Santiago — Tras un 2022 marcado por una alta volatilidad y significativas pérdidas, el precio del cobre continúa su recuperación en el mercado en lo que va de enero. El metal rojo subió a 9.185 dólares la tonelada a finales de la semana pasada, alcanzando niveles no vistos desde junio de 2022.
Juan Carlos Guajardo, director ejecutivo de Plusmining, estima que el precio del cobre estará sobre los 4 dólares la libra durante este primer trimestre.
Estos son algunos de los factores que están incidiendo en su valor:
Reapertura en China.
El retiro de las políticas “Covid cero” de China, mayor consumidor de cobre del mundo, provocó un repunte en el precio del metal rojo. Según AllianceBernstein en una nota de Bloomberg, los mercados globales aún tienen que descontar por completo la reapertura del gigante asiático.
Los exportadores cupríferos siguen atentamente cada uno de los datos económicos de este país. La Comisión Chilena del Cobre (Cochilco), en su informe semanal publicado el pasado viernes, destacó que las reservas de moneda extranjera subieron en diciembre, en US$ 11.000 billones, llegando a los US$ 3,128 trillones.
“Los bancos entregaron créditos por 1,4 billones de yuanes en diciembre, superando la cifra de noviembre y las expectativas del mercado, que estimaba una cuantía de 1,1 billones de yuanes. Este aumento en los préstamos es un apoyo importante para reactivar la economía en los próximos meses”, indicó el documento.
En este país, las importaciones de cobre refinado, ánodos y productos de cobre alcanzaron 514.049 toneladas en diciembre, lo que significa una baja del 12,7% frente a igual mes de 2021; mientras que las importaciones de concentrados anotaron 2,1 millones de toneladas, un 2,1% superiores a diciembre del año anterior.
No obstante, el consumo del metal de China para este 2023 se podría incrementar en un 4.4% hasta los 14.8 millones de toneladas de acuerdo con estimaciones de Fitch Solutions Country Risk and Industry Research.
¿Una FED menos restrictiva?
La inflación en Estados Unidos se desaceleró en diciembre al anotar una variación anual de 6,5%, mientras que el mercado laboral estadounidense se mantiene resiliente ante las condiciones económicas más adversas. Así, aumentan las expectativas de tasas menos agresivas por parte de la Reserva Federal (FED) en los próximos meses, lo que al mismo tiempo impulsa los precios del cobre.
Dólar débil.
Las mejores expectativas económicas globales, al mismo tiempo, han debilitado al dólar en el mercado internacional. Esto no solo le dio en respiro a algunas monedas latinoamericanas, entre ellas el peso chileno; sino que también a los commodities.
Inventarios aún bajos.
El viernes pasado los inventarios de cobre en las tres bolsas de metales totalizaron 216.507 TM, equivalente a un incremento de 9,5% respecto a la semana anterior. “El alza se registró en la Bolsa de Shanghái con un aumento de 27,5% en los stocks. Por otra parte, en lo que va de 2022 los inventarios anotan un incremento de 13,9% respecto del cierre del 2022″, indicó Cochilco.
Pero Guajardo resalta que los niveles de inventarios de los metales todavía están en niveles “extremadamente bajos”, lo que lleva a prever que se producirán algunos episodios con alzas intensas en sus cotizaciones.
¿Chile aprovechará el alza del cobre?
Guajardo cree que será difícil recuperar los niveles de producción cuprífera en Chile, mayor exportador del metal, en este 2023 porque siguen influyendo factores que se acumularon durante mucho tiempo.
“Hay un efecto retardado de lo que ha sido la política de Covid, el desarrollo de las minas ha estado un tanto rezagado y eso se ha hecho sentir y se va a seguir sintiendo con menor producción de la esperada”, dijo el experto a Bloomberg Línea.
Estima que también, a principios de año, se verá el impacto de la sequía en las grandes minas de la zona central chilena.
El desafío mayor de Codelco
Guajardo prevé que en los años siguientes será relevante la menor producción de la estatal de Codelco, dado que el retraso de los proyectos estructurales necesariamente significará una menor producción respecto de lo previsto.
“Codelco tendrá que aplicar medidas especiales, ya comenzó con un anuncio especial del CEO de la compañía a los vicepresidentes en cuanto a implementar un plan de austeridad y control”, comentó Guajardo.
El director ejecutivo de Plusmining dice que, sin embargo, esto seguramente irá acompañado de proyectos de optimización para mejorar la situación de corto plazo en varias minas; mientras, en paralelo, se busca una fórmula para que los proyectos puedan hacer su aporte lo antes posible.
“Será un desafío mayor para Codelco trabajar al menos en tres grandes dimensiones durante los próximos años”, concluye.
