Bloomebrg — Netflix Inc. (NFLX) ganó la acalorada batalla de adquisición por Warner Bros. Discovery Inc. (WBD). Ahora debe convencer a los reguladores antimonopolio globales de que el acuerdo no le dará una ventaja ilegal en el mercado del streaming.
La fusión de US$72.000 millones une al servicio de streaming de pago líder a nivel mundial con uno de los estudios cinematográficos más emblemáticos de Hollywood. Revolucionaría el mercado de contenido de video online al combinar el reproductor de streaming número 1 con el servicio número 4, HBO Max, y sus éxitos de taquilla como Juego de Tronos, Friends y la franquicia de cómics de DC Universe.
Eso podría levantar banderas rojas para los reguladores antimonopolio mundiales por la preocupación de que Netflix tendría demasiado control sobre el mercado de streaming. La compañía se enfrenta a una larga revisión por parte del Departamento de Justicia y a una posible demanda en EE.UU. que intente bloquear el acuerdo si no adopta algunos remedios para conseguir su autorización, según los analistas.
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“Netflix tendrá un camino cuesta arriba a menos que acepte desinvertir en HBO Max, así como asumir compromisos adicionales de comportamiento, en particular en materia de licencias de contenido”, declaró la analista de Bloomberg Intelligence, Jennifer Rie. “La superposición de streaming es significativa”, añadió, afirmando que el argumento de que “el mercado debería considerarse de forma más amplia es difícil de aceptar”.
Al elegir a Netflix, Warner Bros. ha descartado a otro postor, Paramount Skydance Corp. (PSKY), una decisión que podría desatar una batalla política en Washington. Paramount cuenta con el respaldo del segundo hombre más rico del mundo, Larry Ellison, y su hijo, David Ellison, y la compañía ha destacado su estrecha relación de larga data con el presidente Donald Trump. Su adquisición de Paramount, que se cerró en agosto, ha recibido elogios públicos de Trump.
Comcast Corp. (CMCSA) también hizo una oferta por Warner Bros., buscando fusionarla con su división NBCUniversal.
La división antimonopolio del Departamento de Justicia, que revisaría la transacción en EE.UU., podría argumentar que el acuerdo es ilegal a primera vista porque la cuota de mercado combinada situaría a Netflix muy por encima de un umbral del 30%.
La Casa Blanca, el Departamento de Justicia y Comcast no respondieron inmediatamente a las solicitudes de comentarios.
Legisladores estadounidenses de ambos partidos, entre ellos el representante republicano Darrell Issa y la senadora demócrata Elizabeth Warren, ya han tachado la operación -que crearía un gigante mundial del streaming con 450 millones de usuarios- de perjudicial para los consumidores.
“Este acuerdo parece una pesadilla antimonopolio”, dijo Warren tras el anuncio de Netflix. El senador republicano por Utah, Mike Lee, dijo en un mensaje en las redes sociales a principios de esta semana que una unión entre Warner Bros. y Netflix plantearía cuestiones de competencia más serias “que cualquier transacción que haya visto en una década”.
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También es probable que los reguladores de la Unión Europea sometan la propuesta de Netflix a una revisión intensiva en medio de la presión de los legisladores. En el Reino Unido, el acuerdo ya ha suscitado escrutinio antes del anuncio, con la baronesa Luciana Berger, miembro de la Cámara de los Lores, presionando al Gobierno sobre cómo afectaría la transacción a la competencia y a los precios al consumo.
La empresa combinada podría elevar los precios y repercutir ampliamente en “la cultura, el cine, los cines y los estrenos teatrales”, declaró Andreas Schwab, miembro destacado del Parlamento Europeo en cuestiones de competencia, tras el anuncio.
Paramount ha tratado de enmarcar el acuerdo de Netflix como un fracaso. “La simple verdad es que un acuerdo con Netflix como comprador probablemente nunca se cerrará, debido a los desafíos antimonopolio y regulatorios en Estados Unidos y en la mayoría de las jurisdicciones en el extranjero”, escribieron los abogados antimonopolio de Paramount a sus homólogos de Warner Bros. el 1 de diciembre.
Apelar directamente a Trump podría ayudar a Netflix a evitar el intenso escrutinio antimonopolio, escribió Blair Levin, de New Street Research, en una nota el viernes. Levin dijo que es posible que Trump llegue a ver el beneficio de cambiar de una posición pro-Paramount a una posición pro-Netflix. “Y si lo hace, creemos que el DOJ seguirá su ejemplo”, escribió Levin.
El codirector ejecutivo de Netflix, Ted Sarandos, cenó con Trump en el complejo Mar-a-Lago del presidente en Florida el pasado diciembre, un movimiento que otros directores ejecutivos hicieron tras las elecciones para ganarse a la administración. En una llamada con inversores el viernes por la mañana, Sarandos dijo que tiene “mucha confianza en el proceso de regulación”, sosteniendo que el acuerdo favorece a los consumidores, los trabajadores y la innovación.
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“Nuestros planes aquí son trabajar muy estrechamente con todos los gobiernos y reguladores apropiados, pero realmente confiados en que vamos a obtener todas las aprobaciones necesarias que necesitamos”, dijo.
Es probable que Netflix argumente ante los reguladores que otros servicios de video como YouTube, de Google, y TikTok, de ByteDance Ltd., deberían incluirse en cualquier análisis del mercado, lo que reduciría drásticamente el dominio percibido de la compañía.
No se espera que la Comisión Federal de Comunicaciones de EE.UU., que regula la transferencia de licencias de emisión de televisión, desempeñe un papel en el acuerdo, ya que ninguna de las dos posee dichas licencias. Warner Bros. planea escindir su división de televisión por cable, que incluye canales como CNN, TBS y TNT, antes de la venta.
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Incluso si las revisiones antimonopolio solo se centran en el streaming, Netflix cree que acabará imponiéndose, señalando a Prime de Amazon.com Inc. (AMZN) y a Walt Disney Co. (DIS) como otros competidores importantes, según personas familiarizadas con el pensamiento de la empresa.
Se espera que Netflix argumente que más del 75% de los suscriptores de HBO Max ya están suscritos a Netflix, lo que los convierte en ofertas complementarias en lugar de competidores, dijeron las personas, que pidieron no ser nombradas al discutir deliberaciones confidenciales. Se espera que la compañía argumente que la reducción de sus costos de contenido a través de la propiedad de Warner Bros., la eliminación de la tecnología redundante de back-end y la agrupación de Netflix con Max producirá precios más bajos.
Con la ayuda de Mario Parker.
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