Bloomberg — El banco central de Chile redujo su tasa de interés clave en un cuarto de punto por segunda vez este año, aunque adelantó su pronóstico de cuándo la inflación alcanzará la meta.
Los miembros de la junta directiva, encabezados por Rosanna Costa, votaron unánimemente a favor de reducir los costos de endeudamiento al 4,5% el martes por la tarde, tal como esperaban todos menos uno de los 21 economistas encuestados por Bloomberg. El único que no figuraba en la lista no había pronosticado cambios. La última vez que las autoridades redujeron las tasas de interés en 25 puntos básicos fue en julio.
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El banco central recortó las tasas por decimotercera vez en dos años y medio después de que la inflación anual se mantuviera estable en el 3,4% en noviembre, la más baja desde 2022. En un movimiento poco habitual, los responsables políticos anticiparon que el informe trimestral de política monetaria que se publicará el miércoles adelantará la estimación del banco sobre cuándo alcanzará la inflación el objetivo del 3% a partir del tercer trimestre.
“Se prevé que la inflación alcance su objetivo del 3% durante el primer trimestre de 2026”, dijo el banco en un comunicado que acompañaba la decisión. “Esta hipótesis tiene en cuenta el comportamiento más favorable de algunos factores de costo, en un contexto de reducción de los riesgos que afronta la convergencia de la inflación”.
En octubre se conoció la noticia de que las autoridades chilenas habían tenido en cuenta por error el IPC en dos ocasiones al fijar las tarifas eléctricas, pero compensarían a los consumidores con un recorte del 2% en las facturas a partir de enero. Estas medidas deberían aliviar aún más los precios en los próximos meses.
Los recortes de las tarifas en Chile se han ralentizado y reducido en tamaño desde que comenzaron en la segunda mitad de 2023, y probablemente estén llegando a su fin. El índice de referencia se encuentra ahora en la banda superior del rango neutral estimado por el banco central -entre el 3,5% y el 4,5%-, lo que significa que no es ni expansivo ni contractivo para la economía.
El banco central dará nuevas previsiones de inflación y crecimiento en su informe trimestral de política monetaria el miércoles por la mañana, y puede que también cambie su estimación para la tasa neutral.
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Una mayor relajación de la presión sobre los responsables políticos para que recorten las tasas es la prueba de una economía más fuerte. La tasa de desempleo ha caído durante cinco meses consecutivos, situándose en el 8,4% en octubre.
La actividad económica de Chile también creció más de lo previsto en octubre, con un aumento intermensual del 0,7%. El resultado sorprendió a los analistas que habían apostado por un avance del 0,4%, según una encuesta de Bloomberg. La actividad minera de la mayor nación productora de cobre se expandió un 1,4% en el mismo periodo, mientras que los servicios ganaron un 0,7%.
“Prevemos que la economía se expandirá un 2,4% en 2025 y que el crecimiento se desacelerará ligeramente en 2026, pero se mantendrá por encima del 2%”, escribió el economista de Goldman Sach, Sergio Armella, en una nota antes del anuncio. Es probable que el comité de política monetaria “sitúe la tasa de interés oficial en el 4,25% en el primer trimestre de 2026, un nivel cercano al neutral”.
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