El gigante financiero JPMorgan Chase & Co. (JPM) reiteró su calificación de “Underweight” (que se traduce al castellano como “infraponderar”) sobre Tesla Inc. (TSLA). Además, le asignó un precio objetivo de US$145, lo que implica un potencial de caída cercano al 60%, teniendo en cuenta que las acciones de la automotriz eléctrica cerraron el 7 de abril en US$346,65.
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El analista del banco de inversión estadounidense Ryan Brinkman fundamentó la postura en lo que sucedió en el primer trimestre, en el cual Tesla produjo 408.386 vehículos, pero entregó solo 358.023, generando una acumulación de 50.363 unidades, la mayor en un solo trimestre en la historia de la compañía.
Las entregas quedaron por debajo de las 370.000 del consenso y JPMorgan recortó su estimación de ganancias por acción para 2026 a US$1,80 desde US$2,00.
Un informe del bróker argentino Inviú aclara que solo 10 de los 54 analistas que cubren Tesla mantienen una calificación negativa, lo que convierte esta visión en un "outlier" dentro de Wall Street. “Sin embargo, la acumulación de inventario sin precedentes refuerza la tesis de que la expansión hacia segmentos de mayor volumen y menor precio enfrenta riesgos crecientes de demanda, ejecución y competencia”, advierte Inviú.
En la misma línea, un informe de Allaria S.A. enfatizó que el desbalance entre producción y entregas en el primer trimestre implicó el mencionado aumento de inventarios de alrededor de 50.360 unidades, una diferencia superior a la esperada por el consenso. Según la firma, "este desajuste refleja un deterioro en la dinámica entre oferta y demanda".
El reporte también atribuye parte de esa acumulación a factores estructurales, como la expiración de incentivos fiscales para vehículos eléctricos, mayores niveles de competencia y un contexto de tasas de interés elevadas que condiciona la demanda.
A esto se suma que el sistema de conducción autónoma total (FSD) aún no cuenta con aprobación en la Unión Europea, lo que limita su despliegue en ese mercado.
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Allaria agrega que, más allá de los datos de entregas, los inversores siguen de cerca otras líneas de negocio de la compañía, como el almacenamiento de energía, la robótica y los vehículos autónomos. En ese sentido, destacó que la división energética desplegó 8,8 gigavatios-hora en el trimestre, con una caída interanual, mientras que el desarrollo de robotaxis continúa en fase inicial, con una presencia todavía acotada frente a competidores como Waymo.
