Bloomberg — El mercado del petróleo se encuentra en “una carrera contrarreloj”, ya que los factores que se combinaron para contener las subidas de precios por la guerra de Irán hasta ahora podrían no mantenerse si el estrecho de Ormuz permanece cerrado hasta junio, según Morgan Stanley.
A pesar de la pérdida de casi 1.000 millones de barriles, los futuros no han logrado superar los niveles vistos en 2022, ya que el mercado entró en la crisis con reservas, y los inversores seguían esperando la reapertura del estrecho, dijeron en una nota analistas como Martijn Rats. Además, las mayores exportaciones de crudo de EE.UU., junto con la ralentización de las importaciones de China, ayudaron a proteger al mercado de la sacudida, dijeron.
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De cara al futuro, un cierre más prolongado de lo que China o EE.UU. pueden sostener “podría provocar nuevas tensiones”, señalaron. Mientras que la nación asiática parece bien situada en la actualidad, “la capacidad de EE.UU. para continuar con este elevado nivel de exportaciones es difícil de calibrar, pero parece estar bajo más presión”, señalaron.
Aunque el crudo ha repuntado con fuerza desde el estallido de la guerra a finales de febrero, con Ormuz cerrado a casi todo el tráfico por el doble bloqueo de Irán y EE.UU., los futuros no han logrado superar los máximos alcanzados tras la invasión rusa de Ucrania. En la actualidad, la expectativa de caso base de Morgan Stanley es que Ormuz se abra antes de que EE.UU. tenga que reducir las exportaciones y China tenga que detener su caída de las importaciones, pero si la interrupción persiste, es probable que los precios suban.
“La trayectoria importa: una reapertura en junio con los amortiguadores de EE.UU. y China todavía parcialmente intactos es el caso base; un cierre que se prolongue hasta finales de junio o incluso julio es el régimen en el que el precio plano del Brent tiene que hacer el trabajo que hasta ahora ha podido evitar”, dijeron, refiriéndose a los futuros del crudo de referencia mundial.
En el caso base aún vigente del banco, el Brent datado, un marcador físico, se ve a US$110 el barril este trimestre, a US$100 en los tres meses siguientes y a US$90 entre octubre y diciembre, con las previsiones sin cambios. En el caso alcista, basado en un cierre más largo, los precios se veían entre US$130 y US$150.
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“El aumento de las exportaciones de 3,8 millones de barriles al día de Estados Unidos y el recorte de las importaciones de 5,5 millones de barriles al día de China han protegido al resto del mundo de una escasez de 9,3 millones de barriles al día, una cantidad muy significativa”, dijeron los analistas en una sección titulada “Una carrera contra el tiempo”.
El lunes, los futuros del Brent subieron hasta un 4,6%, hasta los US$105,99 el barril, después de que el presidente estadounidense, Donald Trump, rechazara la última respuesta de Irán a su propuesta de poner fin a la guerra.
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