Stanley Druckenmiller y Robert Citrone, dos magnates de Wall Street que han explicitado su apoyo a Javier Milei, sumaron acciones de la petrolera YPF S.A. (YPFD) en el último trimestre de 2026. Esa apuesta se dio en medio de la marcada volatilidad que atravesó el mercado local producto de la incertidumbre respecto del resultado de las elecciones legislativas de medio término. El triunfo de La Libertad Avanza en octubre desataría después un rally que le permitió al equity local recuperar el terreno perdido en los meses previos.
En el trimestre anterior, tercero de 2025, Citrone se había deshecho por completo de sus acciones de YPF y Druckenmiller había acotado su posición. En aquel trimestre, fue determinante la derrota del oficialismo en las elecciones legislativas bonaerenses.
Si bien tanto Citrone como Druckenmiller compraron YPF en el último trimestre, en el resto del portafolio tuvieron comportamientos distintos: mientras que el primero de ellos incorporó papeles de distintas compañías argentinas, Druckenmiller solo añadió acciones de YPF y vendió parte de su posición en MercadoLibre Inc. (MELI), así como también liquidó por completo sus tenencias en el ETF ARGT.
Los mencionados movimientos quedan reflejados en la presentación del formulario 13F ante la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC, por sus siglas en inglés). En esta ocasión, muestran las tenencias al último día del año 2026.
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Citrone, bullish con Argentina tras el triunfo de Milei
En el cuarto trimestre de 2025, el fondo Discovery Capital Management, controlado por Citrone, incorporó los siguientes papeles de origen argentino:
- Grupo Financiero Galicia S.A. (GGAL): al 31 de diciembre, Galicia representaba el 1,87% de las tenencias de Discovery. Esto se debió a que el fondo de Citrone, que había vendido toda su posición en el período anterior, compró 640.629 acciones del principal banco argentino.
- YPF: el fondo de Citrone compró 270.100 acciones de la petrolera público - privada. De esta forma, YPF pasó a representar un 0,53% de los holdings de la firma financiera.
- Adecoagro S.A. (AGRO): el fondo de Citrone compró durante el último trimestre de 2025 unas 581.660 acciones de esta firma, lo que le permitió elevar su tenencia un 93,53%. Actualmente, Adecoagro representa el 0,52% del portafolio de Discovery.
- Banco BBVA Argentina S.A. (BBAR): Discovery adquirió en el cuarto trimestre 448.100 acciones de la entidad financiera. De esta forma, BBAR representó, al cierre del período, un 0,44% de la cartera de Citrone.
- Banco Macro S.A. (BMA): la apuesta de Citrone por el sector bancario argentino se completó con la compra de 49.000 acciones de Macro. Esta tenencia implicó un 0,24% del total del fondo.
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Druckenmiller, más cauteloso con Argentina
En el cuarto trimestre de 2025, el fondo Duquesne Family Office LLC, controlado por Druckenmiller, tomó las siguientes decisiones con los papeles de origen argentino:
- Compró 492.295 acciones de YPF, elevando su posición a 606.990 acciones, que representan el 0,49% del portafolio total del fondo.
- Se desprendió de 11.195 acciones de MercadoLibre, para quedarse con 47.149. Actualmente, el gigante del marketplace representa un 2,11% del portafolio de Duquesne. Si bien se trata de un porcentaje alto, MercadoLibre no puede ser analizada como una empresa puramente argentina, ya que su principal fuente de negocios está en Brasil y, en segundo lugar, en México.
- Por otro lado, Duquesne liquidó por completo su posicionamiento en el fondo cotizado ARGT, conformado por acciones con exposición al mercado o a la economía de Argentina. En los hechos, esto implica también una reducción en el posicionamiento en MELI, ya que el 21,4% de este ETF está invertido en la empresa fundada por Marcos Galperín.
