Bloomberg Línea — El peso colombiano (COP) se ha desacoplado parcialmente de la dinámica de las monedas más fuertes de la región y es la que más cae frente al dólar entre la principal cesta de divisas de Latinoamérica en mayo.
“La moneda ha mostrado un desanclaje importante frente a sus pares regionales desde el 24 de abril”, dijo a Bloomberg Línea Valeria Álvarez, jefe de Estrategia de inversión de Itaú Colombia. En la última semana, “el peso colombiano acumula una desvalorización cercana al 3%, mientras que las principales monedas de la región han operado en terreno positivo: México avanza 1,43%, Brasil 1,21% y Chile 0,74%”.
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Por qué cae el peso colombiano frente al dólar
La moneda colombiana se desacopló tras las últimas encuestas electorales, que dejaron señales mixtas para el mercado y mantienen elevada la incertidumbre electoral para el mercado, según un reporte de Itaú Colombia.
El candidato de izquierda Iván Cepeda lideró la más reciente encuesta de Invamer para Noticias Caracol y Blu Radio, con una intención de voto del 44,3%, superando a sus principales rivales de derecha por más de 20 puntos porcentuales: el outsider Abelardo de la Espriella (21,5%) y la heredera política del expresidente Álvaro Uribe, Paloma Valencia (19,8%).
En la encuesta del Guarumo para El Tiempo, Cepeda suma una intención de voto de 38%, aventajando a de la Espriella (23,9%) y Valencia (22,8%).
La situación es similar en la encuesta del Centro Nacional de Consultoría para la revista Cambio: Cepeda (37,2%), de la Espriella (20,4%) y Valencia (15,6%)
En segunda medida, Álvarez se refiere a la decisión del Banco de la República (BanRep) de mantener inalterada la tasa de política monetaria, que llevó la tasa de cambio nuevamente por encima de COP$3.700.
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Parte del buen desempeño reciente del peso estaba asociado al atractivo del carry, en un contexto en el que el mercado incluso llegó a descontar niveles de tasa cercanos al 13%, por encima de la expectativa de 12,50%.
La decisión del banco central, en ese sentido, generó volatilidad y terminó alejando al peso del comportamiento del real brasileño.
El tercer factor ha sido la demanda de dólares por parte del Ministerio de Hacienda.
Durante la última semana, las compras ascendieron a US$1.098 millones.
Al sumar abril y mayo, alcanzan cerca de US$3.528 millones, mientras que en lo corrido del año acumulan alrededor de US$6.927 millones, según las cuentas de Itaú.
Este proceso hace parte de la cancelación del TRS, del cual ya se habría pagado cerca del 60%. Sin embargo, todavía quedarían pendientes alrededor de US$3.720 millones por saldar.
“Dicho esto, creemos que la caja en dólares ya habría terminado de consolidarse, por lo que este factor podría perder relevancia como fuente adicional de presión”, comentó la analista de Itaú.
Desempeño del dólar en Colombia
Peso colombiano
Hasta este viernes (12:30 ET), en lo corrido de mayo, el peso colombiano era la moneda que más retrocedía entre la principal cesta de divisas de la región frente al dólar.
De acuerdo con Bloomberg, el peso colombiano se ha depreciado un 2,60%.
Entre tanto, el colón costarricense se deprecia frente al dólar un 0,72%, el peso argentino un 0,14%, el guaraní paraguayo un 0,08% y la lempira hondureña un 0,05%.
En cambio, las monedas que más ganan en mayo son el sol peruano (1,95%), el peso mexicano (1,42%) y el peso uruguayo (1,24%).
Un escalón más abajo están el real brasileño (1,18%), el peso chileno (0,74%), el peso dominicano (0,49%) y el quetzal guatemalteco (0,11%).
En lo corrido del año, el peso colombiano logra mantenerse en terreno positivo, con un avance del 1,16% pese a la caída parcial de mayo, aunque lejos del desempeño del real brasileño, que va liderando las apreciaciones con un avance del 11,76%.
“En la recta final del ciclo electoral, la moneda ha vuelto a buscar niveles por encima de los COP$3.700, reflejando una mayor sensibilidad a factores idiosincráticos locales”, explicó Itaú.
“Una ruptura sostenida de los COP$3.736 sería clave para abrir espacio hacia niveles superiores a COP$3.780. Por ahora, esperamos una sesión de comportamiento lateral para el peso colombiano”.
Según Valeria Álvarez, jefe de estrategia de inversión de Itaú Colombia, permanecen sobre la mesa dos riesgos clave para la moneda: la pérdida parcial del soporte por carry y una mayor sensibilidad al ruido electoral a medida que se acerca la recta final de la campaña.
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