Bloomberg Línea — Los mercados accionarios andinos viven un inicio de 2026 positivo, impulsados por flujos récord hacia la región y un fuerte repunte en la negociación, según un informe del holding financiero Credicorp (BAP).
Credicorp dice que los retornos en dólares vienen siendo liderados por Perú (+26%), seguido de Colombia (+25%) y Chile (+16%), superando el +19% del índice de MSCI para mercados emergentes latinoamericanos.
“En medio de un contexto de turbulencia geopolítica global, un impulso excepcionalmente fuerte de las materias primas, un dólar más débil y valoraciones cada vez más exigentes de la renta variable estadounidense, los mercados accionarios andinos registran un desempeño muy sólido en 2026″, dice Credicorp.
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El holding financiero peruano dice que mantiene su preferencia regional en Chile, siendo “su principal elección”, seguido de Perú y Colombia.
El momento constructivo de Chile, según el informe de Credicorp, se sustenta en el resultado de las elecciones a la Presidencia y una reforma previsional “favorable al mercado”.
Aunque también se ha visto respaldado por el repunte de los precios del litio (+127% anual) y del cobre (+47%).
Su selección de acciones en Chile
Las acciones recomendadas en Chile incluyen Latam Airlines (LTM), debido a “una demanda de viajes más resiliente de lo esperado y una estructura de costos operativos competitiva”.
En particular se refiere a los costos de flota, “que sostienen la rentabilidad pese a las restricciones de capacidad”.
Otros factores reseñados por Credicorp incluyen un costo de deuda significativamente menor tras las gestión de pasivos y una “competencia más racional” en el mercado doméstico brasileño, que representa cerca del 30% del negocio de pasajeros.
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“Estimamos retornos por más de US$2.000 millones en 2026–2027 (equivalente a un dividend yield de hasta 8% anual)“, dijo Credicorp.
En Chile, también selecciona la acción de Falabella (FALAB), que “transa en línea con su P/U prepandemia (~21x), con una estructura más sólida, mejor rentabilidad en retail y un mayor aporte del banco”.
“Si bien no esperamos un año complejo para el consumo, anticipamos mayor competencia, donde la estrategia comercial marcará ganadores y rezagados”, de acuerdo al documento. “Tras el desempeño impecable del año pasado, proyectamos que Falabella se consolide como ganadora este año”, indica en el reporte.
Las elegidas en el mercado colombiano
En Colombia, Credicorp recomienda mantener la acción de Grupo Cibest (CIB), matriz de Bancolombia.
En el informe, explicó que el Grupo Cibest tiene expectativas de mejora en rentabilidad tras la venta de Banistmo.
“No descartamos que la compañía alcance cifras de ROAE por encima de 19% a medida que el NIM regrese a cifras cercanas a 7% para finales de 2026 (incremento gradual durante el año)”, indicó.
Explica que puede beneficiarse de tasas más altas, aunque persiste la incertidumbre política y los ruidos regulatorios, incluyendo la revisión del recargo tributario por la Corte Constitucional.
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“El mercado está en un momentum positivo y, debido a la relevancia de Grupo Cibest en el mercado colombiano, no descartamos precios más altos, considerando el ciclo positivo de los mercados emergentes en medio de un dólar más débil”, dice el reporte.
En Grupo Sura (GRUPOSUR) tiene recomendación de compra ante resultados operativos sólidos y perspectivas de crecimiento en rentabilidad hacia 2026–2028.
Credicorp mantiene “una visión constructiva sobre Grupo Sura”, respaldada por “el fuerte momentum en Cibest y los sólidos resultados operativos en toda la plataforma”.
“En nuestra actualización más reciente de Grupo Sura, enfatizamos la rentabilidad lograda por SUAM y Suramericana, destacando la recuperación del ROE en trimestres recientes, con Suramericana alcanzando un ROE de 12,2% en 3Q25 y SUAM 10,3%”, señala.
Alternativas en el mercado bursátil peruano
En Perú, tiene recomendación de compra en la firma de provisión de bienes de capital y servicios Ferreycorp (FERREYC1), respaldada por generación de caja, dividendos atractivos y exposición al ciclo minero e infraestructura, pese a presiones de márgenes recientes.
“La minería representó 56% de los ingresos en los últimos doce meses al tercer trimestre de 2025, mientras que construcción aportó 24%, subrayando la fuerte exposición de Ferreycorp a sectores con ciclos de inversión en expansión”, explicó.
Sobre Intercorp Financial Services (IFS) mantiene recomendación de compra ante una mejora esperada en rentabilidad en 2026, menor costo de riesgo y valorizaciones aún atractivas.
De acuerdo con Credicorp, los resultados de 2026 “deberían seguir mejorando”, dado el desempeño de los últimos trimestres de 2025 (excluyendo efectos extraordinarios), que habrían derivado en un ROAE de +17%.
Asimismo, sobre el conglomerado empresarial peruano InRetail (INRETC1) mantiene recomendación de compra, impulsada por la solidez de la división de Pharma y la expansión del formato hard-discount en alimentos, junto con una mejora gradual en centros comerciales.
“La incorporación de más de 300 nuevas tiendas Mass y la apertura de aproximadamente dos nuevos formatos blue-box en 2026 deberían sostener el crecimiento de los ingresos”, señaló Credicorp. “Sin embargo, es importante notar que el mayor peso del formato hard-discount podría generar una menor contribución de margen en el consolidado”.
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