Bloomberg — La caída de las acciones de Intel Corp. (INTC) es una dosis de realidad para la visión del presidente Donald Trump de revivir rápidamente la fabricación nacional de chips liderada por un campeón estadounidense, cuatro meses después de que Estados Unidos decidiera adquirir una participación de hasta el 10% en la compañía.
Aunque el CEO Lip-Bu Tan logró ganarse la confianza del presidente y salvar su reputación en Washington, recuperar el rumbo de su empresa está resultando más arduo. Las acciones de Intel se desplomaron el viernes, llegando a caer un 18%, tras un pronóstico decepcionante que puso de relieve las dificultades de la compañía para captar grandes clientes.
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Hace apenas unas semanas, Trump elogió el progreso de la compañía y a su “exitoso” CEO, mientras evaluaba los primeros resultados de la inversión estadounidense. Tan adoptó un tono más sobrio al hablar con los inversores el jueves tras la publicación de los resultados trimestrales de Intel.
“Estamos en un proceso que durará varios años”, declaró Tan en una conferencia telefónica con analistas. “Tomará tiempo y determinación, pero mi equipo y yo estamos comprometidos a reconstruir esta icónica empresa estadounidense”.
Las proyecciones de ingresos y ganancias de Intel para el primer trimestre quedaron muy por debajo de las estimaciones de Wall Street. La compañía también reveló que aún no cuenta con un cliente clave para su proceso 14A más avanzado, aunque espera decisiones más firmes de los compradores en la segunda mitad del año o la primera mitad de 2027.
Las acciones de Intel cayeron un 17% el viernes para cerrar a US$45,07, su mayor descenso en un día desde 2024.
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Tan reconoció ante los inversores que los rendimientos -el número de chips no defectuosos producidos en comparación con la capacidad total posible- están por debajo de sus expectativas. Esta métrica está en el corazón de la fabricación de chips, ya que unos rendimientos pobres pueden lastrar los márgenes y disuadir a posibles clientes para su negocio de fundición, que fabrica chips para clientes externos en sus plantas de fabricación.
“Los clientes no se comprometerán a menos que sepan que cuentan con un proceso de fabricación que pueda cumplir”, declaró JoAnne Feeney, socia y gestora de cartera de Advisors Capital Management, en una entrevista el viernes en Bloomberg Television. “Hay que tener la certeza de que habrá suministro si se comprometen con un determinado socio de fabricación. Es un verdadero dilema del huevo y la gallina”.
Desde que surgieron los planes para que EE.UU. se convirtiera en uno de los principales accionistas de Intel, las acciones de la empresa con sede en Santa Clara, California, se habían más que duplicado, unas ganancias febriles que se vieron reducidas por las últimas proyecciones. Hasta ahora, EE.UU. posee el 5,5% de Intel, una participación que vale actualmente unos US$12.000 millones, con opciones para que el gobierno se haga con acciones adicionales en el futuro.
El portavoz de la Casa Blanca, Kush Desai, dijo que Trump “sigue comprometido con la deslocalización de la fabricación crítica y el apoyo a las empresas estadounidenses con un conjunto completo de políticas de aranceles, recortes fiscales y desregulación”. La participación de la administración Trump en Intel, en particular, representa cómo estamos invirtiendo en el éxito a largo plazo de la tecnología y la fabricación estadounidenses“.
Portavoces del Departamento de Comercio estadounidense no respondieron inmediatamente a una solicitud de comentarios.
Algunos analistas consideran que la inversión estadounidense en la empresa es un respaldo crucial para su éxito a largo plazo. “Esto convierte a las fábricas de Intel en un activo estratégico para el ejército estadounidense, e Intel cuenta con el pleno respaldo del gobierno estadounidense”, escribió Gus Richard, analista de Northland Securities. “Intel necesita aprovechar sus contactos con el gobierno de EE.UU. y su negocio de fundición de la base industrial militar de EE.UU. en relaciones comerciales más amplias”.
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Aunque es posible que el éxito del cambio de rumbo de Intel no esté claro hasta dentro de varios trimestres, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSM) ya está consiguiendo lo que Intel se ha propuesto. Eso incluye construir en EE.UU., donde TSMC planea invertir otros US$100.000 millones en Arizona como parte de un acuerdo comercial con Taiwán desvelado por la administración Trump la semana pasada. TSMC ha prometido llevar a Arizona 12 instalaciones avanzadas de fabricación y embalaje para mediados de la década de 2030.
Según el acuerdo de Taiwán, las empresas que inviertan en EE.UU. recibirán una exención sobre los posibles aranceles futuros a los chips para importar hasta 2,5 veces su capacidad estadounidense, lo que reduce las probabilidades de que los gravámenes hagan más atractivos los productos de Intel en el mercado estadounidense. Aun así, la decisión de TSMC de seguir añadiendo fabricación en Arizona apunta a una tendencia positiva a largo plazo para Intel: el crecimiento continuado de la demanda de chips de inteligencia artificial.
Intel ha comenzado a enviar sus chips 18A de sub-2 nanómetros, una generación por detrás de los 14A, a los clientes desde sus instalaciones de fabricación en Arizona y Oregón. La inversión patrocinada por la Ley de Chips de la compañía en Ohio se ha retrasado repetidamente, y la compañía evitó cualquier mención al respecto en la convocatoria de inversores del jueves. Se suponía que el proyecto de más de US$28.000 millones empezaría a producir chips el año pasado, pero Intel ahora no espera iniciar sus operaciones hasta 2030.
Con la colaboración de Ian King, Ed Ludlow y Caroline Hyde.
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