Bloomberg Línea — El precio del dólar en Perú cerró la semana con ganancias después de que el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) decidiera recortar su tasa de referencia en 25 puntos básicos hasta 4,25%, ubicándola en un nivel considerado muy cercano al neutral, lo que reduce el espacio para nuevos recortes en el corto plazo.
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Según BBVA FX Strategy, la decisión “sugiere que futuros recortes nominales requerirán un cambio significativo en las expectativas de inflación o la materialización de riesgos que obliguen al banco central a moverse fuera de neutral”.
El informe añadió que “el impacto es probable que sea leve, ya que los mercados estaban divididos entre un recorte o mantener la tasa en esta reunión, con quienes esperaban un mantenimiento todavía proyectando un recorte de 25pb en el muy corto plazo”.
El documento subrayó que “el comunicado del banco central señaló que el recorte ‘lleva la tasa de interés muy cerca del nivel estimado como neutral’”. BBVA FX Strategy recordó que “han señalado anteriormente una tasa real neutral ligeramente por encima del 2%, por lo que un recorte a una tasa nominal de 4,25% con expectativas de inflación de 2,19% lleva la tasa de política real a 2,06%, justo en la zona que estiman como neutral”.
En medio de ese contexto, en el mercado local, el dólar subió 0,10% hasta los S/3,492, según los datos recopilados por Bloomberg.
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En relación a la inflación, los analistas precisaron que “el BCRP minimizó la baja inflación general de 1,1%, diciendo que era temporal y explicada principalmente por la corrección más rápida de lo esperado en los productos alimenticios”.
Añadieron que “la inflación subyacente aumentó a 1,8% desde 1,7%, un hecho que también destacamos en nuestra nota de inflación”. Las proyecciones del banco central anticipan que “la inflación general se acercará al 2% a finales de año, y esperan que la subyacente se mantenga en torno a ese nivel también”.
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Sobre el panorama económico, el reporte señaló que “la actividad económica se encuentra en torno a su potencial. En otras palabras, la inflación y la actividad económica están en equilibrio, por lo que una tasa de política en torno a neutral está justificada”.
Finalmente, el BBVA recordó que “el presidente del BCRP, Julio Velarde, señaló más temprano en medios que esperaba un recorte de tasas a más tardar en noviembre y dijo que podría llegar tan pronto como este mes”.
En su análisis, Intéligo destacó que el recorte busca reforzar el proceso de convergencia de la inflación al centro del rango meta y facilitar condiciones financieras más expansivas.
Silvana Caro, miembro del equipo de Asset Management de Intéligo, precisó que “la reciente caída de la inflación y el entorno internacional de menor restricción monetaria abren espacio para que la política monetaria adopte un sesgo más expansivo, sin comprometer el anclaje de expectativas”.
Añadió además que “la alta probabilidad de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal en septiembre reduce los riesgos de un diferencial de tasas desfavorable y genera un entorno propicio para flexibilizar la política monetaria local”.
No obstante, la firma subrayó que la postura del banco central seguirá siendo dependiente de los datos.
Esta historia se actualizó al cierre de la jornada.
