Buenos Aires — El Banco Central argentino (BCRA) no compró reservas en el debut de la nueva fase cambiaria. Pese a la expectativa que había dentro del mercado respecto del estreno del programa de compras anunciado a mediados de diciembre, la autoridad monetaria informó que no intervino en el mercado de cambios. Aun así, las reservas internacionales treparon en US$1.934 millones y volvieron a quedar por encima de los US$43.000 millones.
En una jornada en la que operadores volvieron a reportar ventas por parte del Tesoro -una persona informada al respecto, que pidió reserva por tratarse de operaciones confidenciales, calculó que las ventas habrían sido superiores a los US$200 millones- el Central informó que finalizó la primera rueda hábil de 2026 sin intervención en el mercado de cambios.
Bloomberg Línea consultó al Ministerio de Economía respecto de las presuntas ventas pero no obtuvo respuesta.
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Según había informado a mediados de diciembre la entidad que preside Santiago Bausili, junto con la actualización del ritmo al que se amplían las bandas cambiarias se pondría en marcha un programa de acumulación de reservas, mediante el cual el Gobierno buscará comprar cerca de un 5% del volumen diario que se opere en el mercado de cambios. De acuerdo a las proyecciones oficiales, podían sumar unos US$10.000 millones en este 2026, aunque la cifra podría trepar a US$17.000 millones en caso de que se incremente la demanda de pesos.
Pese a que no compró dólares en el estreno de ese programa, las reservas internacionales del BCRA treparon a US$43.099 millones. La suba, dijo a este medio una persona con conocimiento directo del asunto, se explicó mayormente por el regreso habitual de encajes bancarios que se da en cada cambio de mes.
El tipo de cambio oficial mayorista, que operó tomador durante buena parte de la jornada, subió ARS$12 hasta los ARS$1.491,34 en el debut del nuevo ritmo de ampliación de las bandas cambiarias, que corren ahora al ritmo de la inflación pasada (T-2).
Desde el inicio de este 2026, cabe recordar, el Banco Central argentino modificó la metodología de cálculo del Tipo de Cambio de Referencia (TCR), regido por la Comunicación A 3500. Reemplazó el esquema anterior basado en encuestas de cotizaciones por una metodología que se sustenta en operaciones concretas y ponderadas por volumen.
“Con la excepción de la implementación del nuevo programa cambiario del acuerdo con el Fondo Monetario allá por abril del 2025, la política cambiaria de este gobierno siempre ha sido favoreciendo el gradualismo, favoreciendo reglas que lleven a ajustes graduales del tipo de cambio. Y este, el ajuste de las bandas cambiarias, no era la excepción”, recordó Federico Filippini, jefe de research y estrategia de Adcap.
"Lo que tenemos hoy es simplemente que la velocidad a la cual se ajusta diariamente la banda superior e inferior ha cambiado muy marginalmente", analizó.
Por otra parte, el economista indicó que se ve en la actualidad una demanda cambiaria muy presionada y al respecto, señaló: “Faltan todavía algunas precisiones del nuevo esquema monetario cambiario del Banco Central y en particular a lo que hace referencia a los nuevos senderos y targets de agregados monetarios que deberían ser consistentes o ayudarnos a los analistas a prever cómo va a ser la dinámica de acumulación de reservas durante el 2026″.
Esa dinámica, dijo, “es una de las variables a la cual los inversores, en particular extranjeros, le están prestando mucha atención ya desde hace muchos meses”.
Gobierno publica avisos de pago para 9 de enero
A pesar de que al 26 de diciembre -último dato oficial disponible- el Tesoro contaba con depósitos en dólares en su cuenta del Banco Central por unos US$2.187 millones, aún insuficientes para afrontar los vencimientos por US$4.200 millones del próximo 9 de enero, el Gobierno argentino comunicó este viernes al mercado los avisos de pago correspondientes.
A través de la página de Bolsas y Mercados de Argentina (ByMA), el Gobierno nacional publicó los documentos a través de los cuáles pone en conocimiento al mercado que afrontará los pagos correspondientes.
El viernes próximo, deberá pagarle a bonistas privados unos US$3.700 millones y si bien el mercado descontaba que haría frente a sus compromisos, restan por conocerse los detalles respecto del origen de los dólares restantes, aunque se descuenta que buena parte se afrontarán con el préstamo repo que el equipo económico negocia con bancos internacionales.
Con ese fin, el martes oficializó a través del Boletín Oficial un canje de instrumentos de deuda que serían utilizados como garantía.
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Pero además, parte de los fondos podrían provenir también de las privatizaciones de las represas del Comahue por unos US$700 millones. Según publicó el martes el Gobierno en el suplemento del Boletín Oficial, el pago por las privatizaciones de las represas se hará hasta el 6 de enero inclusive. “Al cierre del viernes 26/dic el Mecon tenía dólares por US$2.187 mm en el BCRA, de modo que si aún restaba cobrarse el 100% de las privatizaciones, podría contar con alrededor de US$2.900 mm para el pago de Globales y Bonares”, señaló este viernes la consultora 1816 a través de un informe.
