Ciudad de México — Los pronósticos de un grupo de analistas consultados por Bloomberg concuerdan en que la economía mexicana mostró una persistente debilidad de la actividad y atonía en el inicio de 2026, que resultaron en una contracción del Producto Interno Bruto (PIB) en el primer trimestre del año.
De los 17 analistas consultados por Bloomberg, ninguno espera que la economía crezca en el primer trimestre del año, un periodo que estuvo asediado por una deprimida inversión pública y que registró la creación de empleo formal más baja desde 2020.
El Instituto Nacional de Estadística publicará, a primera hora de este jueves 30 de abril, la Estimación Oportuna del PIB para el primer trimestre del año, correspondiente al segundo año de Gobierno de la presidenta Claudia Sheinbaum.
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El analista consultado con el pronóstico más optimista prevé que la economía mexicana apenas se contrajo -0,1% en el primer trimestre del año, mientras que cuatro analistas con el pronóstico más pesimista proyectan una caída del PIB trimestral de -0,7%.
La mediana de los analistas consultados por Bloomberg arroja que la economía mexicana habría caído -0,6% entre enero y marzo de 2026, un periodo en el que ocurrieron las primeras conversaciones entre México y Estados Unidos rumbo a la revisión del Tratado de Libre Comercio, T-MEC.
En caso de que se concreten los pronósticos en terreno negativo, la economía habría revertido la expansión que registró en el cuarto trimestre de 2025, cuando el PIB creció 0,9% trimestral, de acuerdo con el Instituto de Estadística, Inegi.
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La gobernadora de Banco de México (Banxico), Victoria Rodríguez Ceja, dijo el pasado martes 28 de abril. en su comparecencia anual en el Senado que, a pesar de que en el último trimestre de 2025 la economía nacional presentó un mayor dinamismo, a inicios de 2026 volvió a mostrar una marcada debilidad.
La debilidad de la economía
En febrero de 2026 y con cifras desestacionalizadas, la economía creció 0,1% respecto al mes previo en términos reales y se contrajo -0,3% a tasa anual, de acuerdo con el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) publicado por el Inegi el pasado viernes 24 de abril.
Los datos de la actividad económica de febrero confirmaron a los analistas sus pronósticos sobre un primer trimestre débil y en terreno de contracción.
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En una nota de análisis, Arturo Vieyra, economista en jefe de Grupo Coppel, y Eduardo Valle, economista de la misma institución, dijeron que en febrero se observó una debilidad económica persistente, lo que perfila una caída en el primer trimestre.
Expuso que la debilidad económica reciente obedece a una “drástica caída” en la producción de equipo de transporte, debilidad de la producción de acero, una desaceleración de los servicios, especialmente turísticos, profesionales y de esparcimiento.
En contraparte, se mantuvo el dinamismo en manufacturas no automotrices y una moderada recuperación en construcción, minería y comercio al por menor.
“Las cifras recientes apoyan un escenario de estancamiento económico en el primer trimestre del año que, según nuestras estimaciones, implica una caída cercana a medio punto porcentual respecto al trimestre previo”, indicó.
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En una nota de análisis, Iván Arias, director de Estudios Económicos Banamex, y Rodolfo Ostolaza, subdirector en la misma área, dijeron que la actividad económica se mantuvo débil en febrero, por lo que estiman una caída significativa de -0,6% del PIB en el primer trimestre del año.
Ante el arranque débil de la actividad económica en los primeros tres meses del año, los analistas de Banamex ven el balance de riesgos para el crecimiento económico sesgados a la baja.
Dentro de los riesgos a la baja se encuentran una posible desaceleración en EE.UU., mayor impacto en la actividad ante un escalamiento del conflicto en Medio Oriente, un nuevo deterioro de la actividad petrolera, la incertidumbre por la revisión del T-MEC, y persistencia del subejercicio del gasto público.
Entre los riesgos al alza están una mayor resiliencia en el consumo, una recuperación más rápida de la inversión privada en México, y un efecto mayor a lo anticipado por la celebración del Mundial.
Una nota de análisis de Banorte sobre el IGAE indicó que febrero mostró atonía de la economía. Si bien la producción industrial se expandió, los servicios se contrajeron y la agricultura retrocedió, anotaron.
Hacia el segundo trimestre del año -añadieron- se espera que una serie de motores en ciertos sectores serán clave para impulsar un mayor dinamismo. Asimismo, se anticipa un impulso del Mundial con la derrama económica concentrándose en el periodo, y una aceleración en los proyectos de infraestructura gubernamentales.
