Desde Estambul hasta Roma, los bancos centrales con vacantes de alto nivel están adoptando el pedigrí que conlleva una carrera dedicada a la formulación de políticas en Estados Unidos.
Una serie de contrataciones de alto nivel en las principales instituciones monetarias desde la pandemia han destacado por una cosa en particular: todos ellos son funcionarios que regresan tras años de trabajo en Estados Unidos, principalmente en el sistema de la Reserva Federal.
El caso más reciente fue el anuncio el lunes del nuevo vicegobernador del banco central de Turquía, Gazi Ishak Kara, pocas semanas después de la contratación de su economista jefe, Murat Tasci. A este le siguió David López-Salido, que comenzó en el mismo puesto en el Banco de España en octubre. Suiza e Italia han sido testigos de otros ejemplos destacados recientemente.
Todos esos funcionarios trabajaban en la red estadounidense de bancos de reserva, ya fuera en sucursales regionales de la Reserva Federal o en su sede central en Washington, poco antes de asumir puestos de alto nivel en el ámbito político en su país de origen.
El concepto de repatriar a los empleados con la nacionalidad adecuada era antes más esporádico. La moda reciente subraya, como mínimo, que los gobiernos y los bancos centrales son tan susceptibles de seguir las tendencias como cualquiera, pero también apunta al prestigio asociado con dirigir la mayor economía del mundo, incluso en un momento en que el presidente Donald Trump está poniendo a prueba a los responsables políticos de ese país.
“La Reserva Federal es un lugar excepcional para que cualquier banquero central adquiera experiencia de primera mano”, afirma Selva Demiralp, profesora de Economía en la Universidad Koc de Estambul y antigua economista de la Fed. “Cuando me gradué, mi director de tesis doctoral me dijo que no había mejor manera de aprender sobre la banca central”.
Los responsables de la toma de decisiones que contratan para instituciones monetarias fuera de Estados Unidos valoran desde hace tiempo la educación en ese país, e incluso el tiempo pasado en el mundo académico allí, como lo demuestran los gobernadores nombrados a lo largo de los años, desde el exdirector del Banco Central Europeo, Mario Draghi, hasta Mervyn King y, posteriormente, Mark Carney, en el Banco de Inglaterra.
Sin embargo, el concepto de recurrir a ciudadanos dentro del sistema de la Fed era menos común. En particular, el Gobierno de Turquía contrató a Fatih Karahan, economista de la Fed de Nueva York, como responsable político en 2023, antes de que sucediera a la gobernadora Hafize Gaye Erkan cuando esta fue destituida por el presidente Recep Tayyip Erdogan a principios de 2024.
El nombramiento de Karahan marcó el inicio de una amplia reforma económica tras la reelección de Erdogan, poniendo fin a años de políticas populistas que alimentaron una inflación galopante. Desde entonces, el banco central ha subido las tasas de interés hasta el 50%, al tiempo que ha celebrado docenas de reuniones con inversores extranjeros para restablecer la credibilidad.
De los otros dos exfuncionarios estadounidenses, Tasci pasó casi 17 años en la Reserva Federal de Cleveland antes de un breve periodo en JPMorgan en Nueva York, mientras que Kara se ha centrado en la estabilidad financiera en la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal en Washington.
Los nombramientos reflejan el impulso del ministro de Finanzas, Mehmet Simsek, antiguo estratega de Merrill Lynch, para presentar a Erdogan candidatos con una sólida formación y experiencia en economía.
“Teniendo en cuenta el periodo anterior a 2023, en el que varios altos cargos carecían de una sólida formación académica o práctica en banca central, estas recientes contrataciones sugieren una clara intención de reconstruir la experiencia y restaurar la confianza”, afirmó Demiralp.
Mientras tanto, en el Banco Nacional Suizo, el vicepresidente Antoine Martin se incorporó como responsable político a principios de 2024 y asumió el segundo cargo nueve meses después. El nombramiento respondía a la necesidad de Suiza de contar con alguien con experiencia, la seriedad necesaria para ayudar a gestionar una moneda de reserva que sigue siendo fundamental y una nacionalidad bastante poco común.
Prácticamente toda su carrera se ha desarrollado en Estados Unidos, donde comenzó en la Reserva Federal de Kansas City a principios de este siglo antes de pasar a su homóloga de Nueva York.
En el Banco de Italia, en diciembre de 2023 se anunció la contratación de Chiara Scotti, funcionaria de la Reserva Federal de Dallas. Unos meses más tarde, comenzó a desempeñar el cargo de subdirectora general.
“Mi experiencia en la Fed fue muy formativa”, declaró en una entrevista en noviembre. “Estoy orgullosa de haber experimentado lo mejor de ambos mundos”.
López-Salido trabajó durante casi dos décadas en asuntos monetarios en la Fed de Washington antes de trasladarse a Madrid para dirigir las previsiones del Banco de España.
Además del factor “atractivo” que supone para estos funcionarios regresar a su país para ocupar un puesto de alto nivel, la administración Trump también ha ofrecido un “empujón”. Los aliados del presidente han criticado regularmente a la Fed por su numerosa plantilla de economistas.
La cuestión incluso se planteó durante el proceso de selección de candidatos para la próxima presidencia de la Fed llevado a cabo por Trump. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, afirmó en diciembre que el presidente preguntó a uno de ellos por qué la Fed necesitaba cientos de economistas con doctorado. “No hubo una buena respuesta”, afirmó Bessent.
Mientras tanto, para los bancos centrales mundiales, desde hace tiempo se valora mucho tener algún tipo de pedigrí estadounidense. En el BCE, el doctorado del economista jefe Philip Lane en la Universidad de Harvard contribuyó a reforzar su candidatura. El exvicepresidente Lucas Papademos pasó parte de su carrera inicial en la Fed de Boston.
Sin embargo, antes era menos habitual que los gobiernos o los bancos centrales consideraran el sistema de la Fed como un verdadero campo de reclutamiento de altos funcionarios.
Entre los ejemplos anteriores en Europa, Athanasios Orphanides dejó la Fed en Washington en 2007 para ocupar el cargo de gobernador del banco central chipriota, mientras que Emanuel Moench, exdirector de investigación del Bundesbank alemán, se incorporó desde la Fed de Nueva York en 2015.
“La Fed es sin duda un excelente campo de entrenamiento para los banqueros centrales”, afirmó Moench, que ahora es profesor en la Escuela de Finanzas de Fráncfort. “Hay mucho que aprender allí. La Fed de Nueva York, en particular, tiene la ventaja añadida de centrarse especialmente en los mercados financieros y mantener estrechos vínculos con los participantes en el mercado”.
A diferencia de sus homólogos, el Reino Unido destaca más que la mayoría por considerar al banco central estadounidense como una fuente de conocimientos especializados sin preocuparse demasiado por la nacionalidad.
En el Banco de Inglaterra, el actual miembro del Comité de Política Financiera, Randall Kroszner, es un antiguo gobernador de la Fed, y el antiguo vicepresidente de la Fed, Donald Kohn, formó parte del mismo comité. El ex presidente de la Fed, Ben Bernanke, y Kevin Warsh, candidato de Trump para convertirse en presidente de la Fed, elaboraron sendos informes sobre el funcionamiento del banco central británico.
Al igual que otras instituciones, el Banco de Inglaterra también envía personal en comisión de servicio a las instituciones de la Fed. Un ejemplo fue el ex economista jefe Spencer Dale. Otro fue el actual gobernador, Andrew Bailey, que pasó una temporada en la Fed de Nueva York en 1987.
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