Bloomberg Línea — Los precios del petróleo se mantendrían por encima de los niveles previos al inicio del conflicto incluso con la reapertura del estrecho de Ormuz, según un reporte de la firma de servicios financieros UBS (UBS).
Si no se restablece el tránsito marítimo habitual por el estrecho de Ormuz, UBS cree que los precios del crudo seguirán escalando hasta que el encarecimiento reduzca la demanda.
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“Es difícil estimar cuándo podría alcanzarse ese punto, considerando que los fletes hacia Asia también están elevados”, dice el documento.
Esto implica que el petróleo llega a los consumidores asiáticos con un sobrecosto de US$20 por barril, además de los mayores precios de los productos refinados.
En la otra cara, UBS proyecta que un fin “relativamente rápido de las hostilidades” y la reanudación de los flujos normales probablemente provocarían una caída rápida de los precios del petróleo.
“Aun así, estimamos que se mantendrían por encima de los niveles previos al inicio del conflicto, ya que la recuperación de la producción y las exportaciones tomaría tiempo”, dice el documento firmado por el estratega Giovanni Staunovo.
Ante una mayor disrupción de la oferta que ya empieza a impactar los mercados —en productos como diésel, combustible para aviones, GLP y nafta, así como en mayores primas para algunos grados de crudo— UBS elevó sus previsiones del Brent a US$90 por barril para finales de junio (desde US$65).
Asimismo, ajustó la proyección a US$85 para septiembre (desde US$65) y finales de diciembre de 2026 (desde US$67). Y a US$80 para finales de marzo de 2027 (desde US$67).
Estas proyecciones asumen que los flujos a través del estrecho de Ormuz se reanudarían hacia finales de marzo o inicios del mes siguiente, según Giovanni Staunovo, estratega de materias primas en UBS Global Wealth Management.
El pedido de Trump
El presidente estadounidense, Donald Trump, ha pedido el sábado a los países afectados que envíen buques de guerra para reabrir el estrecho de Ormuz.
Trump dijo que esperaba que China, Francia, Japón, Corea del Sur y el Reino Unido también enviaran buques de guerra.
No obstante, Gobiernos como el alemán o el japonés ya han rechazado la petición de Trump.
Sus comentarios en Truth Social se produjeron horas después de que ordenara un ataque contra instalaciones militares en la isla de Kharg, desde la que Irán exporta casi todo su petróleo.
Según cifras compartidas por UBS en el reporte, a través del estrecho de Ormuz pasan aproximadamente 20 millones de barriles diarios de crudo y productos refinados.
Las preocupaciones de seguridad hacen que actualmente solo crucen entre 2 y 3 buques cisterna al día, frente a los 30-35 habituales, explica.
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Mayores impactos en la producción
Para los analistas de UBS, “cuanto más tiempo permanezca prácticamente cerrado el estrecho de Ormuz, mayores serán los cierres de producción”.
Explica que la capacidad de almacenamiento “extremadamente limitada” de Irak ya ha obligado al país a cerrar una parte sustancial de su producción.
“Y es probable que haya más recortes, en nuestra opinión”, señala. “Medios han señalado que Kuwait también está reduciendo gradualmente su producción por esta razón”.
Los otros dos grandes productores de la región, Arabia Saudita y Emiratos Árabes Unidos, disponen de mayor capacidad de almacenamiento y de infraestructuras que les permiten exportar crudo sin pasar por el estrecho.
Arabia Saudita, por ejemplo, ha incrementado los envíos mediante su oleoducto Este-Oeste hacia el puerto de Yanbu, en el mar Rojo.
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“Fuera del Golfo, el petróleo almacenado en buques está disminuyendo, ya que cantidades limitadas logran salir de la región”, explica UBS. “La escasez podría generar acaparamiento, amplificando aún más los movimientos de precios”.
De acuerdo con los analistas, las mayores tensiones del mercado se observan en los productos refinados, “donde la ausencia de exportaciones desde el Golfo y la reducción de actividad en algunas refinerías están provocando fuertes alzas”.
En este sentido, los analistas de UBS observan que las opciones disponibles son escasas -como el uso de reservas estratégicas- y creen que resultarían insuficientes ante una interrupción prolongada del suministro si el estrecho de Ormuz continúa cerrado.
Precios del petróleo
En la apertura de este lunes, el mercado iniciaba con una narrativa menos centrada en el pánico inmediato por el suministro y más enfocada en la posibilidad de que el shock petrolero termine erosionando la actividad económica.
El Brent cotizaba en US$103,57 por barril hacia media mañana en Londres, tras haber acumulado un salto superior a 40% en las últimas dos semanas, mientras el WTI retrocedía 1,1%, a US$97,59.
La reanudación de operaciones en Fujairah, en Emiratos Árabes Unidos, y el tránsito de algunos buques durante el fin de semana ayudaron a bajar la tensión inicial, aunque el mercado sigue operando bajo una volatilidad extraordinaria y con la producción de Emiratos afectada casi a la mitad.
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