Bloomberg — El banco central de Brasil mantuvo sin cambios su tasa de interés clave, haciendo una pausa en un ciclo de ajuste monetario para observar sus efectos sobre la inflación por encima del objetivo, pocas horas después de que Donald Trump retrasara la aplicación de aranceles punitivos.
Los responsables del banco central, dirigidos por Gabriel Galipolo, mantuvieron la Selic de referencia estable en el 15% a última hora del miércoles, tal y como esperaban todos los economistas de una encuesta de Bloomberg. La decisión interrumpió siete subidas consecutivas que añadieron 4,5 puntos porcentuales a los costos de endeudamiento entre septiembre y junio pasados.
Las autoridades han señalado que planean mantener las tasas en su nivel más alto en casi dos décadas para controlar las previsiones de inflación, que actualmente superan el objetivo del 3% hasta 2028. El gasto público y el desempleo cerca de un mínimo histórico están impulsando el rápido aumento de los precios al consumidor, mientras que la incertidumbre sobre los aranceles estadounidenses se suma a la estrategia de esperar y ver del banco.
“Aunque la política monetaria contractiva ha sido eficaz, las expectativas de inflación se mantienen significativamente por encima del objetivo a corto y medio plazo”, dijo antes de la decisión Caio Megale, economista jefe de XP Inc.
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El 9 de julio, Trump amenazó con imponer aranceles del 50% a las exportaciones brasileñas como parte de las represalias por lo que llamó una “caza de brujas” contra su aliado y exjefe de Estado Jair Bolsonaro. El miércoles, aplazó siete días la aplicación de los gravámenes y eximió de ellos a muchos productos.
Tanto el aplazamiento como las exenciones, que incluyen piezas de aviones y zumo de naranja, suponen un avance importante para los economistas, que están meditando sobre cómo esos gravámenes podrían influir en la política monetaria de Brasil.
Algunos analistas afirman que las barreras comerciales podrían frenar la inflación al impulsar la oferta de bienes que normalmente se habrían exportado. Pero el comportamiento del real es otra preocupación. El renovado apoyo de los votantes al presidente Luiz Inácio Lula da Silva en medio de la disputa comercial con Trump podría pesar sobre el real, ya que los inversores temen que el líder izquierdista permita que las finanzas públicas se deterioren aún más si es reelegido el año que viene. Un tipo de cambio más débil presiona el aumento de los precios al consumo al encarecer las importaciones.
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La inflación anual subió al 5,3% a mediados de julio, mientras que la actividad económica cayó mensualmente en mayo, acelerada por descensos en sectores como la industria y el comercio minorista.
La decisión de Brasil se produjo horas después de que la Reserva Federal mantuviera sin cambios las tasas de interés pero rebajara su visión de la economía estadounidense. En el resto de la región, Chile reinició el martes los recortes de tasas y se espera que México amplíe su propio ciclo de relajación el mes que viene.
Con la colaboración de Andrew Rosati y Giovanna Serafim.
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