Bloomberg — Durante dos días consecutivos, las acciones estadounidenses comenzaron con fuertes pérdidas, ya que la guerra en Medio Oriente volvió reacios a los inversores al riesgo. En ambas ocasiones, los compradores de las caídas acudieron al rescate al mediodía, borrando gran parte de las caídas anteriores.
Es un mercado curioso para los inversores que se han vuelto defensivos. Para los analistas de gráficos, la negociación huele a complacencia. Los técnicos afirman que se han probado algunos niveles clave y, si bien en su mayoría han actuado como soporte, una mayor volatilidad en la negociación podría erosionarlos.
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Para John Kolovos, estratega técnico jefe de Macro Risk Advisors, ese mínimo de diciembre en torno a 6.720 es el nivel clave que los inversores deben vigilar a corto plazo. Una ruptura por debajo de esa línea “aumenta la probabilidad de volver a visitar los mínimos de noviembre”, dijo Kolovos.
Los operadores también están atentos a la media móvil de 200 días -en torno a 6.570- que suele considerarse un nivel de soporte a más largo plazo.
Luego vienen los mínimos de noviembre, aproximadamente un 4% por debajo de donde cerró el índice el martes. Pero si eso tampoco se mantiene, lo siguiente podría ser un deslizamiento hacia el rango de 6.100-6.200 y hacia una corrección, según Kolovos.
También hay muchas razones para esperar más volatilidad. La principal de ellas es la subida de los precios de la energía, que amenaza con avivar la inflación. El mercado ya estaba sometido a tensiones por las caóticas políticas comerciales, los signos de tensión en los mercados de crédito privados y las perturbaciones provocadas por la IA.
Un retroceso del 10% o más desde un máximo reciente, técnicamente denominado corrección, se produce con bastante regularidad y forma parte de los ciclos saludables del mercado. Sin embargo, la última vez que el S&P 500 entró en una fue a principios de 2025, en medio de preocupaciones por la incertidumbre relacionada con el comercio, el crecimiento económico y los riesgos para los valores tecnológicos de alto vuelo por la repentina aparición de la startup china de IA DeepSeek. El caos arancelario que siguió en abril intensificó la venta masiva.
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“La última vez que realmente vimos una corrección significativa fue probablemente el pasado mes de abril, cuando el S&P 500 estaba casi en territorio de mercado bajista”, dijo Mona Mahajan, responsable de estrategia de inversión de Edward Jones. “Desde entonces hemos subido casi en línea recta”.
También la volatilidad ha sido moderada en los últimos meses, al menos a nivel de índice. El índice S&P 500 registró su rango de cotización más estrecho para comenzar un año desde los años 60 hasta mediados de febrero, según Barclays Plc.
“Es casi como una consolidación saludable en lugar de una corrección saludable, lo que puede ser una forma de que los mercados se reinicien”, dijo Mahajan.
Los indicadores de impulso también están señalando una configuración cautelosa. El índice de fuerza relativa del S&P 500 ha estado en una tendencia bajista durante meses y está rondando el nivel de 43 puntos. Aunque sigue estando por encima del umbral tradicional de sobreventa de 30, sugiere que puede haber margen para más caídas antes de que el sentimiento alcance niveles de lavado.
El indicador se desplomó por debajo de 22 ya en abril, antes de que las acciones tocaran finalmente fondo tras la presentación por parte de Trump de un amplio conjunto de aranceles globales.
No todos los analistas de gráficos son pesimistas. Algunos sugieren que no se descarta un repunte del S&P 500 hacia los 7000 puntos, un nivel que el índice nunca ha superado.
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“Sigo convencido de que superaremos los 7000”, declaró Rich Ross, jefe de análisis técnico de Evercore ISI. Incluso con una prueba de la media móvil de 200 días del índice de referencia, la tendencia alcista general se mantendría intacta, según Ross.
“Hay que ceder algo para conseguir algo en este mercado”, añadió.
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