Bloomberg — El criptoproyecto insignia de la familia Trump vuelve a enfrentarse a dudas.
World Liberty Financial, que recaudó más de US$550 millonescon la promesa de que los primeros poseedores de tokens ayudarían a dar forma al futuro del proyecto, está impulsando una propuesta que podría reducir el poder de voto de los primeros inversores en decisiones clave de gobernanza, incluido cuándo pueden acceder al grueso de su inversión.
Para conservar algunos de esos votos, tendrían que renunciar a lo único que actualmente pueden vender.
La propuesta se dirige a los tokens desbloqueados, es decir, a aproximadamente el 20% de las participaciones que actualmente pueden comercializarse libremente. Según el plan, esos tokens perderían sus derechos de voto a menos que los poseedores aceptasen “estacarlos”: bloquearlos voluntariamente durante al menos 180 días a cambio de un rendimiento anual del 2%, pagadero en tokens WLFI, con la tasa ajustable a discreción del equipo.
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La inmovilización es un mecanismo criptográfico común en el que los titulares suelen renunciar a la capacidad de vender sus tokens durante un periodo determinado, normalmente a cambio de un rendimiento. El truco: las decisiones de gobierno sobre las que votarían los inversores incluirían probablemente cuándo se libera el 80% restante de sus tokens bloqueados. Para tener más voz en su propio desbloqueo, primero deben renunciar a sus únicos activos líquidos.
“Con WLFI, los inversores entraron a ciegas”, dijo Morten Christensen, un poseedor de tokens que planeaba votar en contra de la propuesta. Christensen, que dirige AirdropAlert.com, consiguió una invitación a una cena para los principales tenedores de memecoins de Trump a la que asistió el presidente el pasado mes de mayo.
Desde que Donald Trump asumió el cargo por segunda vez, las empresas de su familia en el sector de las criptomonedas han suscitado repetidos escrutinios: una memecoin lanzada días antes de su toma de posesión enriqueció a los primeros compradores mientras que los inversores posteriores absorbieron fuertes pérdidas; una stablecoin suscitó conversaciones sobre conflictos de intereses en el Congreso mientras que la administración impulsaba simultáneamente la redacción de las normas que rigen dichos tokens.
En la mayoría de los criptoproyectos, los inversores saben desde el principio cuándo estarán disponibles sus tokens para el comercio. Los calendarios de desbloqueo -que establecen exactamente cuándo se liberarán los tokens bloqueados, y en qué cantidades- suelen facilitarse antes de una venta de tokens, dando a los compradores una imagen clara de su horizonte de inversión. WLFI no ha proporcionado tal calendario. Más de un año después de la primera venta de tokens, el 80% de los tokens de inversores iniciales externos siguen bloqueados sin que se haya revelado un calendario para su liberación.
“No dar un calendario para los desbloqueos en un proyecto es inusual; estas cifras suelen definirse por adelantado durante el lanzamiento del token”, dijo Lex Sokolin, socio gerente de Generative Ventures y experto en economía de tokens. “Este es uno de los lugares más importantes para tener transparencia”.
El token de WLFI ha caído más de un 50% desde que una parte de los tokens se hizo comerciable el año pasado. Los críticos dicen que la propuesta de apuesta está diseñada para frenar la presión vendedora y sostener el precio - una acusación que el equipo niega, diciendo que la propuesta pretende fomentar la participación a largo plazo en el proyecto.
“Para los titulares de tokens desbloqueados, la lógica de la aplicación de los requisitos de apuesta es sencilla”, dijo World Liberty en un comunicado el 5 de marzo. “Las decisiones de gobernanza deben reflejar las opiniones de los participantes que se alinean genuinamente con el ecosistema WLFI a largo plazo, no de los tenedores y especuladores a corto plazo”.
Como el calendario de desbloqueo sigue siendo desconocido, otros inversores existentes no tienen previsto aumentar sus participaciones. Andrei Grachev es socio gerente de DWF Labs, uno de los mayores creadores de mercado de criptomonedas, que compró tokens WLFI por valor de 25 millones de dólares el año pasado. Ahora está a la espera. “Seguimos siendo titulares de monedas WLFI, pero estas monedas están bloqueadas”, dijo Grachev. “Y hasta que no tengan liquidez, no tenemos planes de invertir más”.
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La propuesta se sometió a una votación oficial que comenzó el 5 de marzo y concluirá el 12 de marzo. Los más de 300 comentarios que ya hay en el foro de gobernanza del proyecto, donde los titulares debaten y votan las decisiones del proyecto, muestran a los inversores divididos. Pero casi el 99% de los titulares de tokens que han votado hasta ahora estaban a favor de la propuesta, según una plataforma de terceros en la que se está llevando a cabo la votación. De la oferta total actual de unos 100.000 millones de tokens, unos 1.400 millones habían votado hasta el sábado por la tarde.
Los primeros inversores compraron alrededor de una cuarta parte de la oferta de tokens en ventas que tuvieron lugar entre el 14 de octubre de 2024 y el 14 de marzo de 2025, por entre 5 y 15 céntimos el token. El 80% de esos tokens siguen bloqueados. Alrededor de un tercio del número total de tokens se asignó a los fundadores, incluidos los miembros de la familia Trump, el equipo y los asesores, y esos tokens tienen un calendario de desbloqueo diferente.
“Nunca apostaría por un token desbloqueado”, dijo Christensen. “En la historia de las criptomonedas, cuando añaden la estaca, es sólo a la baja. Hacemos bromas sobre eso. El staking es un caso de muerte para un token. Comprarán el token para apostarlo y se pondrán cortos por una cantidad igual. Es sólo presión de venta”.
La propuesta también concede a los inversores que apuesten al menos 50 millones de WLFI acceso directo al equipo del proyecto para hablar de asociaciones, una disposición que algunos describieron como la creación de un sistema escalonado que favorece a las ballenas frente a los financiadores más pequeños.
Otro inversor de WLFI, Bruno Ver, que aún no ha decidido su voto, calificó la situación de “círculo vicioso” y añadió: “La propuesta lo hace realmente difícil”.
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