Ciudad de México — El Banco de México (Banxico) pausó su ciclo de bajas y decidió mantener en 7% la tasa de interés en medio de presiones sobre la inflación que se acentuaron en el inicio de 2026 por cambios fiscales y arancelarios que impactaron los precios de diversos productos.
Los cinco miembros de Junta de Gobierno decidieron por unanimidad hacer un alto en los recortes de la tasa de interés en la primera reunión monetaria del 2026, tal y como era ampliamente esperado por los analistas consultados por la Encuesta Citi de Expectativas.
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El banco central decidió pausar los recortes de la tasa de interés después de un ciclo de bajas que implicó 12 recortes consecutivos. Es decir, pasó de una tasa de 11% en junio de 2024 a una de 7% en febrero de 2026.
La pausa está en línea con el Programa Monetario 2026 recién publicado por Banxico.
En el documento, que es una guía prospectiva anual para el mercado financiero, el banco central anticipó una mayor gradualidad en la conducción de la política monetaria a la espera de ver los efectos en los precios de los impuestos a refrescos, bebidas azucaradas y cigarros, y aranceles a mercancías de China.
Da esta forma, Banxico valorará más recortes a la tasa de interés si el alza en los cambios fiscales y arancelarios no afectan otros precios.
La Junta de Gobierno justificó la pausa en el ciclo de disminuciones de la tasa de referencia en congruencia con la valoración del actual panorama inflacionario y dejó una guía prospectiva sin cambios respecto de lo que anticipó en su Programa Monetario anual.
“Hacia delante, la Junta de Gobierno valorará realizar ajustes adicionales a la tasa de referencia”, indicó.
En una nota de análisis, Héctor González, director de Innovación en Banco COVALTO, dijo que al mantener la tasa sin cambios el banco central envía una señal de cautela que ya estaba incorporada en el consenso del mercado.
Agregó que la inflación, especialmente la subyacente, sigue mostrando rigideces y el banco central opta por esperar mayor evidencia antes de avanzar con nuevos recortes.
“Más que un freno al ciclo de bajas, la decisión se entiende como una pausa técnica. Banxico deja claro que no hay un calendario predefinido y que cada movimiento dependerá de la evolución de los datos, tanto a nivel local como del entorno externo”, expuso.
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Banxico ajusta pronósticos de inflación
Banxico también había anticipado que haría ajustes en sus pronósticos de inflación en su primera decisión monetaria del año, y así ocurrió.
Los pronósticos de las inflaciones general y subyacente se ajustaron al alza entre el primer trimestre de 2026 y el primero de 2027. Dicho ajuste es resultado principalmente de una trayectoria más elevada para la inflación subyacente.
El banco central ahora espera que la inflación general converja a la meta de 3% en el segundo trimestre de 2027.
El ajuste al alza en los pronósticos de inflación llega después de que el banco central ha recibido críticas sobre la credibilidad de los pronósticos, el mismo subgobernador Jonathan Heath criticó los pronósticos y afirmó que nadie de los analistas le creía a Banxico que fuera a bajar la inflación a 3% a mediados de junio de 2026.
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La pausa en el ciclo de bajas consideró los ajustes a las previsiones de inflación y la necesidad de continuar evaluando el impacto de los cambios fiscales implementados a principios de año.
Banxico evaluó el comportamiento del tipo de cambio, la debilidad que ha mostrado la actividad económica y el grado de restricción monetaria que se ha implementado para hacer un alto en su ciclo de bajas.
Posterior al anuncio, el peso presentó una depreciación de 0,12% frente al dólar, con lo que el tipo de cambio alcanzó el techo de MXN$17,39 por billete verde, indicó Monex.
Es de mencionar que la decisión monetaria de este jueves 5 de febrero fue la primera, desde mayo de 2025, que fue unánime, ya que el subgobernador Heath había votado desde junio de forma disidente en contra de los recortes al advertir presiones crecientes sobre la inflación.
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La persistencia de la inflación subyacente fuera del rango de variabilidad del banco central encendió las alertas en Heath.
La inflación en México repuntó en las primeras dos semanas de enero tras la materialización de los aumentos en los precios de productos como cigarros y refrescos, que tuvieron un ajuste en el impuesto en la Miscelánea Fiscal 2026.
Asimismo, México empezó a cobrar a partir del 1 de enero de 2026 aranceles de entre 5% y 50% a 1.463 fracciones de mercancías provenientes de China y otros países con los que el país no tiene tratados comerciales, los cuales afectan autopartes, autos, vestido, metales, electrodomésticos, juguetes, textiles, entre otros.
Esta historia fue actualizada a las 14:14 horas con información adicional a partir del séptimo párrafo.
