Bloomberg — Los operadores de bonos estadounidenses estarán pendientes de la trayectoria de las acciones esta semana y de las publicaciones económicas, como los datos de las nóminas privadas, para ver si el repunte de los bonos del Tesoro tiene recorrido.
Los rendimientos de referencia a 10 años entran en la semana acortada por las vacaciones en su nivel más bajo en meses, tras las compras de refugio espoleadas por una caída de las acciones estadounidenses impulsada por la tecnología. Un dato de inflación moderado el viernes ayudó a extender el avance del mercado de bonos, y dejó a los operadores inclinándose por al menos dos recortes de los tipos de interés de la Reserva Federal para finales de año.
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Ese telón de fondo está elevando la atención sobre informes como los datos de las nóminas privadas de ADP del martes y las actas de la reunión de enero de la Fed del miércoles para obtener una nueva lectura de la economía y de cómo los responsables políticos están evaluando el equilibrio entre el empleo y la inflación, tras pausar su ciclo de flexibilización el mes pasado.
“Los motores a corto plazo para los bonos serán lo que ocurra con los datos y los activos de riesgo”, dijo John Madziyire, gestor de carteras de Vanguard. “Lo más positivo es que los bonos han recuperado su calidad de cobertura y están haciendo lo que se supone que deben hacer, cuando los activos de riesgo como la renta variable, el bitcoin y las materias primas son volátiles”.
El rendimiento de referencia a 10 años terminó la semana pasada en el 4,05%, el más bajo desde principios de diciembre. El tipo del Tesoro a dos años -más sensible que los vencimientos más largos a las expectativas sobre la política de la Reserva Federal- cayó al 3,42%, el mínimo desde septiembre.
Mientras tanto, los operadores estaban valorando plenamente dos recortes de un cuarto de punto para este año, y una probabilidad aproximada del 50% de un tercero para finales de año.
Lo que hay que vigilar
Datos económicos:
- 17 de febrero: Variación semanal del empleo según ADP; índice Empire Manufacturing; índice NAHB del mercado inmobiliario
- 18 de febrero: Solicitudes hipotecarias de la MBA; pedidos de bienes duraderos; pedidos de bienes de capital; viviendas iniciadas; permisos de construcción; actividad empresarial de servicios de la Fed de Nueva York; producción industrial; producción manufacturera (SIC); utilización de la capacidad; índice adelantado; flujos TIC
- 19 de febrero: Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo; solicitudes continuadas; balanza comercial, exportaciones e importaciones; inventarios mayoristas y minoristas; perspectivas empresariales de la Fed de Filadelfia; ventas de viviendas pendientes
- 20 de febrero: Encuesta económica de Bloomberg para febrero en EE. UU.; ingresos y gastos personales; índice de precios PCE e índice subyacente; PIB anualizado intertrimestral; consumo personal; índice de precios del PIB; PMI globales de S&P para el sector manufacturero y de servicios en EE. UU.; ventas de viviendas nuevas, permisos de construcción; índice de confianza y expectativas de inflación de la Universidad de Michigan
Calendario de la Fed:
- 16 de febrero: Vicepresidenta de Supervisión de la Fed, Michelle Bowman
- 17 de febrero: Gobernador Michael Barr; Presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly
- 18 de febrero: Bowan; Actas del FOMC
- 19 de febrero: Presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari; Presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic; Bowman; Presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee
- 20 de febrero: Lorie Logan, presidenta de la Fed de Dallas; Bostic
Calendario de subastas:
- 17 de febrero: letras a 13, 26, 6 y 52 semanas
- 18 de febrero: letras a 17 semanas; bonos a 20 años
- 19 de febrero: letras a 4 y 8 semanas; TIPS a 30 años
