Colombia

Crecimiento de utilidades de Ecopetrol en 4 años pierde brillo en dólares

Las ganancias de la petrolera crecen casi 4 veces más en pesos que en dólares. La coyuntura internacional tiene mucho que ver en los resultados de la empresa

Bloomberg Línea
Por Daniel Guerrero
05 de agosto, 2022 | 04:00 am
Tiempo de lectura: 3 minutos
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Bogotá — La cifra de $17 billones que reportó Ecopetrol como ganancia del primer semestre luce exorbitante porque supone un nuevo récord, pero al ver lo que pasa con la utilidad cuando se mira en dólares se ve que, si bien ha crecido, no supone un aumento descomunal como sí sucede en pesos.

La petrolera viene marcando cifras récord en materia de beneficios. En 2021 logró la utilidad más alta de su historia y salvo una catástrofe administrativa o un deterioro del negocio que hoy no está en las cuentas de nadie, en 2022 logrará un nuevo hito en la materia.

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En 2018, cuando inició el Gobierno Duque, la petrolera colombiana tuvo ganancias de $11,6 billones, al año siguiente los beneficios subieron a $12 billones y en 2020, con la llegada de la pandemia, se desplomaron, pero se mantuvo en terreno positivo con $1,2 billones ganados. En 2021 marcó su mejor año con $16,7 billones.

Es decir, medida en pesos colombianos, la utilidad de Ecopetrol durante los años de administración Duque se incrementó en 44%, pero así mismo la tasa de cambio también ha venido al alza.

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La Tasa Representativa del Mercado (TRM) aumentó 27% entre el 2018 y 2021, y lo hizo un 39% si se compara con la que estuvo vigente para el 30 de junio pasado.

La TRM promedio del 2018 fue de $2.957, para el 2019 subió a $3.281, y en el 2020 llegó a $3.694, mientras que en el 2021 alcanzó los $3.743. Así las cosas, si se convierte a dólares la utilidad de la petrolera en cada uno de estos años a la tasa vigente para ese periodo tenemos que en 2018 ganó US$3.922 millones, un año más tarde logró ganancias por US$3.657 en el año de la crisis por la pandemia obtuvo US$325 millones y al final del 2021 la utilidad fue de US$4.461 millones.

Es decir, en los últimos 4 años la utilidad de Ecopetrol no aumentó el mismo 44% que en pesos colombianos sino apenas un 13% medido en dólares estadounidenses.

Eso no opaca que el desempeño financiero de la compañía ha sido superlativo, incluso, mientras muchas empresas del mundo arrojaron pérdidas en el año de pandemia, Ecopetrol logró mantenerse en positivo con $1,2 billones de utilidad. No obstante, el contexto de precios altos y la fortaleza del dólar han contribuido al desempeño de la empresa.

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“Son extraordinarios financieramente. Es de resaltar el hecho de que incrementaron la producción, eso no se veía desde antes de pandemia. Habíamos visto una declinación muy fuerte y volvemos a niveles de 2019. Los márgenes de refinación muy fuertes haciendo un cambio en línea con lo que está pasando en el mundo con el tema energético lo que demuestra la optimización de las refinarías”, explicó Julio César Herrera, CEO de Global Energy and Production. Además, destacó la utilización de las refinerías de Barrancabermeja y de Cartagena.

HAY NUBARRONES

A pesar de los buenos resultados el experto en petróleos alerta que existen temas a los cuales la administración de la empresa, y el nuevo gobierno, deben prestar especial atención.

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“La caja luce muy fuerte por estos resultados, pero también hay una preocupación muy grande por la deuda y la forma como el nuevo Gobierno decida cubrir la deuda que existe del Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles”, aseguró Herrera.

Explicó que esa es una “cuenta por cobrar” muy importante para Ecopetrol y por ello es muy importante conocer la forma como va a asumir el nuevo Gobierno dicha deuda y el mecanismo que vaya a asumir para saldarla.

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“Hay que ver si mantiene los compromisos que tomó este Gobierno, porque en caso de no hacerlo en los plazos acordados Ecopetrol se va a ver muy estrecho desde el punto de vista de capital de trabajo”, indico Herrera, quien también encendió las alertas por cuenta del nivel de la deuda que tiene la petrolera.

Según el experto, “el endeudamiento de US$23 mil millones es el más alto de la última década, eso lo hizo para poder adquirir a ISA, y eso es preocupante dado que también están disparados los costos de levantamiento y el de dilución, tiene que tenerlos controlados porque en un ambiente inflacionario como este eso sólo va a subir y eso va a dañar el margen tan bueno que hoy en día tienen”.

Herrera también destacó el reciente descubrimiento costa afuera de Uchuva-1, pero advirtió que para monetizar los recursos que allí se albergan podrían pasar unos 6 o 7 años. “Tienen que hacer un pozo delimitador y un plan de desarrollo, y para eso aún falta un tiempo”, concluyó.

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