3T25″, expresó.
A su vez, subrayó: “Y, la reactivación de la producción y la mayor utilización de capacidad instalada diluiría costos fijos, contribuyendo así también a la expansión de márgenes”.
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