Buenos Aires — Mientras el dólar se mantiene estable en Argentina e incluso muestra una presión bajista, el Banco Central (BCRA) continúa con compras de divisas y acelera la acumulación de reservas internacionales, que ya superan los US$45.000 millones, un máximo desde el inicio de la gestión de Javier Milei.
Este jueves, el dólar mayorista cerró a ARS$1.429,50 por unidad, lo cual significó un retroceso intradiario de ARS$1, con un techo de la banda cambiaria ubicado en ARS$1.553,5800.
En el mercado consideran que la dinámica se explica por una combinación de oferta de dólares, tasas en pesos elevadas, baja liquidez y expectativas ancladas, en un escenario en el que, además, se aproxima la misión del FMI y las señales de consolidación macroeconómica.
El miércoles, el Banco Central compró US$107 millones, mientras que este jueves adquirió otros US$80 millones, con lo que ya van 14 jornadas consecutivas de racha positiva, al acumular más de US$900 millones en ese período. La de mitad de semana fue la tercera mayor compra diaria de 2025, en una jornada con volumen operado normal, lo que da cuenta de una señal de estrategia activa en el mercado oficial.
De esa manera, las reservas brutas llegaron en las últimas horas a US$45.399 millones, según lo informado de manera oficial.
Durante el Foro de Davos, la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, compartió una imagen junto al ministro de Economía, Luis Caputo, y destacó los avances del programa económico. “Elogié el sólido desempeño de la economía argentina y el progreso en la acumulación de reservas”, sostuvo en su publicación.
Federico Filippini, head of Research & Strategy de Adcap, planteó que el análisis del efecto de la intervención del Banco Central “debe intentar ser simétrico”. “Así como las ventas tienen poca capacidad para contener la dinámica del dólar durante las depreciaciones, las compras tienen un impacto marginal cuando la moneda se aprecia”, consideró en diálogo con Bloomberg Línea.
“Esto se da porque el propio stock de reservas es importante: las compras aumentan las reservas y hace que la moneda se robustezca, favoreciendo la apreciación (real) de la moneda", sostuvo.
VER MÁS: Por qué el riesgo país de Argentina no cae a mínimos pese a las compras de dólares del BCRA
En tanto, Fernando Baer, director de la consultora Quantum Finanzas, evaluó: “Se da la combinación de sobredolarización pre-electoral, con tasas de interés altas en términos de expectativa de devaluación y con oferta de divisas producto de emisiones corporativas de fin de año”.
Según remarcó a este medio, a ello se suma “un flujo de oferta que se da en un contexto de poca liquidez en el mercado de pesos”.
Para el economista, el resultado es un tipo de cambio contenido que podría sostenerse: “Creo que es un escenario de estabilidad que puede continuar en estos meses; luego viene la cosecha gruesa”.
Desde Criteria resaltaron que, de consolidarse el proceso de acumulación de reservas, “podría reforzar la consistencia macroeconómica y habilitar una mayor compresión del spread soberano, aunque con impacto en la liquidez y las tasas en pesos".
VER MÁS: La guía del JPMorgan para invertir en Argentina en 2026: dólar, inflación y carry trade
Gustavo Ber, economista y analista financiero, remarcó que “el dólar mayorista continúa estable” e incluso “por momentos amaga con extender el descenso”.
“Los operadores esperan no solo que se mantenga esta dinámica, sino que también puedan ir aflojando las tasas en pesos, a fin de contribuir a un mayor repunte de la actividad económica al ritmo que la inflación vaya convergiendo en esta etapa al 2% mensual”, puntualizó.
VER MÁS: ¿Qué pasará con el dólar en Argentina durante 2026? Proyecciones de cuatro bancos internacionales
