Bloomberg — Según fuentes familiarizadas con el asunto, Anthropic PBC comunicó a los posibles inversores que sus ingresos del tercer trimestre alcanzaron los US$16.800 millones, en un momento en que la empresa de inteligencia artificial sigue adelante con sus planes de salir a bolsa.
La empresa creadora de Claude comunicó a los inversores que había alcanzado la rentabilidad en el trimestre, en términos ajustados, en una presentación celebrada el miércoles en su sede de San Francisco, según indicaron dichas fuentes.
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Anthropic está generando un flujo de caja libre positivo, con un margen bruto ajustado del 85% y un margen operativo ajustado positivo superior al 11% a fecha del tercer trimestre, según dichas fuentes.
La empresa tiene previsto comenzar a promocionar oficialmente su oferta pública inicial (OPI) a partir de la semana del 9 de noviembre, lo que la situaría en condiciones de comenzar a cotizar antes de la festividad de Acción de Gracias en EE.UU., según ha informado Bloomberg News. Se espera que haga su debut a más tardar a finales de año.
La reacción de los inversores ante las últimas noticias de Anthropic será fundamental para el proceso de salida a bolsa, y algunos indicaron antes de la reunión del miércoles que una valoración justa para la empresa se situaría entre los US$1,8 y los US$2 billones. La empresa espera igualar o superar el volumen de la salida a bolsa de SpaceX (SPCX) en junio, según ha informado Bloomberg News.
“Me muestro cauteloso respecto a las perspectivas de ingresos de Anthropic”, afirmó Jung In Yun, CEO de Fibonacci Asset Management. “Los precios podrían seguir bajando a medida que se intensifique la competencia, por lo que incluso un fuerte crecimiento del uso podría no traducirse en un crecimiento de los ingresos igualmente sólido ni en una rentabilidad sostenible”.
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La retención de ingresos netos de la empresa, una medida de su capacidad para conservar a sus clientes actuales y aumentar su gasto con el tiempo, fue del 900%, según indicaron algunas de las fuentes. Su margen informático, es decir, los ingresos que quedan tras restar el costo de su potencia de cálculo y otras infraestructuras necesarias, supera el 40%, según afirmaron algunas de las fuentes.
Las deliberaciones siguen en curso y los detalles de la salida a bolsa podrían cambiar, señalaron estas personas, que pidieron no ser identificadas, ya que la información no es pública. El Financial Times publicó algunas de estas cifras el miércoles por la mañana. Un portavoz de Anthropic se negó a hacer comentarios.
Anthropic, en ascenso durante gran parte de este año, se enfrenta ahora a una renovada competencia por parte de OpenAI, que se encuentra codo con codo con su rival en la carrera por una valoración más alta. Las empresas se encuentran además en el centro de un creciente escrutinio público sobre la seguridad de la IA tras una serie de incidentes de piratería informática de gran repercusión perpetrados por agentes deshonestos, lo que ha avivado la preocupación por el posible impacto en la salida a bolsa de Anthropic.
Meta Platforms Inc. (META) se ha sumado a la lista de competidores que los inversores deben seguir de cerca tras lanzar un modelo de IA que, según la empresa, supone un gran avance con respecto a sus predecesores. Según Meta, las capacidades de Muse Wonder lo sitúan a la altura de ChatGPT, de OpenAI, y de Claude, de Anthropic, en lo que respecta a la programación o al tratamiento de cuestiones financieras o jurídicas.
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Anthropic registró unas pérdidas netas de casi US$42.000 millones en 2025, lo que supone aproximadamente un aumento de cinco veces con respecto a los cerca de US$8.300 millones del año anterior, según informó Bloomberg News en agosto. Los ingresos anuales de la empresa ascendieron a unos US$4.600 millones en 2025, lo que supone un notable aumento respecto a los US$386 millones de 2024, aunque sus pérdidas operativas se dispararon hasta superar los US$8.000 millones, según documentos a los que ha tenido acceso Bloomberg News.
“Esta noticia es algo negativa”, afirmó Matt Maley, estratega jefe de mercados de Miller Tabak + Co. “Es algo que probablemente suscitará cierta inquietud entre los inversores. Además, existen problemas en el mercado crediticio en torno al sector tecnológico de EE.UU. Ya hemos observado cómo los precios de los CDS de las hiperescaladoras han aumentado significativamente en las últimas semanas”.
Como muestra del creciente malestar por el ritmo de gasto en el sector, las acciones del proveedor de computación en la nube CoreWeave Inc. (CRWV) se desplomaron hasta un 17% el miércoles. Su deuda con vencimiento en 2032, que los inversores compraron a la par hace cuatro meses, se cotizó a menos de 78 céntimos por dólar. Los swaps de incumplimiento crediticio de la empresa están descontando una probabilidad superior al 50% de que se produzca un incumplimiento en los próximos cinco años.
Seguir adelante con la salida a bolsa supondría que Anthropic desafiara una serie de retrasos y aplazamientos en el mercado de nuevas cotizaciones a nivel mundial. El operador de centros de datos AirTrunk retrasó hasta el próximo año la salida a bolsa de un fondo de inversión inmobiliaria en Singapur, pocos días después de que fracasara la salida a bolsa prevista para la empresa australiana de centros de datos Firmus.
Otras muchas empresas han visto cómo se desmoronaban sus plazos previstos a medida que el rendimiento de la tanda de salidas a bolsa de este año se tambaleaba. Si se excluyen las cotizaciones en EE.UU. de SpaceX y SK Hynix Inc. (SKHY), que batieron récords, la rentabilidad media ponderada de las más de 100 acciones recién cotizadas es una pérdida del 9,7%, según datos recopilados por Bloomberg.
Esta cifra queda muy por detrás del rendimiento del 14% del índice S&P 500 y de la subida del 19% del Nasdaq 100, con gran presencia tecnológica, en lo que va de año.
“En los últimos dos trimestres, la IA se ha convertido en víctima de su propio éxito”, afirmó Anna Wu, estratega de inversiones y fundadora de Floodlines Research. “El mercado ya no reacciona ante unos buenos resultados, sino ante el más mínimo tropiezo. Las cifras de Anthropic son buenas a ojos de los inversores, y estoy bastante segura de que suscribirán la OPI. Lo que no conseguirá es impulsar a todo el sector como lo habría hecho hace uno o dos años, ya que los inversores ahora dan por sentadas las buenas noticias”.
¿Por qué hay manifestantes que buscan frenar la salida a bolsa de Anthropic?
Menos de una docena de manifestantes se habían reunido a la entrada de la sede de Anthropic en la calle Howard de San Francisco mientras los inversores y empleados llegaban el miércoles por la mañana. Varios de ellos sostenían un cartel en el que se leía “Bloqueen la salida a bolsa”.
Crystal Zermeño, de California Common Good, un grupo activista dedicado a exigir responsabilidades a las empresas, afirmó que le preocupa el ascenso meteórico de Anthropic y los riesgos que sus acciones podrían suponer para los fondos de pensiones.
“Tenemos que reflexionar de forma realmente estratégica sobre adónde nos está llevando todo esto”, afirmó Zermeño.
Entre los inversores que se vio entrar en el edificio se encontraban Alfred Lin, socio de Sequoia Capital, y Brad Gerstner, fundador y CEO de Altimeter Capital Management.
La mayoría de las personas que salían de la oficina de Anthropic tras el evento se mostraron reservadas sobre la presentación y se negaron a comentar su contenido.
-Con la colaboración de Jeran Wittenstein, Youkyung Lee, Charlotte Yang, Abhishek Vishnoi, Michael Hytha, Vrishti Beniwal y Roger Yu.
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