Powell y Brainard
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Bloomberg — En 2009, el presidente Barack Obama se tomó un breve descanso de sus vacaciones de verano en Martha’s Vineyard para nominar al entonces presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, para un segundo mandato. En contraste, es más probable que Joe Biden interrumpa su cena de Acción de Gracias para realizar la misma tarea.

La Casa Blanca ha estado analizando durante meses si nominará a Jerome Powell, el actual jefe del banco central, para un segundo mandato. Las prolongadas deliberaciones (indecisión, dicho de otra forma) llegan en un momento complicado para las economías estadounidense y mundial. La demora comienza a generar interrogantes.

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En el último giro, Bloomberg News informó el lunes por la noche que Biden entrevistó a Lael Brainard, una gobernadora de la Fed considerada dura con la regulación bancaria , para el cargo principal. Durante mucho tiempo se la ha considerado la alternativa más plausible a Powell, pero es más probable que ocupe una de las dos vicepresidencias.

Que Brainard siga siendo una seria aspirante al gran premio, en este momento, es inusual. Si es elegida, le espera una pelea de confirmación en el Senado. Se está haciendo tarde para que las interrrogantes se ciernan sobre el trabajo de mayor trascendencia en política monetaria. En el ámbito mundial, la Fed es el primero, segundo y tercero entre iguales. No solo es el dólar la moneda de reserva mundial y la economía estadounidense la más grande, sino que cuando los mercados se paralizaron al comienzo de la pandemia, fue la Fed la que alivió la escasez de billetes verdes y evitó una crisis mundial de financiación.

¿No hay tiempo de sobra, dado que el mandato de cuatro años de Powell dura hasta principios de febrero? Se podría argumentar que es mucho mejor acertar en la elección. Seguro. Pero las audiencias de confirmación requieren tiempo para postularse, murmurar y programar la legislatura. Las últimas cuatro nominaciones a la presidencia de la Fed fueron anunciadas en este punto del calendario.

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No me queda claro si los retrasos prolongados logran mucho. Powell y Brainard se conocen desde hace siglos. ¿Qué información está disponible ahora que no fuera hace semanas o meses? No son ajenos a Washington, ni al proceso de confirmación. Los puntos de vista de Brainard sobre la regulación financiera están bien establecidos. En cuanto a las tasas de interés, su perspectiva no difiere mucho de la de Powell. No ha disentido de una decisión del Comité Federal de Mercado Abierto desde que Obama la nombró en 2014 . En todo caso, se inclinaría a ser más reacia a subir las tasas de interés que Powell. No parece plausible que un cambio en la dirección económica o las preocupaciones sobre la inflación expliquen el retraso.

Es posible que Biden quiera enviar al Congreso una lista de candidatos para una variedad de puestos de alto nivel en la Fed. Además, la Casa Blanca debe llenar un puñado de asientos vacíos en la Junta de Gobernadores en los próximos meses, incluidos los de vicepresidente y vicepresidente de supervisión. Se piensa que si Biden opta por Powell, el presidente debe rodearlo de una especie de Guardia Pretoriana, que probablemente atraiga el apoyo de progresistas y críticos que dicen que el banco central no es lo suficientemente diverso. Los grupos liberales nunca han estado muy enamorados de Powell, quien fue designado por Donald Trump . (Esto pasa por alto convenientemente el hecho de que fue designado por Obama para la Junta de Gobernadores, de la cual Trump lo ascendió).

Como todos los presidentes, Biden quiere dejar su huella en la Fed. Sin embargo, un paquete de candidatos tiene sus limitaciones. Enviar uno indicaría que partes importantes del Partido Demócrata consideran a Powell como un candidato débil que necesita integrarse con otros. Pero esta opinión no es particularmente justa. Si bien Powell no ha sido perfecto, ha dirigido la economía a través de uno de los momentos más difíciles en un siglo y presidió el desarrollo y la implementación de un nuevo marco de políticas destinado a ofrecer tasas de interés más bajas durante más tiempo. Si su recompensa es un segundo mandato, simplemente dáselo. Si va a ser reemplazado, esa decisión podría haberse tomado mucho antes.

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Incluso si Biden anuncia un grupo de nominados, eso no significa que serán votados como un paquete en el Senado, donde los demócratas tienen un margen muy estrecho. No espere que los republicanos, algunos de los cuales han respaldado a Powell, simplemente acepten todas estas opciones. Dudo que muchos hayan olvidado las donaciones de Brainard a la campaña presidencial de Hillary Clinton , por las que fue criticada con razón. Aunque legales, las contribuciones fueron poco convencionales, dado que la Fed se esfuerza por ser vista como políticamente independiente. Y no subestime el poder del lobby bancario, que podría considerar a Brainard como un problema.

Si bien las economías de EE.UU. y el mundo se han recuperado de la desaceleración más pronunciada desde la Gran Depresión, el ritmo de recuperación se está enfriando significativamente. Las vueltas fáciles terminaron. Quienquiera que dirija la Fed en febrero heredará el proceso de retirar la flexibilización cuantitativa y navegar por un camino hacia tasas más altas que incurre en una interrupción mínima, al tiempo que reconoce una inflación elevada. Covid-19 todavía está entre nosotros. Otro revés es totalmente concebible. Sigue adelante, Joe. No dejes que lo perfecto sea enemigo de lo bueno.

Esta nota no refleja necesariamente la opinión del consejo editorial o de Bloomberg LP y sus propietarios.