Bloomberg — El esfuerzo de Argentina por seguir reduciendo la inflación enfrenta riesgos en los próximos meses, después de que el presidente Javier Milei lograra bajarla desde niveles de triple dígito, señaló el Banco Central en su informe mensual de política monetaria.
Un cambio en la metodología de medición, los precios persistentemente altos de la carne y los próximos aumentos en tarifas de servicios públicos podrían impactar los precios al consumidor en el corto plazo, según el documento.
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Los costos de indumentaria y educación también suelen registrar saltos significativos en marzo con el inicio del ciclo lectivo en el hemisferio sur. La carne vacuna, un alimento básico de la dieta argentina, subió 17,3% entre octubre y diciembre.
“Durante el primer trimestre de 2026, el ritmo del proceso de desinflación enfrenta riesgos de naturaleza estacional y por lo tanto transitoria”, indicó el Banco Central en su informe de diciembre, publicado el jueves por la tarde. Agregó que las autoridades también enfrentan “incertidumbre” bajo la nueva metodología introducida por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec).
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Las perspectivas para los próximos meses
El nuevo panorama llega después de que la inflación mensual —que Milei prometió llevar por debajo del 1% este año— se acelerara por cuarto mes consecutivo en diciembre a 2,8%, liderada por transporte, servicios públicos y alimentos. La inflación persistente también amenaza con trasladarse al tipo de cambio, que flota libremente dentro de bandas superior e inferior determinadas, desde enero, por la inflación mensual. Mayores aumentos de precios se traducen en bandas que se amplían a un ritmo más rápido.
El viernes, el Gobierno autorizó un aumento parcial en los impuestos a las naftas y el gasoil, así como subas en las tarifas de gas natural y electricidad, con vigencia desde el 1 de febrero. Los servicios, como tarifas y alquileres, tienen mayor peso en la nueva metodología de inflación, que entra en vigencia este mes.
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El Banco Central también señala que Argentina deberá realizar recortes presupuestarios más profundos en 2026 que los contemplados en el presupuesto recientemente aprobado, debido a que el Gobierno no pudo vetar los aumentos de financiamiento para universidades y discapacidad aprobados por el Congreso el año pasado. El Gobierno tendrá que recortar más gasto, equivalente a aproximadamente 0,5% del PBI, en áreas como salarios, subsidios y asistencia social, según la autoridad monetaria.
El impacto fiscal de la reforma laboral
Los ingresos para la seguridad social, en tanto, podrían caer si Milei aprueba la reforma laboral que comenzará a debatirse en el Congreso el próximo mes, según el informe. La reforma podría tener un costo fiscal de entre 0,7% y 0,8% del PBI, de acuerdo con un informe separado publicado el jueves por JPMorgan Chase & Co. La caída de ingresos corresponde a menores aportes a la seguridad social y algunos recortes impositivos. Se espera que esto se revierta en el mediano plazo, a medida que el empleo formal —y por lo tanto la base imponible— crezca.
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La inflación anual aún se espera que baje al 20% este año desde aproximadamente 32% actualmente, según economistas encuestados por el Banco Central.
