Bloomberg — Los fondos de cobertura están dando marcha atrás y aumentando las apuestas a un yen más fuerte a medida que se afianza la operación “comprar Japón” y el gobierno de la nación advierte que sigue vigilando la divisa.
El yen subió el jueves por cuarto día consecutivo frente al dólar después de que el máximo responsable de divisas de Japón, Atsushi Mimura, dijera que el gobierno sigue en alerta máxima sobre los movimientos de divisas a pesar del repunte del yen esta semana.
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Todavía la semana pasada, los fondos de cobertura estaban reconstruyendo posiciones cortas en yenes antes de las cruciales elecciones japonesas, preparándose para una nueva debilidad ante las expectativas de que la primera ministra Sanae Takaichi obtendría un nuevo mandato para aplicar una política fiscal expansiva.
El volumen de negociación de los contratos de venta de dólar yen de US$100 millones o más fue el miércoles un 50% superior al de las opciones de compra comparables, según los datos de Depository Trust & Clearing Corporation. Una opción de venta gana valor si el par baja, mientras que una opción de compra vale más si avanza. La prima para cubrirse o especular con una caída del par, frente a una subida, durante el próximo mes subió a su nivel más alto desde el 2 de febrero.
“El sentimiento de los fondos de cobertura ha cambiado y estamos viendo más interés por comprar a la baja en el dólar-yen”, dijo Antony Foster, jefe de operaciones al contado del G-10 en Nomura International Plc, añadiendo que también había demanda para comprar el yen frente a divisas como el dólar australiano y el franco suizo.
“El sentimiento es parecido a comprar el Nikkei, comprar la estabilidad japonesa y, por tanto, comprar el yen”, dijo Foster, con sede en Londres.
La divisa japonesa se vio inicialmente presionada tras la decisiva victoria electoral del Partido Liberal Democrático, pero repuntó rápidamente después de que el ministro de Finanzas, Satsuki Katayama, dijera que el gobierno respondería a los movimientos de divisas en línea con la declaración conjunta de EE.UU. y Japón.
El rebote del yen coincidió con la reversión de las posiciones alcistas a corto plazo en el dólar y el yen antes del informe de empleo de EE.UU., y tanto los fondos de cobertura como los gestores de activos vendieron el par, según Nathan Swami, jefe de negociación de divisas para Asia-Pacífico de Citigroup con sede en Singapur.
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Las posiciones en los mercados de opciones sobre divisas también se volvieron bajistas con respecto al dólar-yen, ya que se observaron fondos de cobertura comprando diferenciales de venta del dólar-yen a corto plazo el miércoles antes de los datos de empleo de EE.UU., según otros operadores.
“La demanda de opciones de venta del dólar sigue intacta y los retrocesos por riesgo se mantienen fuertemente a la baja”, dijo Swami antes de la publicación de las nóminas estadounidenses. Los risk reversals comparan el precio de opciones de compra y de venta similares.
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