Bloomberg — Según Morningstar Direct, las entradas de capital en fondos de crédito privado durante los dos primeros meses de este año cayeron en más de un tercio, debido a la creciente preocupación de los inversores por los impagos de préstamos apalancados de gran repercusión y las interrupciones en el software.
Los fondos de crédito privados abiertos, que permiten a los inversores cobrar en efectivo a intervalos periódicos y aceptar dinero de forma continua, tuvieron unas entradas de US$1.100 millones, lo que contrasta con los US$1.800 millones del mismo periodo de 2025, según mostraron los datos globales de Morningstar. Aunque se produjo un pequeño repunte en febrero, el sector sigue atrayendo la cantidad mensual más baja desde agosto de 2024.
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El sector del crédito privado, de US$1,8 billones, ha pasado por una mala racha últimamente, debido a la creciente preocupación por las normas de concesión de préstamos y a la exposición a industrias maduras para la disrupción de la inteligencia artificial, como el software. En una señal de la creciente tensión, varios gestores de alto perfil, incluidos Ares y Apollo, han tenido que bloquear a los inversores que retiraban dinero de los fondos.
“Una gran parte de las preocupaciones se han centrado en torno al espacio de préstamos directos de EE.UU., en particular la exposición de los fondos de crédito privados de EE.UU. a las empresas de software como servicio”, dijo Mara Dobrescu, Directora Senior de Morningstar, a Bloomberg News.
Según ella, algunos inversores consideran que un grupo de impagos de préstamos apalancados de gran repercusión a finales de 2025 y un mayor uso de los intereses pagados en especie —en los que, en lugar de pagar en efectivo, el prestatario contrae más deuda— son señales de una creciente tensión en el sector.
Europa, sin embargo, está demostrando ser un punto brillante para los gestores de crédito privado, con el espacio de préstamo directo en la región más diversificado en todos los sectores, según Dobrescu.
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“Las empresas de software están mucho menos representadas en Europa, mientras que otros sectores vinculados a la economía real, como las infraestructuras, son más destacados”, afirmó.
Además, en Europa sigue habiendo demanda de estrategias centradas en los criterios ESG, “donde los inversores europeos esperan tener un impacto prestando a empresas con características ambientales y sociales positivas”, añadió Dobrescu.
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