Bloomberg — Aunque los aranceles y la inestable confianza de los consumidores siguen creando dificultades para las empresas estadounidenses, se prevé que impulsen el crecimiento de los beneficios de las acciones de los fabricantes de materiales de EE.UU. hasta alcanzar su nivel más alto en cinco años.
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Los valores de un grupo de empresas, que van desde la siderúrgica Nucor Corp (NUE) y el fabricante de pinturas Sherwin-Williams Co (SHW) hasta fabricantes de envases como Smurfit WestRock Plc y Ball Corp, verán aumentar sus beneficios un 20% en 2026, según muestran los datos de Bloomberg Intelligence. Sólo se espera que los beneficios del sector tecnológico crezcan más rápido.
Los componentes activos en las industrias metalúrgica y del envasado serán los que más suban, ya que las protecciones comerciales refuerzan los precios del acero y el juego del volumen por parte de los fabricantes de bienes de consumo está impulsando la demanda de todo tipo de productos, desde cajas de cereales hasta latas de refresco. Se espera que los beneficios de ambos subsectores crezcan más de un 30% el próximo año.
Los aranceles a las importaciones de acero de EE.UU. dan a los productores nacionales una ventaja de precios, dijo el analista de BI, Richard Bourke, en una nota de noviembre. “Las acerías estadounidenses deberían seguir desplazando a las importaciones mientras sigan vigentes los aranceles del 50% de la Sección 232”, escribió, refiriéndose a la ley comercial que el presidente Donald Trump ha utilizado para imponer gravámenes.
Nucor, que tiene la línea de productos más amplia de EE.UU. y capacidad de reserva, según Bourke, señaló una mayor cartera de pedidos de cara a 2026, impulsada por la energía, las infraestructuras, los centros de datos y la fabricación, según un comunicado de diciembre. La actual política comercial, dijo, debería “conducir a una continua mejora gradual de las condiciones empresariales”.
Su homóloga Steel Dynamics Inc (STLD) ofreció una opinión similar sobre su cartera de pedidos y espera que unos tipos de interés más bajos conduzcan a un aumento del gasto en infraestructuras y a la deslocalización, con una mejora de los volúmenes en 2026.
“Muchos de los contratos son contratos de retardo, por lo que van a aparecer el año que viene”, dijo Bourke en una entrevista.
Los aranceles son más un viento en contra para los fabricantes de envases y contenedores, aunque los fabricantes de alimentos han comenzado a apuntar al crecimiento del volumen a través de promociones de precios - una tendencia que está surgiendo en empresas como General Mills Inc (GIS) y PepsiCo Inc (PEP) - lo que apoya la demanda de proveedores como Amcor Plc (AMCR), dijo el analista de Truist, Michael Roxland, en una nota.
Las comparaciones más fáciles con respecto a hace un año y la recuperación de la confianza de los consumidores también pueden ayudar a los volúmenes para el grupo en la segunda mitad del próximo año, dijeron los analistas de Jefferies.
La oferta norteamericana de cartón para contenedores debería estar bajo una “tensión saludable” en 2026, con las fábricas funcionando cerca de su plena capacidad, dijo el analista de RBC, Matthew McKellar, en una nota, apoyando un aumento de los precios y sumándose a los esfuerzos en curso en materia de costes y eficiencia en International Paper Co (IP) y Smurfit WestRock (SW).
Un enfoque similar en las palancas internas se está produciendo en todo el grupo de envasado.
Amcor espera alcanzar sus perspectivas para 2026 a través de sinergias, sin depender de la mejora macroeconómica o de un repunte de la demanda de clientes o consumidores, dijo el CEO, Peter Konieczny, en una llamada. En un comunicado de noviembre, la empresa pronosticó un crecimiento del beneficio ajustado del 12% al 17% en monedas constantes, el mayor en cinco años.
El aumento de los volúmenes de los fabricantes de alimentos envasados no es algo que se vea en el resto de la base de clientes del grupo, y la demanda general de envases sigue siendo mixta. Eso está llevando a las empresas a confiar en los recortes de costes y los cambios operativos -como el cierre de plantas- para compensar las débiles condiciones económicas y la menor demanda de cajas.
La dirección de International Paper advirtió en una conferencia del sector celebrada a principios de diciembre que la demanda sigue siendo floja, ya que los consumidores y los clientes tienen que hacer frente a la inflación, los aranceles y la debilidad del mercado inmobiliario. Aún así, sus beneficios volverán a crecer tras cuatro años consecutivos de descensos.
“En Norteamérica, seguimos sintiéndonos muy ajustados desde el punto de vista de la oferta y la demanda”, declaró el director financiero, Lance Loeffler. “Todo lo que necesitamos es un poco de chispa en el lado de la demanda, y creo que sería realmente bueno para el negocio”.
Se espera que los recortes de tasas de la Reserva Federal ayuden a los otros dos sectores de materiales restantes, ya que se prevé que los productos químicos vuelvan a crecer después de tres años de contracción y que los materiales de construcción reviertan la contracción del año pasado.
Sherwin-Williams entrará en el año con un entorno de tipos favorable, y se considera que el fabricante de pinturas se beneficiará de la recuperación de las ventas de viviendas existentes, según el analista de Citigroup, Patrick Cunningham. Albemarle Corp (ABL) destaca como otra ganadora en el año que comienza, a medida que mejoren los precios del litio por la creciente demanda, especialmente de sistemas de almacenamiento de energía, según Cunningham.
En materiales de construcción, empresas como CRH Plc deberían ver cómo se fortalece la demanda a medida que los tipos de interés más bajos reducen los costes de los préstamos. Es “probable que eso despierte la confianza para cerrar acuerdos de construcción residencial y no residencial”, dijo Sonia Baldeira, analista de BI, en una nota.
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