Bloomberg — Los años que el presidente Javier Milei pasó cortejando a Donald Trump están dando frutos en un momento crítico mientras lucha contra la última crisis monetaria de Argentina.
Cuando los inversores pierden la fe y el banco central quema dólares para evitar un desplome del peso, como hizo esta semana, rara vez acaba bien.
Pero mientras Milei intenta evitar un desplome que casi garantizaría el hundimiento de su partido en las elecciones legislativas del mes que viene, cuenta con una ventaja de la que disfrutan muy pocos líderes de mercados emergentes: el Tesoro estadounidense está de su lado.
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“Es muy difícil creer que esta vez sea diferente, pero creo que con el presidente Milei lo es”, declaró esta semana el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, en una entrevista en Fox Business.
En las últimas semanas, el líder libertario se ha enfrentado a manifestantes que lanzaban piedras, humillación electoral y pánico financiero, lo que pone en duda su capacidad para controlar la inflación y llegar a las elecciones del 26 de octubre sin una crisis. Una derrota contundente el próximo mes podría poner fin a su proyecto político, y la administración de Donald Trump está decidida a evitarlo.
Más que intentar infundir confianza, Bessent anunció el miércoles que Estados Unidos estaba dispuesto a extender a la asediada economía un salvavidas de US$20.000 millones.
Semanas de pérdidas
Milei, que hizo campaña con la promesa de dolarizar la economía y cerrar el banco central, se encuentra ahora negociando una línea de canje de divisas entre el Tesoro estadounidense y la autoridad monetaria argentina.
En Estados Unidos, los demócratas cuestionaron cómo prestar dinero a un prestatario con calificación de basura era compatible con una agenda de “Estados Unidos primero”. El propio Trump dijo el martes que no creía que Milei necesitara un rescate.
Bessent ha propuesto comprar la deuda argentina denominada en dólares. Aunque todavía se están discutiendo los detalles, eso fue suficiente para aliviar los temores de los inversores que se habían deshecho de los activos argentinos después de que el partido de Milei perdiera estrepitosamente en las elecciones locales de la provincia de Buenos Aires a principios de este mes. El peso y los bonos en dólares del país repuntaron tras semanas de pérdidas.
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Milei, a quien Trump se ha referido como su “presidente favorito”, necesita unos buenos resultados en octubre para tener suficiente fuerza en el Congreso para impulsar sus reformas proempresariales y mantener bajo control el déficit fiscal. Para los inversores, una buena elección para Milei también aliviaría probablemente los costos de endeudamiento de Argentina y ayudaría a allanar el camino para que el país regrese a los mercados internacionales de deuda el próximo año por primera vez desde una reestructuración en 2020.
Desde que asumió el cargo en 2023, Milei ha viajado a EE.UU. más de media docena de veces, y fue uno de los pocos presidentes latinoamericanos invitados a la toma de posesión de Trump.
Aunque Trump suele recurrir a amenazas y sanciones para imponer su voluntad en América Latina, a veces ha tendido la mano a sus aliados en la región. Reclutó al salvadoreño Nayib Bukele para encarcelar a los deportados estadounidenses, y actualmente está en negociaciones para cerrar un acuerdo de seguridad con el ecuatoriano Daniel Noboa.
Los opositores criticaron la política exterior de Milei por apostar todo a una relación con Estados Unidos. Pero ahora está dando grandes frutos.
“A veces lo criticaban por eso y, bueno, aquí está el pago”, dijo el martes a periodistas en Nueva York el ministro de Economía, Luis Caputo.
Moneda fuerte
Antes de que EE.UU. interviniera, el banco central de Argentina gastó US$1.100 millones intentando apuntalar el peso. Eso dejó las reservas netas de Argentina -la cantidad de divisas fuertes que no están destinadas a pasivos como el pago de préstamos- en solo US$6.000 millones, según JPMorgan (JPM).
La administración Trump “no es conocida por emitir muchos cheques”, dijo Daniel Lansberg-Rodríguez, socio de Aurora Macro Strategies, una consultora de Nueva York. “Lo que intentan es detener la hemorragia”.
Para frenar la inflación, una de las principales prioridades de los votantes, Milei ha apuntalado el valor del peso frente al dólar. Los prestamistas multilaterales, entre ellos el Fondo Monetario Internacional, lo han hecho posible emitiendo nuevas líneas de ayuda a la nación incumplidora en serie, alentados por la campaña de austeridad de Milei.
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Guido Sandleris, exdirector del banco central argentino, comparó la restricción del dólar de Milei con intentar mantenerse caliente con una manta demasiado pequeña.
“Al cubrirse con una manta corta del lado de la inflación, se volvieron venerables para una moneda corrida porque no acumularon suficientes reservas”, dijo Sandleris, ahora profesor de economía en la Universidad Johns Hopkins y Torcuato di Tella de Buenos Aires.
Los consumidores se ven afectados
Aunque la tasa de inflación anual se ha desplomado desde más del 200% cuando Milei asumió el cargo, sigue siendo extremadamente alta para los estándares mundiales, con más del 30%. Eso ha perjudicado a los consumidores, ya que los salarios no han seguido el ritmo de la inflación desde que Milei asumió el cargo.
Las encuestas de opinión muestran que más de la mitad de los argentinos desaprueban ahora a su presidente.
Milei está intentando deshacer décadas de control estatal sobre la economía, privatizando empresas estatales y recortando subsidios y regulación.
Que pueda continuar lo que ha empezado dependerá del apoyo del Congreso que pueda reunir tras las elecciones de mitad de mandato. Y eso, a su vez, depende de si, con la ayuda de Estados Unidos, puede evitar que la economía siga su curso hasta entonces.
Con la colaboración de Patrick Gillespie, Silvia Martínez, Robert Jameson y Brendan Walsh.
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