Mercados se anticipan a las políticas para calibrar precios x expansión económica

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La inflación al consumidor en Estados Unidos, por encima de las expectativas de los analistas, nos lleva a creer que seguiremos hablando de este tema durante algún tiempo. El escepticismo de que la inflación sea puntual y transitoria ha llevado al mercado a especular con que los bancos centrales no tendrán más remedio que subir los tipos de interés para controlar los precios.

Las últimas operaciones en el mercado financiero dejan en evidencia dos expectativas: 1) los bancos centrales mundiales pueden hacer uso de políticas monetarias más agresivas para controlar los precios, como subir los tipos de interés, y 2) la temporada de balances financieros. Ayer, el banco JPMorgan Chase presentó sus mejores resultados trimestrales de este año, logrando lo puede ser un año récord en materia de fusiones y adquisiciones.

A primera hora de la mañana, las bolsas europeas y los futuros de los índices estadounidenses subían. A pesar de ello, es importante destacar que los inversores están empezando a buscar opciones más defensivas contra la inflación, como el oro, que ayer registró su mayor rendimiento desde marzo.

Así se comportaban los mercados internacionales esta mañanadfd — Así se comportaban los mercados internacionales esta mañana

Ayer, todas las miradas estaban puestas en los precios al consumo en Estados Unidos, que subieron un 0,4% en septiembre, frente a la previsión del 0,3% de los analistas. Es la quinta vez en los últimos siete meses que el indicador supera la estimación media de Bloomberg. Sin embargo, la inflación subyacente estuvo en línea con las estimaciones, alcanzando el 0,2% en el mes, lo que dio cierto alivio al mercado.

La mayor presión provino de los alimentos (+0,93%), en el mayor incremento mensual desde abril de 2020. Pero los precios relacionados con la vivienda llamaron la atención al considerarse que podían ejercer una presión más duradera sobre la inflación. Tras estudiar los datos de la inflación estadounidense y también las actas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), algunos analistas han contemplado la posibilidad de que se produzcan cuatro subidas de tipos de interés en EE.UU. de aquí a finales de 2023.

¿Y por qué una subida de los tipos de interés?

Cuando la inflación aumenta, una de las fórmulas clásicas de la política monetaria es aumentar el coste del dinero, es decir, subir los tipos de interés básicos de la economía.
Con unos tipos de interés más altos, las inversiones de renta fija se vuelven más atractivas, lo que lleva a la gente a ahorrar en lugar de consumir.
El coste del crédito también es mayor, lo que fomenta un menor gasto.
Sin embargo, los bancos centrales tienen que dosificar muy bien esta fórmula para no enfriar el ritmo de crecimiento de sus economías, especialmente en estos tiempos de pandemia. Otros elementos que dificultan aún más este equilibrio son los últimos avances en los precios de las materias primas energéticas y los cuellos de botella en la cadena de suministro.

Aún sobre los EE.UU.: En las actas de las reuniones de septiembre del FOMC publicadas ayer, los miembros de la Fed señalaron que están cerca de empezar a reducir su programa de US$ 120.000 millones de compras mensuales de activos. La relajación del estímulo debía comenzar en noviembre, con reducciones mensuales de US$ 10.000 millones en el ritmo de recompra de bonos del Tesoro.

¿Qué hay en el radar del mercado?

Solicitudes iniciales de subsidio de desempleo en EE.UU. e PPI
Discursos de los jefes de la Reserva Federal
Índices de precios al consumo y al productor en China
Bank of America Corp, Morgan Stanley y Citigroup Inc. presentan hoy sus resultados financieros
En Estados Unidos se publican las ventas minoristas, los inventarios comerciales y el sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan (viernes)
Goldman Sachs Group Inc. presenta sus resultados el viernes

Más en la agenda del día

El Dane, la entidad estadística de Colombia, presenta los datos del rendimiento de las zonas francas en el país.
A las 9h de México, el banco central mexicano estará publicando las minutas de la reunión de política monetaria del 30 de septiembre, que mostrarán las razones de los votos sobre el alza de la tasa en 25 puntos básicos.
A las 16h horas de Buenos Aires, se difunde el Índice de precios al consumidor (IPC) del Indec correspondiente a septiembre.

Por si te lo has perdido

El Banco Central de Chile sorprendió a los inversionistas al subir las tasas de interés a 2,75%, tras un aumento de 125 puntos básicos. Ocho de los analistas indagados por la encuesta realizada por Bloomberg preveían que el aumento sería de 100 puntos básicos.

“El Directorio ha decidido anticipar el retiro del estímulo monetario, proyectando que la tasa de política alcanzará su nivel neutral antes de lo previsto en el escenario central del Informe de septiembre”, dijeron las autoridades en un comunicado.

POR QUÉ ES IMPORTANTE: Los bancos centrales de todo el mundo están subiendo sus tasas de referencia, a medida que suben los precios, presionados por la reactivación de la demanda y los problemas en las cadenas de suministro. Los comerciantes encuestados por la autoridad monetaria ven aumentos en el costo de vida por encima del objetivo durante los próximos dos años, reportó Bloomberg.

Banco Central de Chile publicó el comunicado de la Reunión de Política Monetaria #RPM de octubre 2021 en su sitio web: https://t.co/mMTfGGIXhX pic.twitter.com/gREM7I2Wum
— Banco Central de Chile (@bcentralchile) October 13, 2021

EN CONTEXTO: El índice de precios al consumidor subió 1,2% el mes pasado y la variación anual llegó hasta 5,3%, lejos del objetivo de 3% que tiene el banco central. En la reunión anterior de agosto, la junta del banco elevó los costos de endeudamiento en 75 puntos básicos.

También es importante

Estados Unidos relajará en noviembre las restricciones por Covid-19 en sus fronteras terrestres con Canadá y México para los viajeros vacunados, lo que permitirá reanudar los viajes no esenciales como el turismo. Los cambios se producen después de que la Casa Blanca anunciara su intención de empezar a permitir la entrada en el país de pasajeros de aerolíneas procedentes de una amplia franja de países con pruebas de vacunación.
El recorte del estímulo de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos podría iniciar a mediados de noviembre o mediados de diciembre de 2021, de acuerdo con las minutas de la reunión más reciente de política monetaria del banco central. A pesar de los efectos de la variante Delta, y la revisión a la baja en el crecimiento del PIB para este año, los participantes aún prevén un “rápido crecimiento este año”.
Los precios pagados por los consumidores estadounidenses subieron más de lo previsto en septiembre, retomando un ritmo de crecimiento más rápido y subrayando la persistencia de las presiones inflacionarias. El índice de precios al consumo aumentó un 0,4% respecto a agosto, según datos del Departamento de Trabajo. En comparación con hace un año, el IPC subió un 5,4%, igualando la mayor subida anual desde 2008.
La Organización Mundial de la Salud propuso un nuevo equipo para dirigir una investigación sobre los orígenes del Covid-19 y otras enfermedades después de que el último esfuerzo se viera afectado. Seleccionados entre más de 700 aplicaciones, los 26 miembros propuestos tienen experiencia en una variedad de áreas, desde epidemiología hasta bioseguridad, dijo la OMS el miércoles.
William Shatner, el capitán James T. Kirk de la franquicia “Star Trek”, aterrizó en Texas luego de viajar hacia el espacio con Blue Origin, de Jeff Bezos, el segundo vuelo espacial de la empresa. El viaje, de aproximadamente 11 minutos, convirtió a Shatner, de 90 años, en la persona de más edad en viajar al espacio.