Rebote del dólar podría acortar repunte de monedas emergentes

Bloomberg — Un rebote en la moneda de reserva mundial podría sofocar el repunte actual de sus pares de mercados emergentes.

Esa es la opinión de Brendan McKenna, un estratega de Wells Fargo Securities (WFC) que espera que los inversores acudan en masa al dólar estadounidense justo cuando los riesgos subyacentes en las economías en desarrollo se ponen de manifiesto. La firma estuvo entre los pronosticadores más precisos de las principales monedas en el cuarto trimestre y la número uno para América Latina.

“Es poco probable que persista la dinámica que ha respaldado a las monedas extranjeras, en particular las monedas de mercados emergentes”, dijo en un informe del martes. “A medida que el enfoque vuelve a los fundamentos específicos de cada país, creemos que los inversores volverán a desviar el capital hacia los activos denominados en dólares estadounidenses, lo que debería respaldar al dólar con el tiempo”.

Es una perspectiva sombría en comparación con las de Societé Generale(GLE) y Morgan Stanley (MS), que en los últimos días mejoraron sus posturas sobre algunos activos emergentes. También llega después de la mejor semana para un indicador clave de MSCI Inc. de monedas emergentes desde principios de septiembre.

Aún así, el índice cayó el martes, con 21 de las 24 monedas emergentes a la baja. El florín húngaro y la lira turca estuvieron entre las que más cayeron. Mientras tanto, el dólar se dirigía a su mayor ganancia desde el primer día de negociación de este año.

Para McKenna, es probable que una política más estricta de la Reserva Federal y mayores rendimientos de los bonos resten impulso a un avance temprano en las monedas en desarrollo, especialmente en países donde los acontecimientos políticos locales podrían volverse negativos. Si bien el dólar también puede ganar contra sus pares del Grupo de los 10 este año, el repunte será el más intenso contra las monedas emergentes, dijo.

El estratega señaló el riesgo de las próximas elecciones en Colombia (COP) y Brasil (BRL), junto con las consecuencias de los cambios políticos bruscos en Perú (PEN) y Chile el año pasado. La política poco ortodoxa en Turquía puede seguir pesando sobre la lira (TRY), mientras que el riesgo político en Sudáfrica y las tensiones geopolíticas para Rusia pueden mantener al rand (ZAR) y al rublo (RUB) a la defensiva. Mientras tanto, las políticas monetarias divergentes de China y Estados Unidos podrían arrastrar al renminbi (CNY) y ejercer presión sobre la moneda asiática emergente, dijo McKenna.

Los estrategas de BNP Paribas (BNP), incluido Burak Baskurt, también esperan que las monedas emergentes se debiliten frente al dólar a medida que la Reserva Federal se embarca en un ajuste cuantitativo, aunque dijeron que gran parte del impacto tuvo lugar el año pasado cuando los inversores comenzaron a valorar el ajuste de la Fed.

Anteriormente, los estrategas de Morgan Stanley liderados por James Lord eliminaron su visión bajista de larga data sobre las monedas emergentes. Ahora mantienen una postura neutral y recomiendan a los operadores que se centren en el valor relativo dentro de los tipos de cambio de las economías en desarrollo.

Le puede interesar:

Monedas andinas superan desempeño de pares emergentes

Monedas latinoamericanas resisten alza de rendimiento de EE.UU.

Ola de alzas de tasas no alivian debilidad de monedas emergentes

Este artículo fue traducido por Miriam Salazar