Buenos Aires — El Banco Central argentino (BCRA) dispuso este jueves una serie de modificaciones al cepo cambiario, con el fin de flexibilizar exigencias para el ingreso y egreso de dólares en el país. Sin embargo, también amplió el alcance de la restricción cruzada a personas que giren dólares a una cuenta en el exterior para cortar un arbitraje entre el dólar MEP y el contado con liquidación (CCL).
A través de la Comunicación A8417, el Directorio de la autoridad monetaria argentina eliminó para las personas humanas la obligación de liquidación de divisas procedentes de exportación de bienes. De esta manera, se mantiene la obligación ingresar los dólares pero no de pasarlos a pesos, por lo que pasará a aplicarse el mismo criterio que ya rige para la exportación de servicios.
Además, la entidad dispuso eliminar el límite de US$50 para la extracción de dólares en el exterior con tarjeta de crédito con el objetivo de facilitar la extracción de efectivo para viajeros argentinos en el exterior.
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Modificaciones para la liquidación de exportaciones
En lo que respecta al ingreso de divisas, la entidad que preside Santiago Bausili amplió los plazos de ingreso de las mismas para ventas al exterior de empresas con casa matriz en Argentina. Cuando realicen exportaciones a filiales en el exterior, el plazo pasará de 60 días a 180 días cuando las ventas no excedan los US$200 millones anuales (hasta ahora el monto era de US$50 millones por año).
En relación a las exportaciones de ropa, carteras y otros similares con niveles de exportaciones mínimas pasan de 180 días a 365 días, mientras que las exportaciones de empresas nacionales de productos espaciales y nucleares pasan de 180 días a 365 días.
Esta decisión, confían en Reconquista 266, permitirá facilitar y fomentar la exportación de bienes al permitir cuadrar plazos de ingreso y liquidación con los tiempos del negocio.
Cambios para las ON
La mencionada comunicación publicada este jueves por el Central también incluye modificaciones de normas para empresas. En primer término, introduce una flexibilización operativa para el pago de Obligaciones Negociables (ON) locales, de modo de permitir pagar ON locales y deudas comerciales tres días antes del vencimiento de las mismas, como ocurre ya para las ON con el exterior.
Además, la normativa permitirá la cobertura de moneda para pasivos externos. Hasta ahora, cuando una compañía tomaba pasivos en una moneda que no sea dólares, la normativa vigente no permitía el acceso al mercado de cambios para pagar las coberturas a dólares.
Eso se modifica y pasará a estar permitido con la nueva adecuación. Dicha flexibilización correrá para deudas ingresadas y liquidadas en el mercado de cambios, que es algo similar a lo que ya se permite con coberturas de tasa de interés. Con la medida, el Central busca expandir posibilidad de fondeo en otras monedas.
Además, para las personas jurídicas, el BCRA permitirá el acceso al mercado de cambios para pagos de capital de deuda financiera intrafirma que se encuentra atrapada por el cepo, aunque solo se permitirá en el caso que se obtenga una refinanciación a 4 años de vida promedio y 3 años de gracia para el principal con acreedor del mismo grupo económico. Dichos plazos y condiciones son similares a la norma que permite la repatriación de capitales de no residentes ante la venta de sus activos o empresas locales. Así, el Central levanta una restricción a empresas que invirtieron, ingresaron y liquidaron divisas.
Amplían alcance de restricción cruzada
Por otra parte, la norma del BCRA amplió el alcance de la restricción cruzada, que pasará a aplicarse también a personas que giren dólares a una cuenta en el exterior. Según dispuso la normativa publicada este jueves, aquellas personas que transfieran divisas a cuentas en el exterior quedarán exceptuadas de poder comprar títulos valores por 90 días.
La decisión apunta a interrumpir un arbitraje entre el dólar MEP y contado con liquidación.
Para cursar transferencias de divisas, las entidades intervinientes deberán contar en todos los casos con una declaración jurada del cliente en la que deje constancia que se compromete, a partir del momento en que transfiere las divisas al exterior y por los 90 (noventa) días corridos subsiguientes, a no concertar, de manera directa o indirecta o por cuenta y orden de terceros, compras de títulos valores con liquidación en moneda extranjera, precisa la Comunicación A8417.
El compromiso indicado no comprenderá a las compras de títulos valores con liquidación en moneda extranjera que se concreten en el marco de suscripciones primarias de títulos de deuda emitidos por residentes y en la medida que el comprador los mantenga en su cartera como mínimo 15 días hábiles; o a partir de la reinversión de los cobros en moneda extranjera de servicios de capital o intereses de títulos emitidos por el Tesoro Nacional o por el Banco Central de la República Argentina dentro de los 15 días hábiles siguientes a la fecha de cobro, detalla la norma.
El BCRA anota mayor compra de dólares del año
Por otra parte, la autoridad monetaria argentina informó este jueves que registró la mayor compra diaria de dólares del año. Sumó US$281 millones en el mercado de cambios, por lo que extendió a 63 la racha de ruedas consecutivas adquiriendo divisas en el mercado de cambios.
Así, desde el inicio del programa explícito de acumulación de reservas, el BCRA registró compras por US$4.968 millones, por lo que quedó a un paso de alcanzar la mitad de la meta mínima de compras que se había trazado la entidad para este año. En diciembre de 2025, cabe recordar, la entidad había planteado una meta de acumulación que podría oscilar entre los US$10.000 y US$17.000 millones dependiendo de la evolución de la demanda de dinero.
En el primer trimestre del año, el Central había comprado US$4.386 millones, por lo que logró el segundo mayor registro desde la salida de la convertibilidad (solo detrás de 2024, cuando adquirió US$8.512 millones. Pese a ello, pudo retener apenas una porción de esas reservas dado que el Tesoro le compró en este 2026 unos US$ 3.658 millones para efectuar pagos de deuda.
Hacia adelante, la expectativa de analistas es que la entidad pueda extender la racha de compras de reservas de la mano del inicio de la liquidación de la cosecha gruesa del agro, que según la Bolsa de Comercio de Rosario, aportará unos US$34.500 millones este año. De ese monto, estiman que unos US$11.800 millones ingresarían en este segundo trimestre, estacionalmente el de mayores ingresos de dólares del año para la Argentina.
