Bloomberg — La actividad económica repuntó a un “ritmo entre ligero y modesto” en la mayor parte de EE.UU. desde mediados de noviembre, dijo la Reserva Federal en su encuesta del Libro Beige de contactos regionales.
“Esto supone una mejora respecto a los tres últimos ciclos de informes, en los que la mayoría de los distritos informaron de pocos cambios”, señala el informe.
El período analizado para el informe siguió de cerca al final del cierre gubernamental más largo de la historia de Estados Unidos.
Los niveles de empleo se mantuvieron prácticamente sin cambios en ocho de los 12 distritos regionales de la Reserva Federal. Los salarios crecieron a un ritmo “moderado”, con “múltiples contactos informando de que el crecimiento salarial había vuelto a niveles ‘normales’”, según el informe.
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La mayoría de los distritos registraron un crecimiento “moderado” de los precios. Sin embargo, “varios contactos que inicialmente absorbieron los costos relacionados con los aranceles comenzaron a repercutirlos a los clientes a medida que se agotaban las existencias previas a los aranceles o que aumentaba la presión para mantener los márgenes”, señala el informe.
El informe coincide con la opinión de varios responsables políticos de la Fed, que recientemente han caracterizado el mercado laboral como un mercado que se ha enfriado en general, pero que se mantiene estable. Mientras tanto, algunos funcionarios han instado a la cautela con respecto a nuevas bajadas de las tasas de interés, citando una inflación superior al objetivo del 2% de la Fed y la posibilidad de que se produzcan presiones sobre los precios derivadas de las políticas arancelarias del presidente Donald Trump.
Tras tres recortes de tres cuartos de punto porcentual en las tasas de interés para cerrar 2025, los inversores no esperan actualmente que la Fed vuelva a bajar las tasas hasta junio.
La Fed de Richmond elaboró la última edición del Libro Beige a partir de la información recopilada hasta el 5 de enero. El informe incluye comentarios y anécdotas de líderes empresariales y otros contactos en cada uno de los distritos de la Fed. Los funcionarios de la Fed se reunirán el 27 y 28 de enero para decidir sobre las tasas de interés.
Aspectos destacados cada distrito
Boston: “Un representante de servicios de contratación de personal informó de un aumento en las contrataciones temporales, muchas de las cuales podrían convertirse en puestos permanentes a principios de 2026″.
Nueva York: “Un distribuidor de piezas de automóvil de Long Island informó de que el aumento de los costes debido a los aranceles sobre los productos importados de la India se ha repercutido en su mayor parte a los clientes. Un tostador de café señaló que, aunque se han eliminado en gran medida los aranceles sobre el café, los precios de venta solo bajarán una vez que se haya liquidado el stock adquirido a precios más elevados”.
Filadelfia: “Los contactos señalaron que los consumidores seguían teniendo problemas de asequibilidad con la mayor parte del presupuesto familiar, incluyendo la vivienda, los automóviles, los servicios públicos, los seguros y la atención sanitaria”.
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Cleveland: “Los informes de los contactos sugirieron un modesto aumento de la demanda de productos manufacturados tras varios periodos de actividad plana o en descenso. Algunos productores siguieron citando la construcción de centros de datos como uno de los principales motores de la demanda”.
Richmond: “Los aranceles siguieron afectando a las empresas y mermando los márgenes. Por ejemplo, un fabricante de sistemas de montaje pagaba aranceles del 80 %, mientras que una pequeña perforadora gastó casi 200 000 dólares en aranceles sobre equipos importados”.
Atlanta: “Varios contactos describieron una aceleración en el uso de la inteligencia artificial para aumentar la productividad y gestionar la plantilla, aunque algunos contactos afirmaron que cualquier impacto significativo en los niveles de personal está “a años de distancia”.
Chicago: “La demanda de transporte por camión se mantuvo estable en términos generales y las tarifas siguieron siendo bajas. Un consultor del sector del transporte de mercancías previó que los bajos beneficios podrían llevar a algunas flotas pequeñas a cerrar en el próximo año”.
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Kansas City: “Una fuente informó que los recientes despidos en una planta de fabricación en un mercado rural se reabsorbieron en gran medida en el plazo de un mes. De cara al futuro, las empresas esperan un aumento de la contratación en la primera mitad del año, especialmente en el sector manufacturero”.
San Francisco: “Varias fuentes del sector minorista, de servicios al consumidor y empresariales, de la construcción, el transporte y la fabricación informaron de que habían aplicado subidas de precios para compensar el aumento de los aranceles y el incremento de los costos de los servicios públicos, los seguros y algunas materias primas”.
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