Bloomberg Línea — El guaraní paraguayo (PYG) lidera el listado de las monedas más apreciadas de Latinoamérica frente al dólar en el transcurso del 2025, en un contexto de debilidad global de la divisa estadounidense y de mejores perspectivas para el país sudamericano.
La moneda paraguaya ha logrado capitalizar este avance frente al dólar a niveles no vistos desde junio de 2020, en medio de unas proyecciones positivas para el crecimiento de la economía y la entrada de divisas al país.
Ver más: Cepal prevé débil crecimiento en Latam en 2026: lista de países que más y menos avanzarían
Paraguay estará entre las economías de mejor desempeño en Latinoamérica y el Caribe este año, con la proyección de que su PIB se expanda un 5,5% este año y un 4,5% en el 2026, de acuerdo a la Cepal.
Entre tanto, el Banco Central del Paraguay proyecta un crecimiento del PIB del 6% en 2025 y del 4,2% en 2026.
“Entonces, todo anticipa un escenario con buen ingreso de dólares en el primer semestre del 2026 y por ende una tendencia de un dólar estable o con tendencia a la baja”, dijo a Bloomberg Línea Amílcar Ferreira, analista financiero en ese país.
El ministro de Economía y Finanzas paraguayo, Carlos Fernández Valdovinos, aseguró en una reciente entrevista local que la fortaleza macroeconómica del país acerca a Paraguay a la obtención del grado de inversión por parte de Fitch Ratings y Standard & Poor’s. “Si seguimos así, la calificación va a venir”, dijo Fernández. “No tenemos que obsesionarnos”.
Ver más: Paraguay mantiene su tasa clave en 6% y reafirma su proyección de inflación
En lo corrido del año y hasta este martes 16 de diciembre, el guaraní paraguayo se había apreciado más de un 17% frente al dólar, y había superado el desempeño del peso mexicano y el colombiano, que también están punteando en el listado.
La reciente caída del tipo de cambio en Paraguay respondería especialmente a la depreciación global del dólar, que se interpreta como un cambio de carácter “más estructural”, explica Amílcar Ferreira.
Y, por otro lado, está vinculado a la entrada de divisas asociadas a inversiones en Paraguay durante 2025, un elemento de naturaleza local que también ha presionado a la baja la cotización.
El repunte paraguayo
“Paraguay ha despuntado casi como un ‘oasis’ en América Latina”, dijo a Bloomberg Línea Alex Agostini, economista jefe de la firma Austin Rating.
Explica que a diferencia de “situaciones críticas” como las de Argentina y Venezuela, y de “la inestabilidad política” en Brasil, Paraguay ha atravesado un ajuste macroeconómico muy consistente durante los últimos 10 a 12 años.
De acuerdo al analista, Paraguay se ha caracterizado por una política económica enfocada en mantener la inflación alrededor del 4% anual (excluido el período posterior a la pandemia).
En este contexto, la tasa de interés de política monetaria se ha mantenido inalterada desde marzo de 2024.
Esto “gracias a sus indicadores de actividad positivos y niveles de inflación alineados con las metas de la autoridad monetaria”, de acuerdo a un informe de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal).
A finales de noviembre, el Banco Central de Paraguay mantuvo su tasa de interés de referencia en el 6%.
Ver más: Paraguay apuesta por Brasil para enfrentar la guerra comercial entre EE.UU. y China
El banco central “reafirma su compromiso con la estabilidad de precios y continuará monitoreando cuidadosamente la evolución interna y externa con el fin de anticipar sus posibles implicaciones para la trayectoria de la inflación”, dijeron los responsables de la política monetaria en un comunicado tras su decisión del 21 de noviembre.
El banco central indicó que prevé que la inflación cierre el año en torno al 4% y que disminuya hasta el 3,5% durante 2026.
Alex Agostini califica la política fiscal paraguaya como austera, “basada en un régimen tributario simple que incentiva la inversión productiva”.
Además, “el equipo del actual presidente, Santiago Peña, también ha puesto el foco en la diversificación de la economía y en ampliar la participación del sector servicios, con destaque para las inversiones de empresas en centros de datos”, dijo.
Perspectivas para 2026
Hacia adelante, el analista Amílcar Ferreira dice que las perspectivas apuntan a un dólar estable o, incluso, con tendencia a la baja durante el primer semestre de 2026 en Paraguay.
Para el analista, las perspectivas sobre el crecimiento de Paraguay refuerzan un escenario de abundante entrada de divisas en la primera mitad de 2026 y, por ende, de un dólar estable o con sesgo a la baja.
Para el segundo semestre, advierte que el panorama podría cambiar, ya que suele coincidir con la reposición de inventarios por parte de los importadores, lo que incrementa la demanda de dólares y tiende a presionar la cotización al alza.
No obstante, en el corto plazo, la expectativa es que el tipo de cambio se mantenga en niveles similares a los actuales.
Paraguay encontraría apoyo en las agroexportaciones para la entrada de divisas en 2026, pese al reciente retroceso de los envíos de la soja.
Ferreira es positivo con el hecho de que el clima se proyecta más favorable para productos clave como la soja en la actual zafra.
La soja, cuya cosecha se extiende aproximadamente de enero a mayo, es el principal producto de exportación de la economía paraguaya.
“Se anticipa una cosecha relevante en volumen y por ende también un importante ingreso de divisas en ese primer semestre” de 2026, según Amílcar Ferreira.
Entre enero y noviembre pasado, las exportaciones de soja en Paraguay llegaron a los US$2.348,1 millones, lo que significó una caída del 25,1%, de acuerdo al reporte de comercio exterior del Banco Central de Paraguay (BCP).
Paraguay vería también una entrada importante de divisas del sector cárnico, otro rubro clave de exportación, que actualmente enfrenta precios internacionales elevados. “Esos buenos precios también van a hacer que haya un buen ingreso de divisas por el lado de la carne”, dijo.
Según el reporte del BCP, las exportaciones de carne y menudencia bovina llegaron a los US$1.984 millones entre enero y noviembre, un avance del 24,3% frente al año pasado.
El analista Amílcar Ferreira también destaca el buen comportamiento del comercio de frontera y de otros sectores dinámicos de la economía.
De acuerdo a cifras recogidas por Bloomberg, la economía paraguaya, de US$47.000 millones, ya depende más del comercio con sus vecinos Argentina y Brasil que con el resto del mundo.
Ambos países compraron cerca del 63% de sus exportaciones el año pasado.
De enero a noviembre, Brasil contribuyó con el 30,9% en el total de los envíos de Paraguay (por un valor de US$3.208,4 millones).
El paso fronterizo entre Paraguay y Brasil es considerado un eje comercial clave.
Este amplío flujo de personas es soportado por un régimen de tránsito libre para quienes cruzan el Puente Internacional de la Amistad.
Paraguay apuesta a que unos vínculos más estrechos con la mayor economía de América Latina le permitirán enfrentar la guerra comercial.
“Si hay un problema para comerciar de Sur a Norte, tenemos que empezar a pensar en comerciar de Sur a Sur”, dijo el ministro Fernández en una reciente entrevista. “Estamos apostando mucho por la relación comercial con Brasil”.
Ver más: EE.UU. y Paraguay estrechan lazos con pacto para combatir grupos criminales
