Buenos Aires — La deuda en pesos fue uno de los catalizadores de la salida de Martín Guzmán del Ministerio de Economía a mediados de 2022, por lo que el ordenamiento de estos pasivos fue una de las prioridades que debió encarar el actual ministro, Sergio Massa, para evitar desbordes. Con el panorama de 2023 relativamente despejado, el mercado se empieza a preguntar cómo está el horizonte de cara a 2024.
Si bien aún falta pasar mucha agua bajo el puente, dado que cada licitación implica una actualización de números, con valores al 14 de julio, se puede observar que el año que viene vencen $19,1 billones, que equivalen al 16,7% del Producto Bruto Interno de los últimos doce meses.
La lupa sobre la deuda 2024
Sobre este monto, un informe del bróker Facimex Valores destaca algunos datos relevantes a tener en cuenta mirando hacia adelante:
- Casi la mitad de los vencimientos del 2024 está concentrada en los últimos meses del año. En mayor detalle, el 22% de los vencimientos cae en el primer trimestre, el 17% en el segundo trimestre, el 16% en el tercer trimestre y el 45% restante en el cuarto trimestre.
- El 97% de los vencimientos de 2024 corresponde a deuda indexada al tipo de cambio y/o la inflación. En detalle, el 53% corresponde a deuda CER, el 38% a bonos duales, el 6% a instrumentos dólar linked, el 2% a instrumentos nominales y el 1% restante a flotantes.
- Según estimaciones provisorias de Facimex Valores, el 58% de los vencimientos del 2024 está en manos del sector público (definido como Banco Central, Fondo de Garantía y Sustentabilidad de la ANSeS y el Banco Nación).
- Los meses con mayor concentración de vencimientos con privados son febrero (18% de los vencimientos), agosto (13%) y octubre (18%).
- “Según nuestras estimaciones, el 30% de los vencimientos con privados en 2024 están en poder de bancos, el 5% en poder de FCI (esperable dado que se concentran a corto plazo) y el 65% restante en manos de otros privados (compañías de seguros, corporativos, etc.) y entes públicos no identificados”, reseñó Facimex Valores.
