Bloomberg — Seis meses después de su regreso a la presidencia, Donald Trump se ha adueñado por completo de la economía estadounidense. Para bien o para mal, su partido debe ahora venderla a los votantes.
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El presidente ha aclamado a la economía “más caliente” del mundo - y ha encontrado a otros a los que culpar de cualquier tambaleo. Cuando el informe de empleo del viernes mostró una drástica ralentización de la contratación, despidió al director de la agencia que lo publicó. Ha achacado algunas frustraciones a su predecesor Joe Biden, y sigue reprendiendo a la Reserva Federal por lo que considera unos tipos de interés demasiado altos.
Pero a efectos políticos, su toma de poder se ha cimentado ahora - tras la aprobación de la ley de impuestos y gastos “One Big Beautiful Bill”, y la última fase de su despliegue arancelario mundial. El secretario de Comercio, Howard Lutnick, pregonó la transición: “La economía Trump ha llegado oficialmente”, publicó en las redes sociales.
La cuestión es si a los estadounidenses les gusta. El año que viene, el historial económico de Trump estará en la papeleta electoral de mitad de mandato. Las encuestas sugieren que los votantes están descontentos con los aranceles y los planes fiscales, lo que podría dar una oportunidad a los demócratas. La pérdida de la mayoría del Partido Republicano en el Congreso podría paralizar la agenda legislativa de Trump y exponerle a un proceso de destitución, como ocurrió en su primer mandato.
Las cifras de empleo de julio, con la creación de puestos de trabajo al ritmo más débil desde la pandemia, fueron el último indicador de una economía en desaceleración. El PIB se contrajo en el primer trimestre y luego repuntó en el segundo, ya que los cambios comerciales sesgaron las cifras, pero el ritmo general en la primera mitad de 2025 ha sido aproximadamente la mitad del del año pasado, con los consumidores pisando el freno en medio de la incertidumbre de la guerra comercial.
Aún así, el desempleo sigue siendo bajo y hasta ahora ha habido pocos indicios de la subida de precios provocada por los aranceles de la que advierten muchos expertos.
“La economía ha resistido notablemente bien. La inflación se ha mantenido relativamente mansa. Pero creo que hay nubes de tormenta en el horizonte”, dijo el estratega republicano Marc Short, que trabajó en la primera administración de Trump. Muchas empresas han evitado hasta ahora trasladar los costes arancelarios a los consumidores, dijo, pero “la rana ha estado hirviendo todo el tiempo”.
Trump anunció otra ronda de subidas arancelarias esta semana, tras meses de amenazas y retrocesos a menudo caóticos. Casi todos los socios comerciales de EE.UU. se enfrentan ahora a tarifas más altas. Los impuestos a la importación están reportando miles de millones en ingresos al gobierno, pero el impacto económico a largo plazo sigue sin estar claro. Los críticos afirman que los consumidores y las empresas estadounidenses pagarán la factura.
Una encuesta reciente de Fox News muestra que el 62% de los votantes desaprueba la gestión de Trump de los aranceles, mientras que el 58% está en contra del proyecto de ley de impuestos y gastos, y el 55% está descontento con su gestión general de la economía.
Los votantes son especialmente sensibles al coste de la vida en estos momentos, después de que los precios se dispararan bajo la administración Biden.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, ha citado el riesgo de que los aranceles puedan reavivar la inflación como una de las razones para mantener estables los tipos de interés, para furia de Trump. El presidente ha hecho una campaña agresiva a favor de tipos más bajos, insinuando que podría despedir a Powell antes de que termine su mandato el próximo mes de mayo. El viernes pidió a la junta de la Fed que “asuma el control” si Powell no realiza un recorte.
Hubo algunos indicios en los datos de precios de junio de que los aranceles están empezando a empujar al alza los precios de productos como muebles y electrodomésticos. Aún así, la Casa Blanca tiene una historia decente que contar, según el estratega republicano Alex Conant. “Sin duda, me quedaría con esta economía más que hace dos o tres años”, dijo. “Hay dos cosas que aplastan a un presidente, la inflación o el desempleo. Ahora mismo ambas son bajas”.
Los demócratas ven oportunidades de ir tras Trump en su legislación de impuestos y gastos, así como en sus aranceles. La medida incluye nuevas exenciones para las propinas y el pago de horas extras, pero también fuertes recortes a los programas de salud que perjudicarán a muchos estadounidenses de bajos ingresos. “Nuestro verano se trata de cancelar los recortes”, dijo la ex presidenta de la Cámara de Representantes Nancy Pelosi en las redes sociales.
“Estaré pendiente de cómo les va a los republicanos de la Cámara de Representantes y del Senado en casa cuando intenten vender el reciente proyecto de ley presupuestaria”, dijo el estratega demócrata Jim Manley. “Si nos fijamos en las encuestas, los demócratas tienen que centrarse en su gestión de la economía, porque los estadounidenses no están contentos”.
Con los aranceles en gran medida en su lugar, la Casa Blanca en agosto planea comenzar a promover su ley de impuestos. Funcionarios estatales y locales estuvieron esta semana en la Casa Blanca recibiendo información sobre la legislación, dijo un funcionario. Otro conocedor de la Casa Blanca dijo que se esperaba que Trump saliera a la carretera como parte del esfuerzo.
Pesimistas y agoreros
Partes clave del proyecto de ley como la exención de las propinas son “enormes ganadores políticos inmediatos”, dijo Conant. “No sólo deberían postularse sobre ellas, sino que deberían atacar a los demócratas por oponerse a ellas”.
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La ley también amplía los recortes fiscales del primer mandato de Trump, que estaban a punto de expirar. Según el veterano encuestador republicano Frank Luntz, ese es potencialmente el argumento más fuerte del Partido Republicano ante los votantes: “si no lo hubieran hecho, ¿se imagina cómo habría sido su factura de impuestos el próximo abril?”.
“Deberían estar diciéndolo, lo están haciendo hasta cierto punto”, dijo a Bloomberg TV el viernes. “Pero no se está escuchando”.
La Casa Blanca sostiene que la economía está en auge. “Se ha demostrado que todos los detractores y agoreros estaban equivocados”, dijo el director de comunicaciones Stephen Cheung. Y Trump está tirando de otras palancas para mejorar las posibilidades del Partido Republicano en las elecciones de mitad de mandato.
Ha recaudado US$236 millones para su operación política en los primeros seis meses de 2025, una suma sin precedentes para un presidente en su segundo mandato. Los últimos documentos presentados ante la Comisión Electoral Federal sugieren que la mayor parte de ese efectivo estará disponible para los candidatos del Partido Republicano a la Cámara de Representantes y al Senado.
Trump también está instando a los legisladores de Texas a redibujar el mapa del Congreso del estado en un esfuerzo por ganar distritos de la Cámara que sean más favorables a los republicanos - una medida que los demócratas han denunciado como una toma de poder.
Las elecciones de mitad de mandato favorecen históricamente al partido fuera del poder, lo que podría dar un impulso a los demócratas, que fueron derrotados contundentemente en 2024. Pero el partido de la oposición también está luchando en las encuestas, y no se ha unido en torno a un llamamiento eficaz a los votantes.
El ex alcalde de Chicago Rahm Emanuel, que ha dicho que está considerando una candidatura presidencial demócrata para 2028, dijo que el partido dispone de un mensaje económico claro para las elecciones de mitad de mandato, que incluye centrarse en los aranceles como una subida efectiva de impuestos.
“Se trata de aceptar que Donald Trump es el dueño de esta economía”, dijo Emanuel.
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